[美国银行]宁德时代四日市值蒸发超1700亿元 动力电池优势减弱？

2月10日，宁德年代(300750.SZ)股价再次跌落5.32%，报收518.10元，盘中股价一度跌破500元关口。

（图片来历：宁德年代）

春节假期之后的四个交易日，被业界称作“宁王”的宁德年代股价“跌跌不休”，四日累计跌幅近15%，相较于上一年12月的高点，跌幅超越25%。节后的四个交易日，宁德年代市值共蒸发超1700亿元。

但是，春节假期前夕，宁德年代发布了的成绩预告，该公司估计2021年完成归属于上市公司股东的净利润区间为140亿元至165亿元，同比增幅区间为150.75%至195.52%，为该公司树立以来的最好盈余水平。

此外，SNEResearch发布的2021年全球动力电池装机量排行榜显现，2021年宁德年代再次位列全球动力电池企业装机量的首位，全球装机量到达96.7GWh，同比添加167.13%，商场占有率为32.6%，拉开了和LG新能源、松下之间的距离，市占率抢先装机量排名第二的LG新能源超越12个百分点。

在海外商场，宁德年代也现已成为特斯拉磷酸铁锂电池的供货商，还斩获了包含美国新能源车企Fisker、ELMS、LightningeMotors在内的多个订单。但到今天，利好音讯并未助推宁德年代股价的进一步上升，股价反而连续下挫。

伊维经济研讨院研讨部总经理、我国电池工业研讨院院长吴辉标明，曩昔的一年，供需错配和预期高涨导致材料价格大幅上涨，新能源工业链企业在成绩暴增的一起也面对着本钱操控和质料缺少的压力。在电池技能没有老练的大布景下，职业格式仍有较大的不确定性，因而对商场、技能和产品的前瞻性预判才能将是工业链企业最中心的竞争力。

作为动力电池龙头企业的宁德年代，在商场、技能等层面正遭受“追逐者”施加压力。近期，LG新能源成功IPO，募资到达110亿美元，具有更多的资金用于研制和扩产；早前LG新能源还宣告将和通用轿车协作，树立四座电池工厂，进一步扩大产能。

2021年装机量排名第三的松下则拿下了特斯拉4680电池的订单。和当下干流动力电池比较，4680无极耳电池可以使得特斯拉轿车续航提高16%，每千瓦时本钱下降14%。依据特斯拉2021年Q3财报电话会议，该公司计划在2022年开端交给搭载4680电池的电动轿车。

有车企高管告知记者：“跟着车企的自产还有动力电池企业的扩产，电池在未来可能会从现在的卖方商场改变成为买方商场，到时谁的技能更好，谁的产品更好，会决议谁可以成为下一个宁德年代。”

除了4680电池之外，2022年亦会是半固态电池上车的元年，这些新技能会让电池商场变数增多。相较于传统的业态电池，固态和半固态电池可以供给更好的能量密度，对电动轿车产品续航带来协助。蔚来轿车方面标明将在2022年开端搭载半固态电池，供货商为卫蓝新能源科技有限公司，此前，宁德年代是蔚来轿车动力电池的独供。孚能科技亦在投资者互动中标明公司第一代半固态电池取得整车厂客户杰出反应。宁德年代方面告知记者，该公司在固态电池范畴有所布局，未来将择机发布。此外，宁德年代在2021年发布的钠离子电池，暂未有商业化的才能，宁德年代方面标明钠离子电池将在2023年开始构成工业链，有车企技能人员告知记者，钠离子电池更多会出现在储能范畴，较低的能量密度限制了钠离子电池在轿车范畴的使用规划。

此外，特斯拉，群众、广汽埃安等多家主机厂也纷繁加快电池自产进程，国内的多家动力电池企业亦正处于加快扩产傍边。本年1月，比亚迪和一汽树立合资公司，将新建45GWh的动力电池产能；国轩高科则标明，2022年末公司的产能将从2021年末的50GWh扩大到100GWh。早前有媒体报道称，中航锂电等动力电池企业现已从宁德年代手中获取了一部分主机厂订单。

为了与车企深度绑缚，宁德年代近期推出的“EVOGO”换电品牌和组合换电全体解决方案，但并未得到业界的共同看好。一家自主车企的高管告知记者：“换电形式电池包需求频频插拔，接口的可靠性会成为安全隐患。”他以为，跟着技能的前进，新能源轿车的充电速度将会越来越快，换电在速度上的优势终将消失，一起用户关于“新电池换旧电池”的介怀、车企的投入本钱添加，并不利于换电形式的大面积铺开。某自主车企研讨报告显现，按规划寿数10年摊销，换电站一年的本钱约为423万元，单日换电量到达100次时，可确保正常运营。但就商场的状况而言，鲜有换电站可以完成日换电100次。此外，有车企技能人员告知记者，选用宁德年代的模块化的巧克力电块意味着车企在产品规划上被宁德年代所绑定，必定程度上相当于车企“交出了魂灵”。

不过，有业界人士剖析称，宁德年代股价的跌落主要原因并不是公司的基本面出了问题，而是全球的微观环境所影响，全球钱银紧缩，高估值企业简单遭到更大影响。2022年以来，包含特斯拉、Rivian、蔚来等新能源轿车股均处于下行通道，年净利润同比添加超越600%的新能源轿车龙头车企特斯拉在2022年股价已累计跌落超20%。

财通证券战略剖析师李美岑标明，全球各国央行相继加息，海外微观环境正在面对流动性拐点，高估值板块存在较大压力，近一个月商场走势也再次标明，需求注重海外流动性拐点对新式商场的传导。