跌停的股票可以卖吗(宝融财富杜亚然)

在冲击本钱商场“前夕”，湖南华纳大药厂股份有限公司(以下简称“华纳药厂”)，深陷两起专利胶葛。其间，2019年8月，南京圣和药业股份有限公司以华纳药厂出产的左奥硝唑片侵略其创造专利权为由，将华纳药厂推至“被告席”。一石激起千层浪，涉诉产品左奥硝唑片，系华纳药厂此次募投项目建造的原料药出产线之一。

自2018年起，华纳药厂逾九成销售费用为商场推行费，且占比远高于同行均值。而另一方面，华纳药厂独立性或遭“拷问”，不只控股股东合伙人任职的公司与其共用电话、地址，其独董还在竞争对手任职，该独董怎么独立履行职责？此外，华纳药厂募投项目出资金额“变脸”，比环评批复多出上亿元，其间是否涉嫌虚伪陈说？并且，华纳药厂2017-2019年社保人数与官宣“打架”，信披质量或“打折”。

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一、商场推行费占销售费用比重逾九成，远高于同行均值

医药企业的宣扬推行、事务研制、商场拓宽等方面的活动，一般采纳事务外包的方法进行，约好合同金额后由医药公司直接打款至第三方公司，相关金钱在销售费用等科目中列支，简单发生监管“盲区”。

但是，2019年，华纳药厂销售费用占营收的份额超四成。其间，逾九成销售费用用于商场推行。

据华纳药厂2020年12月2日签署的招股书上会稿(以下简称“招股书”)，2017-2019年及2020年1-6月，华纳药厂的经营收入别离为3.75亿元、6.13亿元、8.25亿元、3.87亿元；销售费用别离为1.14亿元、2.63亿元、3.72亿元、1.68亿元，占经营收入的份额别离为30.29%、42.85%、45.07%、43.34%。

而实际上，2018-2019年，华纳药厂销售费用同比增速别离高于营收增速。

依据《金证研》北方本钱中心测算，2018-2019年，华纳药厂的经营收入别离同比增加63.59%、34.47%，销售费用别离同比增加131.39%、41.45%。

不只如此，华纳药厂的销售费用中，商场推行费占比逾九成。

据招股书，2017-2019年及2020年1-6月，华纳药厂的商场推行费别离为0.98亿元、2.48亿元、3.55亿元、1.61亿元，占销售费用的份额别离为86.38%、94.45%、95.43%、95.92%。

此外，2017-2019年，华纳药厂商场推行费占销售费用比重远高于职业均值。

据招股书，华纳药厂的同行上市可比公司别离为山西仟源医药集团股份有限公司(以下简称“仟源医药”)、山西振东制药股份有限公司(以下简称“振东制药”)、金陵药业股份有限公司(以下简称“金陵药业”)、湖南边盛制药股份有限公司(以下简称“方盛制药”)、特一药业集团股份有限公司(以下简称“特一药业”)、灵康药业集团股份有限公司(以下简称“灵康药业”)、重庆莱美药业股份有限公司(以下简称“莱美药业”)、湖南汉森制药股份有限公司(以下简称“汉森制药”)、浙江诚心药业股份有限公司(以下简称“诚心药业”)、陕西盘龙药业集团股份有限公司(以下简称“盘龙药业”)、湖南九典制药股份有限公司(以下简称“九典制药”)、浙江昂利康制药股份有限公司(以下简称“昂利康”)。

东方财富Choice数据显现，2017-2019年，方盛制药商场推行费占销售费用的份额别离为72.48%、86.91%、84.35%；诚心药业商场推行费占销售费用的份额别离为2.01%、2.02%、1.22%；特一药业商场推行费占销售费用的份额别离为74.29%、77.19%、81.47%；九典制药推行费占销售费用的份额别离为75.09%、87.57%、89.03%；仟源医药商场推行费占销售费用的份额别离为49.39%、76.13%、81.59%；莱美药业商场推行费占销售费用的份额别离为73.39%、81.42%、83.43%；汉森制药商场推行费占销售费用的份额别离为57.01%、60%、59.29%；盘龙药业商场推行费占销售费用的份额别离为90.68%、90.76%、90.69%。