led 股票同泰基金卞亚军散户式投资：上半年换手率最高2900%，7天一换仓

文/刘振涛

股市有个术语叫“换手率”，也称“周转率”，指在必定时间内商场中股票易手生意的频率，是反映股票流通性强弱的目标之一。

相同，基金出资标的包含股票等有价财物，因而基金也有换手率。

现在，公募基金2022年中报发体现已闭幕，上半年偏股型公募基金调仓频率有所放缓，持股换手率遍及下降。

据天相投顾数据，2022年上半年，开放式基金的持股换手率为103%。其间，股票型基金的换手率为92%，较2021年同期105.83%下降13个百分点；混合型基金的换手率为105%，较2021年同期107%，下降了2个百分点。

尽管偏股型基金全体的换手率下降，可是仍有部分基金司理的换手率非常高，超越1000%。同泰基金的基金司理卞亚军便是典型。

天天基金网数据显现，卞亚军办理的基金中，有一只混合偏股型基金叫“同泰竞赛优势混合”。2022年上半年，该基金的换手率高达2929.90%，是全商场换手率最高的一只基金，2021年全年的换手率也曾高达2115.39%。

依据基金中报，同泰竞赛优势混合2022年上半年，股票的仓位达92.76%。这意味着，2022年上半年，占比财物92%的股票调仓变动了29次，预算下来，7天左右，92%的股票持仓就要替换一次。如此之高的换手率，比商场上散户都要高。

比照一下2022年一季度和2022年二季度末的持仓状况，就可以看到该基金换仓有多勤快。

2022年一季度，同泰竞赛优势混合的前十大重仓股以动力和矿企为主，比方紫金矿业、江西铜业等；而到来2022年二季度，该基金前十大重仓股彻底变了，成了医药、新动力、科技股，比方长春高新、宁德年代、长城汽车等。在二季度的悉数持仓中，现已没有了矿企和传统动力企业。

关于基金上半年如此高的换手率，基金司理卞亚军在报中表明，因为外部微观环境，美联储紧缩超预期等影响，导致操作难度较大，从而推升了基金的换手率。

同泰竞赛优势混合的换手率提高了，基金的收益却并没有跟上脚步。数据显现，2022年一季度，该基金净值跌落12.12%，二季度因为商场全体反弹较好，净值涨幅8.26%，全体上2022年以来，该基金仍跌6.80%。

值得注意的是，卞亚军办理的基金不仅是同泰竞赛优势混合换手率极高，其他基金的换手率相同也很高。

据统计，卞亚军合计办理有5只基金，分别是同泰同欣混合、同泰职业优选股票、同泰大健康主题混合、同泰远见混合、同泰竞赛优势混合。

除了债基同泰同欣混合外和同泰竞赛优势混合，2022年上半年，同泰职业优选股票换手率达1728.47%、同泰大健康主题混合换手率达1240.67%、同泰远见混合换手率达1506.37%。

相同的是，卞亚军办理的多只基金换手率极高，收益相同也都跟不上。数据显现，卞亚军办理的5只基金年内“全军覆没”，4只偏股基金中，同泰职业优选股票跌幅最大，超越29%。

卞亚军办理的基金糟糕的体现，也引来基民的吐槽。在基金社区，有基民表明，“这个是我买过的最差的基金，差的乌烟瘴气。”还有基民表明，“这么高的换手率，还这么差的成绩，几乎不如散户。”

实际上，有时分换手率的凹凸，并不能证明基金司理办理的成绩比较差，换手率的凹凸比较适用于同类型基金。比方，债券型基金的换手率就极低，但有的债券基金体现也会低于股票基金。

但不可否认的是，关于自动办理型基金，特别是股票型基金来说，“高换手率”许多时分意味着基金司理缺少老练的投研系统，商场什么板块热就追什么，出资风格散户化。

关于同泰基金卞亚军上半年的极高换手率，你怎么看呢？

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