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1989年排名前20的公司没有一家躲藏在今天的榜单上

北京时间5月2日清晨，美股开户出资目的出资圈一年一度的盛会巴菲特股东大会(伯克希尔·哈撒韦公司股东大会)在美国洛杉矶举办。伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼CEO沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)和老同伴查理·芒格(CharlieMunger)重聚，答复了股东提问，并对伯克希尔公司、股市、世界经济开展和其他抢手作业宣告观念。

因疫情影响，这是巴菲特股东大会第二年在线上举办，仍是初度在奥马哈之外的城市举办，2020年因游览束缚缺席的芒格本年得以回归。在股东大会完毕之时，巴菲特说：“我真的期望下一年人们能在奥马哈举办，我认为或许性比较比较大。我期望人们的伯克希尔股东能有创纪录的出席率，人们真的很期望在奥马哈与你们碰头。”

1、谈出资

最好的办法是出资指数基金

仍不想持有航空股

股东大会一开始，美股开户出资目的巴菲特首要列出了当今世界上最大的20家公司，包含苹果、沙特阿拉伯國家石油公司(SaudiAramco)、微软、亚马逊、Alphabet和Facebook。他提问，这些公司有多少30年后还会在榜单上？

巴菲特提示观众，1989年排名前20的公司没有一家躲藏在今天的榜单上。30多年前，全球最大的公司中逾越一半是日本公司，包含银行和工业公司。为数不多的上榜美国公司有埃克森美孚、通用电气、默克、IBM、AmericanTel&Tel和PhilipMorris。

“世界或许以比较、比较戏剧性的办法发生改变。”巴菲特补偿说，最好的出资办法是通过指数基金。他还推选了标普500(513500)指数基金，美股开户出资目的从长远看，大多数出资者都将冷静易地购买标普500(513500)指数基金中获益，而非挑选股票。“我从未向任何人推选伯克希尔”。

针对新手出资者，巴菲特指出，挑选巨大的公司比只是挑选一个有出路的作业要凌乱得多。“选股要比找出将来什么会成为一个好作业严峻得多。”以轿车作业为例，在20世纪初，大概有2000家公司进入了轿车作业，因为出资者和企业家都期望这个作业有一个惊人的将来。2009年，有三家轿车制造商幸存，其间两家破产了。

上一年的股东大会上，巴菲特透露了他出售航空公司股票的消息。航空股在他出售后躲藏上涨。有人因此批判巴菲特的这一行为是不明智的。本年股东大会上巴菲特依然表达不想持有航空股，美股开户出资目的“一个价格低于1000亿美元的作业丢掉了许多钱，他们失去了猜想的盈利才干……世界游览一去不复返……”“我期望他们一切顺利，但我依然不想购买航空业务。”

针对另一个作业，巴菲特则表达了更活泼的点评。在答复有关化石燃料公司遭到愈来愈多批判的问题时，巴菲特表达，他对具有雪佛龙(Chevron)没有贰言，并估计该公司将来将谋福社会，即便世界转向更多的可再生能源。“两极化的人都有点张狂。我不期望在三年内阻止全部碳氢化合物。这行不通。另一方面，跟着时间的推移，人们将习气正在发生的作业。”

不过，巴菲特也招认，美股开户出资目的自己在2020年出售一小部分苹果(Apple)股票是一个差错。在2020年第四季度，伯克希尔减持了3.7%的苹果股票，至约9.44亿股。“人们有机遇买下它，上一年我卖掉了一些股票……这或许是个差错。”苹果的股票是“比较比较廉价的”。巴菲特说：“它对人们来说是不可或缺的。”

苹果仍是伯克希尔出资组合中最大的头寸，持有市值近1110亿美元。

2、谈回购

出于符合股东利益回购是“比较道德的行为”

本年第一季度，美股开户出资目的伯克希尔·哈撒韦公司回购了66亿美元的伯克希尔股票。此前该公司在2020年回购了创纪录的247亿美元。在必定程度上得益于回购，伯克希尔的B股在2021年上涨了18%以上，达到了前史新高。

巴菲特和芒格都明显表达支撑回购股票。巴菲特说：“从本质上讲，这是一种在其他一同全部者大多期望你进行再出资时，将现金分配给需求现金的人的一种办法。”“这是一种储蓄东西。”

芒格称伯克希尔的回购计划有利于现有股东。芒格说：“假定你只是为了涨得更高而回购股票，美股开户出资目的那是比较不道德的。”“但假定你回购股票是因为这是一件符合现有股东利益的公正作业，那么这是一种高度道德的行为，而批判它的人都是疯子。”

3、谈SPAC:张狂不会永久延续下去

巴菲特对白热化的SPAC(特别目的收购公司)销售市场宣告了观念，美股开户出资目的他说，这种张狂不会永久延续下去，它会让生意环境更具竞争性。

“这是一个杀手。据我所知，SPACs一般需求在两年内花完他们的钱。假定你用枪指着我的头，要我两年后再买一家公司，我会买一家，但不会太离谱。”“总是有来自私募股权基金的压榨。”

特别目的收购公司的树立目的是为了筹集资金与私家公司吞并，美股开户出资目的在此过程中，私家公司一般在两年内上市。据SPACResearch的数据，现在有逾越500笔金额逾越1380亿美元的“空白支票生意”在寻觅目的公司。

巴菲特说：“这种情况不会永久延续下去，但现在钱在哪里，华尔街就去哪里。”“SPACs现已作业了一段时间，假定你能找到一个有名的名字，你几乎可以卖出任何东西。”

巴菲特和芒格还对股市中猖獗的投机行为提出了警告，美股开户出资目的特别是对SPACs的投机，并表达这是新出资者涌入股市的副产品。巴菲特警告说，没有人奉告你这种张狂什么时候会完毕。

巴菲特在股东大会上展示了他最喜欢的凯恩斯的一句话：“假定公司运营安稳，投机者只是依托其上的泡沫，不会构成损害。但当企业自身成为投机旋涡上的泡沫时，情况就严峻了。当一个國家的本钱开展成为赌场活动的副产品时，这项作业很或许做得欠好。”

巴菲特补偿道，美股开户出资目的假定这样的时期再次下去，他们在收购上的命运不太好。

4、谈Robinhood:助长了股市的投机性生意

是“向公牛挥舞红旗”

计划于本年上市的Robinhood在以前一年中吸引了创纪录数量的新散户出资者。批判人士责怪Robinhood将出资嬉戏化，美股开户出资目的并通过其运用吸引年青和缺少阅历的出资者，Robinhood还曾堕入美国论坛散户做空Gamestop股票作业。

巴菲特和芒格表达，不收取佣金的生意运用Robinhood利用了股市的投机性生意，并为之做出了贡献。

巴菲特表达：“在以前一年或一年半的时间里，美股开户出资目的赌场已成为股市的一个比较严峻的组成部分。”他一同指出，他真的很期望看到该公司的IPO文件。

芒格对Robinhood的批判更加严峻，他认为，罗宾汉和其他经纪人依托一种有争议的“订单流支付”作为他们的获利引擎，而非佣金。

“这真的是在向公牛挥舞红旗。我认为这真是太惊骇了，美股开户出资目的像这样的作业引来了文明人和正派公民的出资，”芒格说。“这是差错的。人们不想靠卖对人们有害的东西赚钱。”

5、芒格谈比特币：“违反文明的利益”

芒格对比特币和加密钱银宣告了观念。他说：“我认为整个该死的开展是令人厌烦的，美股开户出资目的而且违反了文明的利益。”

芒格说：“我当然厌烦比特币的成功。”“我不欢迎对绑架者和勒索者如此有用的钱银。”

巴菲特在答复有关比特币的问题时拒绝直接宣告定见。此前，美股开户出资目的他将比特币比作“老鼠药的平方”(“ratpoisonsquared”)。他表达，他不想让持有比特币的出资者悲伤。

6、谈微观经济开展

看到了严峻的通胀

不加束缚的联邦开支将“以灾害告终”

巴菲特表达，美股开户出资目的在疫情复苏期间，伯克希尔·哈撒韦公司看到了价格压榨上升的痕迹，这印证了许多销售市场参与者对通货膨胀压榨上升的担忧。

“人们看到了严峻的通货膨胀。人们正在涨价，人们也在向人们涨价，而且它正在被接受。”“本钱一直在上涨、上涨上涨。”巴菲特将经济开展描绘为“炙手可热”(redhot)。

巴菲特和芒格谈到了高政府开支和极低利率的结合。芒格表达，他认为这种极点情况不会永久延续下去。芒格说，美股开户出资目的作业经济开展学家对自己的猜想过于自信，许多作业都被证明是差错的，呼吁加大财政局开支、较少考虑预算赤字的现代钱银理论(ModernMonetaryTheory)不必定是答案。

“我实在认为，这种极点行为很有或许比咱们梦想的更可行。但我了解，假定你再次这样做，没有任何束缚，它将以灾害告终。”芒格说。

针对拜登政府将上调公司税率，巴菲特和芒格表达，美股开户出资目的这对股东倒霉，但他们并不特别惧怕，公司将会习气。

巴菲特指出，一些公司妄图威吓税率将传递到客户，“当他们宣告声明说这对你们全部人来说都是一件惊骇的作业时，这是一个企业虚拟的故事。”

身为民主党人的巴菲特表达自己投票给了拜登。他说，他不喜欢在伯克希尔的活动中谈论现行政策细节。他也指出，美股开户出资目的在他作业生计的前期，公司税率要高得多，逾越50%。

7、谈同伴芒格：协作62年从未争持

当被问及巴菲特和芒格对好市多(Costco)和富国银行(WellsFargo)等特定股票的不同观念时，两人表达，美股开户出资目的他们并不力求在全部作业上坚持一起，在他们协作的60年里，他们从未发生过争持。

“沃伦和我不必对人们做的每一件小事都定见一起。人们同处得很好，”97岁的芒格说。

“62年来，美股开户出资目的人们从未争持过。并非说人们在全部作业上都定见一起，但人们从来没有生过对方的气。”巴菲特说。