光大证券:中兴通讯(000063.SZ)21一季报预告超预期,维持“增南光集团持”评级
得悉,光大证券发布研究报告称,中兴通讯(000063.SZ)20年报及21年盈余继续上升,一季报预告超预期。上调公司21~22年净利润猜测由44/46至60/68亿元,猜测23年净利润75亿元,对应PE 24X/21X/19X,坚持“增持”评级。
光大证券指出,中兴通讯2020年完成经营收入1014亿元,同比增加12%;21Q1净利润18~24亿元,同比增加130%~207%,略超预期。光大证券称,看好在全球5G建造浪潮下公司作为全球前四大主设备商的市场前景。
光大证券首要观念如下:
事情:公司发布2020年报,全年完成经营收入1014亿元,同比增加12%;归属于上市公司普通股股东的净利润42.6亿元,同比下降17%;完成扣非净利润10亿元,同比增加114%;契合预期。一起预告21Q1净利润18~24亿元,同比增加130%~207%;略超预期。
三大事务营收均完成正增加,政企事务增速较快。2020年,公司国内事务营收增速16.9%,世界事务增速2.7%。三大事务营收均完成正增加,其间运营商事务收入增加11.2%,但毛利率下降较多,光大证券判别未来跟着产业链本钱下降,毛利率有望企稳上升;政企事务增速23.1%,增速较快,毛利率坚持平稳;顾客事务增加7.8%,毛利率同比提高5.68pct,康复显着。公司2020年完成经营性现金流量净额102亿元,同比提高37%。
继续加大研制投入,5G抢先优势显着:公司2020年研制投入148亿元,同比增加17.9%,占营收比重达14.6%,研制人员占比43.1%。2020年,公司5G基站全球发货量排名第二,在国内5G运营商市场份额超30%。到2021年2月,公司ETSI 5G规范必要专利声明量全球第三。
扣除投资收益影响21Q1预告仍超预期:公司预告2021年一季报完成净利润18~24亿元,其间出售中兴高达90%股权,承认税前投资收益约7.74亿元,若扣除该影响,估计完成净利10~17亿元,同比增加28%~118%,仍超预期。
估计2021年运营商本钱开支小幅增加:工信部提出2021年将有序推动5G网络建造及使用,加速首要城市5G掩盖,推动共建同享,新建5G基站60万个以上。归纳查核三大运营商2021年本钱开支预期,光大证券猜测2021年国内运营商全体本钱开支增幅约5%,坚持小幅增加。
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中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。
08:00【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)
08:00工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。
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08:00美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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