中国证券交易所(a50)

周三(8月26日)美原油窄幅震动，现报43.37美元，涨幅0.05%。

周二由于飓风的影响，墨西哥湾大部分石油和炼油产值封闭，推进美原油和汽油双双改写5个月高点。一同API原油和汽油库存均大幅下降，且世界关系的达观心情升温也部分提振了商场关于原油的需求预期。

可是美原油的反弹仍旧发力，由于疫情延伸的危险仍约束需求复苏的预期，IHS Markit以为全球石油需求的添加估计将逐步削减。一同美国8月顾客决心降至逾六年低点，因家庭对工作商场和收入感到忧虑，在美国影响计划迟迟未达到共同之际，美国的顾客决心跌至6年低点也约束了油价反弹的空间。

整体而言，短时刻美国海上原油产值中止或许会继续支撑油价，可是需求远景的忧虑将继续约束涨幅。日内重视EIA数据，估计原油库存将录得五周连降，商场将重视下降的起伏，此前美原油库存接连四周下降趋缓，令商场忧虑库存下降的趋势回转也部分施压油价。

石油与汽油价格双双触及五个月高点，因飓风劳拉迫临产能关停

原油和汽油期货周二双双涨至新冠疫情迸发前到现在的最高水平，因飓风劳拉向美国炼油产能最会集的墨西哥湾沿岸迫临。

美国汽油期货上涨2.1%，原油期货上涨1.7%，均创下3月初以来高位。

美国国家飓风中心称，劳拉估计将在周三晚间或周四清晨以三级飓风方式登陆德克萨斯-路易斯安那州沿岸。墨西哥湾80%以上的石油产能现已封闭，埃克森美孚和Citgo石油公司等炼油厂现已削减了运营或封闭了工厂。

瑞穗证券美国的期货部分董事Bob Yawger表明：“未来48小时，动力职业将面对或许是灾难性的形势，部分原因是猜测显现全球最大的一些炼油厂正在飓风开展途径上。”

9月和10月汽油期货价差一度升至每加仑15美分，是一年来最大现货溢价。Yawger称这种价格走势“暗示商场忧虑呈现极度缺少的情况”

据彭博核算，美国一些最大的炼油厂正提早封闭以迎候飓风到来，影响了美国墨西哥湾沿岸近300万桶/日的产能。依据Lipow石油协会的数据，这相当于墨西哥湾沿岸炼油才能的三分之一。

受飓风导致美国逾100万桶/日产值长时刻关停危险的影响，周二美原油和汽油改写五个月高点。

API原油和汽油库存均大幅下降提振油价，日内重视EIA原油库存是否五连降

北京时刻周三(8月26日)清晨，美国石油协会(API)发布的数据显现，美国到8月21日当周API原油库存削减452.4万桶，预期削减350万桶；汽油库存削减639.2万桶；精炼油库存添加225.9万桶；数据发布后，美油短线微涨。

闻名金融博客零对冲表明，日内油价上涨，很大程度上遭到了墨西哥湾沿岸地区很多炼油设备封闭与人员撤离的影响，美油持稳于43美元/桶上方。美国有17%的炼油产能来自墨西哥湾，现在已有82%的产能遭到封闭的影响(高于此前的58%)，随之而来的供给削减预期影响了油价上涨。

API数据显现原油与汽油库存的降幅超出商场预期，其间汽油库存降幅创2019年4月以来最大，不过，汽油库存的实践降幅不大或许反映在本次API数据中。

Rystad Energy石油商场主管 Bjornar Tonhaugen以为，商场知道飓风导致的封闭时刻是暂时性的，现在就判别当时的飓风是否对油价发生久远影响仍为时尚早，跟着炼厂对原油需求的削弱，或许会会抵消供给缺少形成的油价上涨。

商场需要重视美国原油和汽油库存数据的改变，假如更多的痕迹显现由于飓风的影响导致汽油库存下降超预期，或许也会在短期内继续支撑油价。

日内重视美国EIA数据。普氏动力查询显现，剖析师均匀预期，EIA陈述每周原油库存下降430万桶，将是接连第五周下降。

世界关系达观心情部分支撑油价

世界关系的达观心情升温也部分提振了商场关于原油的需求预期。

受世界贸易达观心情的影响，周二标普500指数和纳斯达克归纳指数再创新高，商场预期美联储将坚持宽松方针。标普500指数上涨0.4%，报3443.62点，道琼斯工业均匀指数跌落0.2%，报28248.44点，纳斯达克归纳指数上涨0.8%，报11466.47点。

假如近期世界关系呈现更多好转的痕迹，有助于提高商场关于经济复苏的远景，这也将进一步支撑油价。

IHS Markit:全球石油需求的添加估计将逐步削减

IHS Markit在其最新猜测中表明，全球石油需求的添加——这正是整个石油工业的情况所依靠的——估计将逐步削减。

这一猜测与越来越多的失望猜测一同，为全球石油需求添加的未来指明晰方向。由于疫情的迸发，特别是封闭和旅游活动的低迷，全球石油需求添加一向遭到按捺。

IHS Markit说，现在全球石油需求为大流行前的89%。估计随后将上升并稳定在大流行前需求的92%至95%之间。

因而，石油需求添加在2020年第一季度将会削弱并趋于平稳，由于越来越少的人去上班，而且由于游览约束仍然存在，人们对航空游览(尤其是世界航空游览)的需求削弱，航空游览将大幅下滑。

该组织还表明，在疫苗呈现之前，或许在疫情得到操控之前，现在航空游览的需求将坚持低迷。

石油需求首要取决于航空燃油和美国汽油需求，后者是全球汽油需求的风向标。2020年到现在为止，全球航空燃油需求和汽油需求较4月份有所上升，但本年迄今为止全球航空燃油需求仍较上年同期下降了50%。美国汽油需求的降幅较小，但仍很大，约为20%，虽然已较4月份美国封闭最严峻时的低点大幅反弹。

美国顾客决心跌至6年低点，冲击原油需求复苏远景

周二数据显现，美国8月顾客决心降至逾六年低点，因家庭对工作商场和收入感到忧虑。

虽然在6月末美国的消费开销创出了纪录最高水平，这是由于各国逐步的铺开约束办法，一同美国每周额定600美元的影响办法也提振了商场的达观心情，因而推进了消费需求。

可是跟着7月中下旬疫情反弹，一同美国的影响计划在7月末到期后迄今为止商洽仍堕入僵局，此前特朗普经过行政批阅的救助办法也只够保持两个星期，且救助的规划不及7月之前的水平，这冲击了商场的消费需求。

事实上上星期美国发布的上星期初请赋闲金从头上升至100万人，阐明跟着疫情反弹以及经济下行压力，美国工作商场的压力有增无减，跟着赋闲人口仍然高居不下，这也继续冲击商场的消费决心。

The Conference Board经济目标高档主管Lynn Franco表明：“八月份顾客决心指数接连第二个月下降。现状指数急剧下降，顾客表明，曩昔一个月的商业和工作条件都在恶化。顾客对短期远景及其财政远景的达观心情也有所下降，而且继续呈下降趋势。顾客开销在最近几个月有所反弹，但顾客对经济远景及其财政情况的忧虑日益添加，很或许会导致未来几个月开销下降。”

晚间重视美国耐用品订单数据以寻觅美国经济走向的头绪。

疫情关于需求的负面影响部分抵消了飓风导致美原油产值封闭关于油价的支撑

虽然由于飓风的影响使得美原油创出了5个月高点，可是从技能面视点讲，当时油价反弹仍旧乏力，由于油价的首要驱动力仍然是由疫情引起的需求空前下降，以及全球出产商对价格暴降的反响。

法国巴黎银行大宗产品商场策略主管Harry Tchilinguirian表明：“即便海上出产将康复得很慢，导致供给缺口扩展，但有很多应对供给忽然紧缩的库存，能够在炼油厂康复运营时运用。”依据EIA数据，美国原油库存现在处于数十年来最高的季节性水平。

Rystad Energy的石油商场负责人Bjornar Tonhaugen说：“即便是这样的突发事件，也很难将疫情引发的忧虑真实抛在一边。石油产值的下降让交易员们松了一口气。可是曩昔几周，在需求复苏滞后的情况下，交易员们看到了全球石油产值的上升。这约束了油价反弹的空间。”

虽然美国加州和佛州疫情近期显现出改进痕迹。可是欧洲疫情延伸继续，德国新增感染人数挨近四个月高点。一同两名欧洲患者被证明再次感染新冠病毒，在全世界尽力操控疫情之际，引发对人体新冠病毒免疫力的忧虑，这加重了人们对潜在疫苗有用性的忧虑。

因而在疫情医治手法得到有用验证之前，估计将继续约束油价的涨幅。

全球炼厂活动遭受了不可逆的丢失

炼油职业的活动情况是原油职业未来意向的一个晴雨表。由于商场运用的是产品而不是原油。原油被炼油厂转化为所需的产品。因而，转化率仍是原油需求的一个“杰出”目标。

而今日，炼油职业的情况也面对应战。

除了此前说到的几个炼油厂和石油巨子现已宣告永久封闭在美国和亚洲的炼油厂。剖析人士以为，欧洲一些高本钱的炼油厂也或许在炼油利润率继续走低的情况下未来几年连续封闭。

Wood Mackenzie表明，仅在欧洲，将近10%的欧洲高本钱炼油厂(本日产能140万桶)面对严峻的封闭要挟。

总部坐落巴黎的世界动力署(International Energy Agency)最近下调了对本年剩余时刻汽油和航空燃油需求的猜测。

关于炼油职业，石化职业是他们的下一个赌注。就在几年前，人们还在评论将炼油和石化一体化作为该职业的出路。在寻觅代替动力时，石油职业将石化产品视为脱节全球原油消费放缓的一步。他们重视石油化工职业，以协助该职业脱节因原油消费形式不断改变而堕入的泥潭。炼油职业估计将在这一出资组合转型中发挥主导作用。

虽然如此疫情导致一些专业人士暂停并推迟了对石化范畴的出资。雪佛龙菲利普斯化学公司(CPChem)是雪佛龙与菲利普斯66的合资企业，已推迟了其美国墨西哥湾沿岸项目的终究出资决议。

英国石油还宣告以50亿美元的价格将其全球石化事务出售给英国的Ineos，作为BP转型的下一个战略过程的一部分，该公司正致力于从石油和天然气公司转型为具有竞争力的可再生动力公司。

整体而言，疫情使得全球动力职业格式发生了改进，部分需求丢失几乎是不可逆的，这意味着原油需求很难回到乃至永久也无法回到疫情前的水平，从长时刻看这都是利空油价的一个要素。