[金融界爱股000157]天齐锂业159亿元定增终止 蒋卫平278亿海外豪购锂矿或已亏80亿

159亿定增两日游，蒋卫平谋划应对的315亿元债款仍高悬于顶。

1月17日晚，蒋卫平实践操控的天齐锂业(002466.SZ)宣告，一天前谋划的159亿元定增停止。原因是，控股股东成都天齐实业(集团)有限公司((简称“天齐集团”)前期施行了减持计划，现在又将参加定增认购，存在构成短线买卖危险。

此外，天齐锂业发表，控股股东还拟减持部分股份，为公司供给财政赞助。

天齐锂业本来是四川射洪县一家濒临破产的锂盐生产厂，蒋卫平入主后，经过大规划并购，使得其成为全球抢先锂产品生产商。

成也并购、败也并购。大举收买后，天齐锂业债款激增。到2020年9月底，其有息负债达314.89亿元，财物负债率升至81.27%。

上一年11月19日，18.84亿美元并购到期。危机时刻，引进战投、银团告贷展期，债款危机暂时缓解。但是，跟着定增停滞，战投引进是否顺畅、银团展期是否会提早间断?这些都存在变数。

值得一提的是，海外豪购后，2019年、2020年，天齐锂业算计或许巨亏80亿元。

现金流简直干涸、债款沉重，蒋卫平该怎么出招?天齐锂业现已错过了名贵的开展机遇，未来又将何去何从?值得考虑!

涉短线买卖定增停滞

本来谋划经过定增募资还账的计划注定是“短寿”的。由于，触及短线买卖。

1月15日晚，天齐锂业发表定增预案，拟向控股股东天齐集团或其全资子公司定增不超越4.43亿股，定增价格设定为35.94元/股，计划募资额不超越159.26亿元，扣除发行费用后，所募资金将悉数用于归还银行告贷、弥补活动资金。

针对谋划本次定增，天齐锂业称，2018年，公司完结了智利化工矿业公司SociedadQuímicayMineradeChileS.A.(简称SQM)23.77%股权收买，导致公司添加35亿美元并购告贷。本次定增完结后，将有用改进公司财政情况。

本次定增预案一经抛出便引发商场高度重视。1月16日，深交所发函问询，要求阐明控股股东减持后又参加定增的行为，是否实质上构成短线买卖。

公告显现，上一年7月3日至12月28日，天齐集团累计减持了公司6%股权，算计套现约21.31亿元，减持均价为24.06元/股。减持原因是归还股票质押融资。

不仅如此，天齐集团还有新的减持计划。本年1月6日晚，天齐锂业公告，天齐集团及其共同行动听张静、李斯龙，计划算计减持不超4%股权。本次减持原因是为了向天齐锂业供给财政赞助。

上一年12月，天齐锂业曾公告，控股股东天齐集团拟向公司添加供给不超越1.17亿元或等值金额的无担保告贷。

从上一年下半年到本年上半年，天齐集团施行减持计划。假如再参加天齐锂业定增，则构成短线买卖。

其实，除了短线买卖外，备受争议的还有定增价格。

依据定增预案，定增价格设定为35.94元/股，1月15日，天齐锂业收盘价为59.76元/股，定增价仅为收盘价的60.14%，相当于打了六折。

面对商场纷繁质疑天齐集团“赚差价”，1月17日晚，天齐锂业公告，停止本次定增事宜。

高调宣告定增又敏捷停止，天齐锂业演出的闹剧有些“草率”。

1月22日，有投行人士向长江商报记者称，于天齐锂业而言，159亿元定增重要性显而易见。天齐集团也有不少办法躲避短线买卖，比方停止减持计划，或许快速减持。由于短线买卖规则的时刻是6个月，而定增从谋划到真施行行，一般在12个月左右，因而，天齐集团完全能够防止短线买卖。在其看来，“赚差价”、“套利”的责备或是停止定增的根本原因。

此外，亦有人士称，天齐集团或其全资子公司包办159.26亿元定增，是否具有这样的资金实力，也令人质疑。

债款危机仍旧未解

定增募资计划夭亡，天齐锂业债款危局依然未解。

天齐锂业谋划159.26亿元定增，意图是为了还账及弥补活动资金，由于公司正在面对着巨大的财政压力。

2018年，天齐锂业完结了对SQM23.77%股权收买，买卖价格40.66亿美元(约合人民币278亿元)。本次收买，有35亿美元资金来自银团告贷。

为了还账，天齐锂业屡次谋划融资。2019年，公司谋划经过配股募资70亿元，所募资金在扣除相关费用后，用于归还购买SQM23.77%股权的部分并购告贷。当年12月，配股募资施行，但募资额度大幅缩水，只要29.32亿元，不到计划数的一半。

随后，天齐集团向天齐锂业伸出援手，拟供给总额不超越10亿元告贷，期限为一年。

上一年6月，天齐锂业还向中信银行请求新增归纳授信不超越1亿美元(或等值人民币)，期限1年。

四处筹集资金，源于巨大的偿债压力。据公告，到2020年9月30日，天齐锂业累计敷衍未付银团并购告贷利息金额约4.64亿元。

此外，上述35亿美元银团告贷中，有18.84亿美元于2020年11月19日到期。

财政危机降临的最终一刻，天齐锂业迎来“救世主”。依据公告，天齐锂业全资子公司TianqiLithiumEnergyAustraliaPtyLtd(简称TLEA)拟引进战略出资者澳大利亚上市公司IGOLimited(简称IGO)，IGO的全资子公司拟以现金方法，出资14亿美元认缴TLEA新增注册资本。增资后，天齐锂业、IGO别离持有TLEA注册资本51%、49%。天齐锂业的计划是，将增资款用于归还银团并购告贷本金12亿美元及利息。

战略出资者的增资计划给天齐锂业债款化解带来了曙光。增资计划发表后，银团方面也赞同了告贷展期，将第一笔剩下算计18.84亿美元债款主动展期至2021年11月26日，将另一笔12亿美元的到期日由此前的2023年11月底展期至2024年11月底。

不过，无论是IGO战略出资也好，仍是银团告贷展期也罢，均设立有附加条件。TLEA引进IGO需完结TLEA内部股权架构重组、内部重组获得澳大利亚相关方面批阅等。银团告贷展期则是，在约好期限内，TLEA引进战投买卖未完结或买卖失利，且无银团认可的其他合理还款计划，展期提早间断。

现在来看，引战投能否顺畅完结，银团告贷展期都存在变数。本次谋划的定增停止，将使得天齐锂业债款局势愈加复杂化，其债款危机仍旧未实质性化解。

2020年三季报显现，到9月底，公司短期告贷31.32亿元、一年内到期的非活动负债133.05亿元、长期告贷130.26亿元、敷衍债券20.26亿元，算计达314.89亿元。

海外并购踩雷接连巨亏

天齐锂业面对巨大的财政压力，与蒋卫平海外豪购直接相关。

现年66岁的蒋卫平，在其人生玩了三把赌局。

2004年，在其49岁时，赌上悉数身家，收买四川射洪县濒临破产的国有锂盐生产厂。2012年，蒋卫平再次赌上悉数身家，耗资40亿元抢在美国职业巨子前收买锂矿石巨子泰利森，其时，天齐锂业总财物只要15.69亿元。

2016年，是蒋卫平第三次豪赌。这一次，天齐锂业耗资40.66亿美元收买SQM23.77%股权，并在2018年完结买卖。这也是一次蛇吞象式收买，2017年末，天齐锂业总财物为178.40亿元。

两次海外豪购，天齐锂业晋升为全球锂业三巨子之一，其操控了全球最大硬岩锂矿，成为全球最大盐湖的第二大股东。

现在来看，蒋卫平赢了前两把赌局，收买的泰利森财物也消化，而第三把赌局正面着难以消化的窘境。

2019年，天齐锂业完成运营收入48.41亿元，同比下降22.48%，归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为-59.83亿元，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-62.19亿元。这是天齐锂业上市以来最大规划亏本，也是自2014年以来的初次亏本。其间，对SQM的出资减值丢失约为53.10亿元。

这一出资的负面影响还在继续。2020年前三季度，天齐锂业完成运营收入24.27亿元，同比下降36.09亿元，净利润-11.03亿元、扣非净利润-9.74亿元。公司估计，2020年全年，净利润变化区间为-22.70亿元至-13.60亿元。公司解说称，锂化工产品销售数量和价格、锂精矿产品销售价格与上年同期相比显着下降，导致运营收入和毛利总额下降。一起，SQM成绩下滑，导致出资收益下降。

此外，巨额财政费用也是天齐锂业经运营绩下降的重要推进力。

2017年，天齐锂业财政费用为0.55亿元，2018年、2019年别离到达4.71亿元、20.28亿元，2020年前三季度为12.86亿元。一年财政费用高达20亿元，公司成绩必然承受着巨大压力。

与之相对应的是，天齐锂业的运营现金流情况也不抱负，2017年至2020年前三季度，其运营现金流净额依次为30.95亿元、36.20亿元、23.55亿元、6.65亿元，同比变化74.24%、16.95%、-34.95%、-51.94%，2019年以来同比大幅下降。

针对蒋卫平面对的境况，一投行人士称，天齐锂业具有全球质量最高的锂矿和盐湖，这是其中心竞争力。谋划融资化解财政危机是蒋卫平现在的头等大事，能够经过再度谋划定增融资、引进财政出资者等途径，逐渐化解暂时的危机。

天齐锂业具有融资条件。业内人士称，全球对电动汽车和5G使用的需求推进锂产品需求不断扩大，锂价上涨将具有可继续性。未来，天齐锂业的运营情况或将逐渐好转。