国信证券深圳红岭中路营业部(河南股票开户)

据媒体报道，现在特斯拉上海工厂二期工程制作正在快速推动，并且好像会比预期提早竣工。特斯拉上海工厂二期工程比一期规划更大，由两座大型修建(现在在特斯拉被称为2A期和2B期)组成，现在现已连成一片。有目共睹的是，2A期修建一小部分的屋架结构现已在制作中。

此前的经历显现，地基制作完结，大楼房顶桁架的制作作业开端，一期工程的进展就会大幅加速。有鉴于此，上海工厂二期工程的制作从现在开端将变得更快。估计不久之后，特斯拉电动车产能还将大幅进步，相关供应链配套公司有长信科技(300088)、宜安科技(300328)等。

国信证券:长信科技(300088)买入评级

公司触控显现模组事务掩盖全球优质客户，现已确立了触控显现范畴的龙头位置和中心优势

长信科技首要事务包括，触显模组及贴合(中小、中大、notebook、pad等)，显现面板减薄，ITO导电玻璃等。公司通过多年的继续优化与布局现已形成了在轿车电子、消费电子、可穿戴设备范畴触控显现模组的龙头位置，一起在显现面板减薄，ITO导电玻璃等范畴的商场规划和盈余才能均居国内首位。跟着产能的继续提高，以及全球可穿戴设备的继续迸发，公司具有技能优势、规划优势以及客户优势，可穿戴事务将成为公司新的赢利增加点。

净赢利坚持较快增加，未来生长可期

19年前三季度公司营收46.44亿元，同比-.86%，营收下滑的原因首要是因为中小尺度手机显现模组事务结算形式改变所造成的，即由从前独自的BuyAndSell形式(进料加工)变为BuyAndSell形式和OEM形式(来料加工)并存，OEM形式的占比进一步提高所造成的。归母净赢利7.亿元，同比+17.09%。全体毛利率26.44%，同比+10.78个百分点，净利率15.52%，同比+6.84个百分点。经营性现金流11.47亿元，现金流改进明显，资产负债率38.35%，长短期告贷结构合理，流动性安全高。

可穿戴设备快速增加，深耕头部客户，有望迎来快速增加

依据Canalys发布了2019第三季度可穿戴设备出货量陈述，2019年第三季度全球的可穿戴腕上设备商场增加了65%，出货量到达4550万部。大中华区域仍然是出货量最大的区域，占到全球的40%。可穿戴设备增速最快的区域是亚太(不包括大中华区)，同比增加高达130%。长信科技现在现已成为华为，三星、Fibit、华米、小天才等可穿戴产品中高端触显模组的中心供货商，为北美A客户供给全球首家根据柔性OLED面板的可穿戴模组产品也现已量产出货，公司具有技能优势、规划优势以及客户优势，可穿戴事务将成为公司新的赢利增加点。折叠屏玻璃薄化翻开新生长空间长信科技的主营事务之一--减薄事务，曩昔减薄事务首要会集服务海内外首要面板厂以及终端品牌客户，并凭借着技能和规划优势稳居国内减薄职业首位，继续抢占海内外高端客户的减薄订单，特有的功用镀膜技能确保了对高端客户的粘性。

可穿戴立异需求中心标的之一，看好公司业绩继续稳健增加，保持"买入"评级

咱们估计公司19/20/21年归母净赢利9.05/11.41/14/37亿元，EPS0.39/0.49/0.62元，同比增速27.1%/26.1%/25.9%，当时股价对应20/21年PE为22.6/17.9X，跟着可穿戴显现模组和折叠屏玻璃减薄等新式需求的起量，公司业绩和估值有望稳步上行，保持"买入"评级。

危险提示

一，可穿戴设备、折叠屏手机等出货量不达预期。二，消费电子、轿车电子等需求不达预期。三，产能开释不达预期。