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股.票.啦.()2019年07月15日讯

　　高新式(300098)（300098.SZ）近来发布《关于控股股东,实践操控人股份变化的公告》，公司控股股东、实践操控人刘双广先生于6月13日和20日经过大宗买卖的方法别离减持高新式(300098)股份3000万股和507万股，减持金额为2.2亿元和3868万元，各占其时总股本的1.71%和0.29%。

　　早在此之前，刘双广先生已于本年2月15日经过大宗买卖进行过一次数量近2900万股，金额约1.9亿元的减持，份额占公司其时总股本的1.67%，一切减持的股份均来源于初次揭露发行股票前持有的股份。

　　三次减持施行后，刘双广持有的股份占公司总股本的份额由本来的30.52%降至27.01%，股权算计削减3.51%，仍为公司的控股股东及实践操控人。

　　依据最新年报，2018年公司完成运营总收入为35.6亿元，同比添加59.27%；运营赢利为5.66亿元，同比添加26.23%；归母公司净赢利5.4亿元，同比添加32.16%；总资产83.5亿元，比上年底添加10.87%；一切者权益56.8亿元，比上年底添加10.87%。

　　在公司成绩坚持添加态势之时，公司实控人却在半年内进行三次减持，原因为何？下面详细来看一下公司的运营情况：

　　五年进行四次股权鼓励

　　高新式(300098)建立于1997年，2010年在创业板上市，自2011年起，公司经过一系列资本运作来扩展事务地图，由单一的通讯运维服务商发展为才智城市物联产品与服务供给商。

　　2018年，公司聚集车联和公安法律规范化两大笔直应用领域，建立三大工作群：物联工作群、公共安全工作群、安全城市与才智交通工作群。

　　自2013年开端，公司陆陆续续推出股权鼓励方案，到2018年停止共施行四次股权鼓励方案。

　　以下为依据材料收拾的公司股权鼓励方案内容及作用：

　　股权鼓励方案的目标包含公司董事、高档管理人员、中层管理人员和核心技术（事务）人员等。截止于2018年年底，公司的运营效果均已满意四次股权鼓励方案一切或部分的解锁条件。

　　就第一次股票鼓励方案施行成果来看，在2013到2015年公司都能较为轻松地满意在运营收入和扣非后归母净赢利的条件，推进成绩添加。

　　继15年公司到达鼓励条件后，高新式(300098)于16年和17年连续推出第2次和第三次股票鼓励方案，并将查核条件说到更高层次。在16年到18年期间，公司到达两次鼓励方案关于扣非后归母净赢利水平的要求。

　　在2018年，公司推出的第一期股票股权鼓励方案也在年底顺利完成关于净赢利的解锁条件。本次鼓励方案拟颁发160名鼓励目标股票期权，有2人因个人原因自愿抛弃向其颁发的股票期权，实践颁发挂号的鼓励目标为158人。

　　应收账款不断攀升

　　回到财报数据，需求留意的一点是公司的应收账款。

　　跟着运营收入规划的逐渐扩展，公司的应收账款也在不断提高。除了2017年，其他各年应收账款增速均超越运营收入增速。到2018年年底，公司账面应收账款金额约17.3亿元，同比添加72.70%，约是营收增速的1.23倍，应收账款在公司总资产中的占比为20.75%，较上年同期添加约7.43个百分点。

　　公司应收账款的添加，一个潜在的危险是带来坏账。陈述期内公司计提坏账预备5517.11万元，约占公司净赢利的10.1%。依据应收账款的账龄来看，物联无线通讯事务的99%的应收账款都在一年内发生，其坏账危险可以为较小。

　　但在其他事务中，有金额挨近3.1亿元，占比超越15%的应收账款的账龄现已超越一年，需重视其坏账危险。

　　此外，在公司应收账款继续添加的一起，其周转天数于2018年也到达了138.2天，较上年同期添加约4.3天，周转率小幅下降。

　　据Wind材料计算，职业均匀应收账款周转率维持在挨近3.0的水平。在2016到2018三年内，高新式(300098)的应收账款周转率别离为2.10，2.44，2.37，显着低于职业均匀水平。

　　运营赢利与现金流走势相违背

　　值得一提的是，在运营收入和扣非后归母净赢利坚持比年添加的一起，公司运营性现金净流量在最近两年开端下滑。2017年公司运营性现金净流入为1.1亿元，同比下降59.72%。2018年公司运营性现金流变为净流出1.55亿元，同比下降237.64%。而2019年，一季度运营活动现金净流出竟高达2.67亿元。

　　翻查年报，在2018年公司运营活动中，付出各项税费的现金挨近2亿元，同比添加高达104.08%。而付出给员工部分的现金以及付出其他与运营活动有关的现金也别离在3亿元和2.2亿元的基础上，添加速度均达70%以上。购买产品、承受劳务付出的现金，以57.19%的增速超越出售产品、供给劳务收到现金部分的43.73%的增速。这些促进现金流出添加远大于现金流入，导致公司运营性现金流恶化。

　　高新式(300098)的应收账款、现金流情况何时可以好转？（WGX）

　　本文作者：面包财经

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