联想“闪退”科创板 股票套利节前最后一天申报 节后第一天撤回 百亿融资梦碎？发生了什么？

万万没想到，从请求IPO到停止IPO，仅用了1个工作日，联想集团成为科创板史上最快撤回上市请求的公司。

节前提请求，节后就撤回，10月8日晚间，联想集团科创板IPO被停止审阅的音讯，在本钱商场上引发热议。

有剖析人士以为，联想集团此次匆忙停止IPO，或许跟该公司与科创板的定位不完全相符有关。科创板最大的标签便是“科创”特点，而联想集团其时近9成事务收入来自智能设备事务(首要是电脑拼装、手机等传统事务)，该事务的科技含量并不高，且联想集团把握的大多对错要害性技能，其间心部件如芯片、处理器、内存等都是从外部收购。此外，联想集团还面对资产负债率高(挨近90%)、研制投入占比低一级问题。

还有剖析以为，联想集团首要靠“买技能”，高举“贸工技”，最多算形式立异，而依据证监会本年4月修订的《科创特点点评指引(试行)》相关内容，约束形式立异企业在科创板上市。

有出资者直言，“联想集团若真想回A股上市，应该到沪深主板，以联想集团现阶段的形式，主板比较合适。”

二级商场上，10月8日，联想集团港股股价跌落4.76%，最新市值为1061亿港元。

上交所停止联想集团科创板上市审阅

10月8日晚间，上交所官网显现，联想集团的科创板IPO审阅状况由“已受理”变为了“停止”。

一起，上交所发布公告称，10月8日，联想集团和保荐人中金公司别离向上交所提交了《联想集团有限公司关于撤回揭露发行存托凭据并在科创板上市请求文件的请求》和《关于撤回联想集团有限公司揭露发行存托凭据并在科创板上市请求文件的请求》，请求撤回科创板上市请求文件。上交所决议停止对公司揭露发行存托凭据并在科创板上市的审阅。

值得注意的是，从9月30日科创板IPO请求获受理，到10月8日请求撤回上市请求文件并被上交所停止上市审阅，这期间只相隔8天的时刻，仅有1个工作日。联想集团或创下了科创板史上最快撤回上市请求的公司。

9月30日晚间，联想集团科创板IPO请求获上交所受理，公司本次拟揭露发行不超越13.38亿份CDR，拟征集资金100亿元。其时，商场普遍以为，假如该公司成功上市，或成为红筹CDR回A榜首股！不过，联想集团赴科创板IPO的音讯，也引发了不少质疑，有人乃至直言称，“联想集团，一家电脑拼装公司，为什么要上科创板？”

招股书申报稿显现，联想集团本次发行的保荐组织为中金公司，联席主承销商为高盛证券和中信证券。在2018/19财年、2019/20财年、2020/21财年，联想集团收入别离为3423.83亿元、3526.76亿元、4116.20亿元；净利润别离为42.47亿元、55.94亿元、86.85亿元，年均复合增长率为43%。近三个财年，联想集团的研制投入别离为102.03亿元、115.17亿元及120.38亿元。

在招股书中，联想集团表明，本次拟征集的100亿资金中，55亿元将用于“云网交融新式基础设施项目”、“职业数字化智能化解决方案项目”及“人工智能相关技能与使用项目”；10亿元用于工业战略出资项目；35亿元用于弥补流动资金。

联想集团于1994年在香港联交所主板上市，并于1995年发行美国存托凭据(ADR)。关于为何挑选回归科创板，杨元庆此前承受采访时表明，一方面，回归科创板将协助公司增强世界与国内两个商场的紧密连接，完成两个商场协同效应的最大化；另一方面，通过更好使用国内蓬勃展开的本钱商场的力气，增进公司本钱结构的多元优化，强大公司可继续展开战略的资金实力，也将助力公司为我国科技职业的立异打破和实体经济的高质量展开做出更大奉献。

与科创板定位不相符？

联想集团挑选上市的板块为科创板，因而其科创特点的确定，成为商场重视的首要焦点之一。

有剖析人士以为，联想集团此次匆忙停止IPO，或许跟该公司与科创板的定位不完全相符有关。

科创板最大的标签便是“科创”特点，而联想集团其时近9成事务收入来自智能设备事务(首要是电脑拼装、手机等传统事务)，该事务的科技含量并不高，且联想集团把握的大多对错要害性技能，其间心部件如芯片、处理器、内存等都是从外部收购的。

数据显现，2020/21财年，联想集团原资料收购金额到达了2153亿元。其间处理器和芯片，就到达了900.55亿元，内存及存储器到达605.83亿元。

不过，在招股阐明书中，联想集团表明，通过多年运营，公司在首要产品及中心技能范畴积累了丰厚的经历和科技成果。近年来公司继续在智能终端产品体系研制、人机交互和用户体会、通讯及网络数据传输技能、人工智能、职业智能解决方案等范畴进行投入，是现在世界上抢先的把握了高性能核算、可继续资料工艺、体系散热和智能温控技能、柔性转轴技能、人工智能算法、5G等中心技能的企业之一，可以供给抢先的个人电脑、移动设备及数据中心设备产品及解决方案。

研制投入占比较低，也是商场质疑的要害点之一。尽管联想集团近三个财年的研制投入均超越了100亿元，但3年累计研制投入占累计收入的份额仅为3.05%，低于小米集团的3.59%，浪潮信息的4.19%，跟华为比较更是相差甚远(华为每年会把10%以上的出售收入用于研制，上一年这一份额高达15.9%)。

统计数据显现，2019年报显现，科创板上市公司的均匀研制投入占比高达12%。其间，40家科创板上市公司2018年至2019年接连2年研制开销占经营收入的份额均超15%。

此外，联想集团的资产负债率比较高，也备受商场重视。依据招股书，到2019年3月31日、2020年3月31日和2021年3月31日，公司资产负债率(兼并)别离为86.34%、87.37%和90.50%，资产负债率有上升的趋势。

联想集团：公司契合科创板“新一代信息技能”职业定位

联想集团由创始人柳传志带领团队创建。公司建立以来一直专心于从事电子产品的研制、出产和出售。2020年，公司个人电脑产品全球商场占有率到达24.0%，自2019年以来接连两年排名全球榜首，近十年以来均处于全球前三位置。2020年，公司在拉美及北美区域智能手机商场份额别离为15.0%及5.5%，排名第二及第五。数据中心方面，2020年公司服务器出货量70.75万台，全球商场占有率6.0%，排名全球第五。

《科创板注册管理办法》要求，在科创板发行股票或存托凭据，需契合新一代信息技能、高端配备、新资料、新能源、节能环保、生物医药等职业分类。在招股阐明书中，联想集团以为，公司契合科创板“新一代信息技能”职业定位。

联想集团称，公司是全球抢先的ICT科技企业。公司中心事务包含智能设备事务集团和数据中心事务集团两大板块，其间智能设备事务集团产品陈述期内收入占比挨近90%，产品包含个人电脑、智能手机以及AR/VR设备、智能门锁、投影仪等一系列智能设备，依据《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及引荐暂行规定》，归于“新一代信息技能”职业中的“物联网和智能硬件”范畴；数据中心事务集团首要包含服务器、存储设备、软件界说解决方案、高性能集群等产品，供给了多样化的硬件设备和依据硬件设备的服务，并为大型云服务供给商供给云基础设施和解决方案，归于“新一代信息技能”职业中的“云核算”范畴。

招股书申报稿显现，联想集团选取了榜首套“科创特点点评规范”，其间触及研制投入、研制人员、发明专利、经营收入4项目标。联想集团指出，公司4项目标均远高于科创板上市要求。

联想集团表明，依据《科创板上市规矩》《关于展开立异企业境内发行股票或存托凭据试点的若干意见》及《关于立异试点红筹企业在境内上市相关组织的公告》，公司作为已在境外上市的红筹企业挑选的详细上市规范为：“市值200亿元人民币以上，且具有自主研制、世界抢先技能，科技立异才能较强，同职业竞赛中处于相对优势位置”。

联想集团称，公司是全球抢先的智能设备、数据中心设备及相关解决方案供给商，公司已环绕主营事务把握了一系列具有自主知识产权的中心技能，在很多要害技能范畴处于职业抢先水平，具有较强的科技立异才能。