印度卢比汇率不断下跌 上海瑞金基金央行、财政部联手应对

印度卢比对美元汇率正出现稳步跌落趋势。这也成为印度央行和财政部新的忧虑地点。面临这一新的难题，印度央行和财政部再次挑选联手应对。在强势美元还没看到中止之前，印度央行和财政部的这些方针办法能在多大规模内有用还需要进一步查询。

印度财政部6月30日宣告，从7月1日起，对印度的黄金进口和石油产品出口施行加税。印度的黄金进口关税从此前的7.5%上调至12.5%，对印度国内的原油出产征收每吨23250卢比的暴利税，并对出口的汽油、柴油和航空涡轮燃料 (ATF) 别离征收每升6卢比、13卢比和6卢比的特别消费税。印度财政部给出的解说是，“近几个月来，世界原油价格大幅上涨。印度国内原油出产商以世界平价向国内炼油厂出售原油。因而，国内原油出产商正在取得额定收益。考虑到这一点，对石油产品征收暴利税。印度的原油进口将不受这一关税的束缚。”

印度财政部长西塔拉曼对这一最新方针的解说是，“印度并不是不鼓舞出口，印度首先要确保国内汽柴油供给的添加，优先满意国内需求。”

西塔拉曼的这一阐明能够解说对石油产品的出口加税，但无法解说一起施行的对黄金进口的关税上调。印度在2021年刚刚下调了黄金的进口关税。

其实，西塔拉曼没有标明的是，这两个方针办法指向的都是不断扩展的贸易逆差。世界石油和黄金价格的大幅上涨，使得印度贸易逆差不断扩展。印度商工部的数据显现，5月份，印度出口达389.4亿美元，同比增加20.55%，进口达632.2亿美元，同比增加62.83%。印度进口增速大大快于出口增速的成果便是，印度5月份贸易逆差扩展至242.9亿美元。

印度贸易逆差的扩展使得印度常常账户赤字率上升。2021—2022财年，印度常常账户赤字占GDP的份额扩展至1.2%。布隆伯格6月底进行的查询显现，到本财年完毕的下一年3月份，印度常常账户赤字与GDP的比率或许上升至2.9%。摩根斯坦利的猜测更不达观，猜测或许会升至3.3%，为10年来的最高水平。

这给印度卢比对美元的汇率构成很大压力。在近一周的买卖日内，印度卢比对美元汇率屡次创出新低。7月1日，印度银行间外汇商场卢比对美元创出最新的前史新低，为79.11卢比对1美元。4月份—6月份，印度卢比对美元汇率跌落了4.2%，为2020年3月以来最大的季度跌幅。

面临卢比对美元汇率的大幅跌落，印度央行和财政部估计有两个挑选：出手干涉和坐视不管。假如坐视不管，任由卢比汇率跌落，印度央行外汇储备将经受考验。印度央行发布的数据显现，印度外汇储备正出现不断萎缩态势。在到6月17日的一周里，印度央行外汇储备减少了58.70亿美元。现在，印度外汇储备总额缺乏6000亿美元。

印度贸易逆差的扩展和卢比汇率价值降低加快，进一步强化了通胀预期。在这种情况下，印度央行和财政部其实只能挑选联手干涉外汇，保持汇率安稳。“关于现在的方针制定者来说，安稳通胀预期成为最大的应战。但通胀不会消失，除非财政和央行出手收紧钱银。”印度Kotak Mahindra银行的经济学家巴德瓦杰说。

这是印度央行和财政部近期的第2次联手应对经济窘境。此前，为按捺印度国内通胀压力，在印度央行施行加息的一起，印度财政部出手对食用油的进口关税和印度国内汽柴油的消费税进行下调。

但面临不断上涨的美元指数，印度央行和财政部的这些办法能否有用还需进一步查询。美元指数的上涨，使得外资正抓住从印度商场撤出。数据显现，2022年以来，海外资金现已从印度股市净卖出股票285亿美元。这也是一个创纪录的数据。外资的抓住撤出使得印度卢比兑美元汇率进一步承压。因而，仅仅是印度国内相关税费的调整或许缓解卢比对美元汇率的跌落速度，但尚无法改动这一跌落趋势。在印度外汇商场，有些分析师现已猜测到本年末，印度卢比对美元汇率将是80—81卢比对1美元。