[汉王科技股份有限公司]什么是基金理财入门基础，公募基金与私募基金有什么区别？

什么是基金理财入门根底，公募基金与私募基金有什么区别？

最近一些年，有两个名词很火，一个是“独角兽公司”，别的一个是“独角兽基金”。这两个词是什么意思呢？独角兽是神话传说中的一种动物，它稀有并且高雅，显得尊贵。后来，美国人把“独角兽”这个词引进出资范畴，将创立时刻不长、市值在10亿美元以上的创业企业称为独角兽公司。

在我国，市值大约在200亿元以上的创业企业被称为独角兽公司，包含现已在美国上市的阿里、百度、网易、京东等互联网公司，在香港上市的小米公司，以及最近在国内上市的富士康、宁德年代等。此外，没有上市的蚂蚁金服、京东金融等公司也被称为独角兽公司。

什么是独角兽基金呢？独角兽基金便是专门购买独角兽公司股票的基金。2018年5月底，我国证监会同意了6家基金公司——易方达、招商、嘉实、南边、汇添富和华夏——建立独角兽基金，每家能够征集500亿元，一共能够征集3000亿元。

那么，什么是基金呢？基金便是许多出资者把零星的资金会集起来，交给专业的人员去办理、去出资。基金有许多种，首要分为公募基金与私募基金两大类。一起基金便是公募基金，而对冲基金、危险出资基金便是私募基金。

公募基金与私募基金有什么区别呢？公募基金便是取得政府监管部门同意，能够揭露发行，并经过广告等方法揭露向一切人征集资金；私募基金便是非揭露发行的基金，不能经过广告等揭露方法劝说他人把资金交给自己办理、出资。

什么是揭露发行呢？便是向不特定目标征集资金，并且出资者人数累计超越200人。关于揭露发行，后边会讲到。

在2006—2007年的股市泡沫中，咱们常常会听到有人问“你买什么基金没？”“你的基金涨多少了？”，这儿所说的基金是一起基金。作为公募基金的一种，一起基金便是咱们把钱会集起来，交给那些专门从事出资的基金司理去办理、去出资。担任办理基金、进行出资的人叫基金司理。

关于一般老百姓来说，经过一起基金的方法出资有许多优点。优点之一是基金司理具有出资方面的经历与专业常识，而咱们或许既没有时刻去出资，也没有出资方面的经历与常识。我国的一起基金司理首要来自国内一流大学，一些基金司理乃至是各省的高考状元。优点之二是一起基金能够协助咱们涣散危险。有句俗话叫“不要把鸡蛋放在一个篮子不得要领”，呵责把鸡蛋放一个篮子里，一旦篮子掉地上，鸡蛋就全碎了；要是分隔放在两个或许更多的篮子里，即使一个篮子掉地上了，不得要领的鸡蛋碎了，其他篮子里的鸡蛋是无缺的。

出资也相同。有些人喜爱只买一只股票，这样危险很大，一旦他买的这只股票出问题，那么出资就全亏了。所以，出资也要涣散，呵责买股票的话，就要多买几只。

比方我只要2000元，就只够买一只股票，怎样办？经过购买一起基金，咱们相同能够一起买到几只股票。怎样做到呢？例如，我只要2000元，想买股票，并且既想买格力电器的股票，也想买工商银行的股票，还想买贵州茅台的股票，而格力电器的股票价格是30元一股，工商银行是5元一股，而贵州茅台是700元一股。可是，交易所的规则是，每一只股票的最低购买量是100股。那么，买100股格力电器的股票要3000元，买100股贵州茅台的股票要7万元。而我一共只要2000元，只够买一只股票，便是工商银行的股票，并且只能买400股。呵责我悉数买了工商银行的股票，要是工商银行的股票价格下跌了，我就必定亏本了。一起基金能够协助我处理这个问题，让我一起买上格力电器、工商银行、贵州茅台这3只股票。

它是怎样做到的？假设现在有人创立了一只一起基金，咱们都把钱交给这个基金，这个基金一共筹措了735万元。然后基金公司把基金分红持平的比例，一共735万份，每份价值1元。我交了2000元，因而得到了2000份基金比例。基金公司拿到咱们的钱后，能够购买1万股格力电器的股票、1万股工商银行的股票与1万股贵州茅台的股票。

这样，每份基金比例不得要领实际上都包含大约0.00136股格力电器的股票、0.00136股工商银行的股票和0.00136股贵州茅台的股票。相应地，我交给这个基金的每1元里，0.00136×30=0.0408元用来购买了格力电器的股票，0.00136×5=0.0068元用来购买了工商银行的股票，0.00136×700=0.952元用来购买了贵州茅台的股票。

这样，尽管我只要2000元，但一起购买了格力电器、工商银行、贵州茅台的股票。即使工商银行的股票价格下跌了，格力电器、贵州茅台的股票价格或许在上涨，我的基金或许从每份1元上涨到每份1.01元，这样我出资的2000元就上涨到2020元了。

我国现在大约有100个基金公司，一共办理着大约3000只一起基金。每只基金都有自己的出资风格，例如有些一起基金首要购买贵州茅台、工商银行、格力电器这样的大公司的股票，有些首要购买创业板的小公司股票。出资者能够依据自己的喜爱购买不同类型的基金。

全民皆私募

私募股权出资也叫PE，是现在我国国内很盛行的一个概念。有媒体说，现在我国是“全民皆私募”。据统计，到2018年2月底，我国的私募基金征集的资金总额已超越12万亿元，存案的私募基金数量超越7万只，已登记的私募办理人数量为2.31万家，私募职工总数到达24.21万人，征集资金超越100亿元的大型私募顾影自怜到达210家。那么，什么是私募，什么是私募基金，什么是私募出资呢？

咱们前面讲过揭露发行，便是向不特定目标征集资金，并且出资者人数累计超越200人。而私募是向特定目标筹措资金，且出资者人数累计不超越200人。例如，我预备创业，需求资金，所以我跟40个同学说，你们谁有钱，能够来出资我的项目，我给你们股份。这便是私募，由于我只跟我的同学说，这是特定目标，并且我的同班同学一共只要40人，不超越200人。私募基金便是经过私募方法筹措资金创立起来的基金。

什么是私募出资呢？私募出资便是用私募基金进行的出资。私募出资分为两大类，一类是出资于二级商场，就跟咱们一般股民炒股差不多，在商场上生意股票。另一类是出资于一级商场，叫私募股权出资。私募股权出资便是出资于还没有上市的企业，取得企业的股份，在企业上市之后将股份卖掉，获取赢利。

危险出资

现在许多人讲危险出资，其实危险出本钱质上便是私募股权出资的一种，由于它们都是经过私募筹措资金，进行出资。但危险出资只出资于一级商场，并且是出资于创立不久的企业，这样的企业有或许生计下去，也有或许破产关闭，因而危险特别大，当然潜在的报答也很高。由于这种出资的危险特别大，所以叫危险出资。

而私募股权出资能够出资于一级商场，也能够出资于二级商场，尽管一级商场的私募股权出资也出资于创业企业，可是它们出资的这些企业一般现已运营了几年，能够生计下去。

危险出资是怎样运作的呢？假设我对40个同学说，你们把钱托付给我，让我帮你们出资那些刚刚创立但开展潜力很好的公司。但这种出资危险很大，由于我出资的公司刚刚创立，很或许仍是亏本的，没准哪天就破产了。呵责出资失利了，咱们的钱悉数吊水漂，你们不能找我要回你们的钱；呵责出资成功了，赚了许多钱，那么除了把你们出资的本钱还给你们外，赚的钱中，80%分给你们作为你们的出资报答，我留下20%作为自己的酬劳。别的，我每年还要收取2%的办理费。

最终，其间的25个同学一共给了我5000万元，让我出资。这样，我就创立了一个私募基金。更精确地说，这是一个危险出资基金，由于我预备出资于创业企业，危险高。现在，假设你刚刚创立了一个公司，但短少资金，所以，咱们两人就能够协作了。我给你2000万元的资金，你把公司40%的股份给我。呵责你的公司垮了，你不必还钱给我，我也不会找你要回一分钱，算是我的2000万元悉数吊水漂了；呵责你的公司挣钱了，那么其间的40%便是我的。

在这种协作中，我承当了很大的危险，可是我的报答也或许会很高。假设在咱们的一起努力下，你的公司运营得十分好，5年之后，公司的价值现已变成了10亿元。这时分，我把我的40%股份卖掉，就能够得到4亿元。我拿到这4亿元后，先把2000万元本金还给25位同学，然后把剩余的3.8亿元中的80%，即3.04亿元分给我公司的25个股东，即25位同学，剩余的20%，即7600万元便是我的酬劳。

在美国，危险出资十分兴旺。事实上，美国的硅谷便是靠危险出资开展起来的。包含微软、yahoo、英特尔、苹果、戴尔、谷歌等在内的许多美国公司都是靠危险出资开展起来的。这些公司在刚刚创立的时分都缺少资金，而银行又不乐意给它们借款，由于银行借款需求担保或典当，但这些公司刚刚创立，简直没有什么财物能够用来担保或做典当，所以它们就找危险出资基金筹措资金。

我国的许多公司也是依托危险出资开展起来的。例如，据媒体报道，孙正义在2000年、2002年先后投了8500万美元到阿里巴巴，阿里巴巴给了孙正义33.4%的股份。

2014年9月19日阿里巴巴在美国上市，孙正义的这33.4%的股份变成了大约700亿美元。所以，一个国家经济的开展，除了需求兴旺的银行、股市外，还需求兴旺的私募基金，特别是危险出资基金。

高收益、高危险的对冲基金

之前咱们说过，依据不同的出资方向，私募基金能够分为许多种。除了私募股权出资基金和危险出资基金，最近几年，还有一种私募基金在国外、国内都很火，这便是对冲基金。

1998年8月，华尔街发生了一件或许导致一场金融危机的大事——长时间本钱办理公司差一点关闭了。长时间本钱办理公司是美国前史上一个十分有名的对冲基金公司，创立于1994年，创立者是其时美国最著名的一些经济学家、金融学家与华尔街大腕，所罗门兄弟公司的副总裁、华尔街出资明星约翰·梅里韦瑟便是长时间本钱办理公司的创始人之一，其他的创始人包含美国经济学家罗伯特·默顿与迈伦·斯科尔斯，这两位经济学家在1997年取得了诺贝尔经济学奖。

1994—1997年间，长时间本钱办理公司的成绩好得不得了，每年能给出资者带来高达48%的报答。但1998年夏天，长时间本钱办理公司出了大问题，最多的时分一天亏本5亿美元。最终，在不到3个月的时刻里亏本了46亿美元。

呵责长时间本钱办理公司破产，或许导致华尔街遭受1.25万亿美元的丢失，华尔街的天尽管不会悉数塌下来，也会塌下一个角。美联储不得不出头安排华尔街的其他公司伸手救援，让13家金融顾影自怜给长时间本钱办理公司供给36亿美元的借款，帮它渡过难关。

2000年，长时间本钱办理公司中止了运营。长时间本钱办理公司出问题后，有人写了一本很热销的书，叫《解救华尔街》，剖析长时间本钱办理公司是怎样出问题、为什么会出问题。人们发现在瞬息万变的金融商场中，即使取得诺贝尔经济学奖的大金融家们也有栽大跟斗的时分。

咱们前面说过长时间本钱办理公司是对冲基金公司，那么什么是对冲基金？

对冲基金业在华尔街十分盛行，是华尔街挣钱最快、最多的职业。现在，全球对冲基金筹措的资金到达3.2万亿美元。乔治·索罗斯的量子基金便是十分有名的对冲基金公司之一。

最近几年，对冲基金在我国也很盛行，到2019年4月底，我国正在运作的对冲基金共6714只，财物规划到达8731亿元。对冲基金也是私募基金，但它与前面讲过的私募股权出资基金和危险出资基金等不同。

榜首，对冲基金司理的出资技巧愈加杂乱顶级。例如，现在量化对冲基金很盛行，量化对冲基金运用的模型需求用到十分深邃的数学常识，有人说量化对冲用的数学是把火箭送上天的数学。私募股权出资与危险出资一般不需求运用杂乱的数学模型。

第二，对冲基金除了出资于传统的股票和债券外，还常常运用包含各种金融衍生品在内的高危险金融工具。

第三，对冲基金的出资战略也更多样化。例如，对冲基金能够运用很高的杠杆。前面咱们说过，2008年金融危机前，华尔街出资银行的杠杆平均是33倍，而对冲基金的杠杆会更高，能够运用50–60倍的杠杆，由于监管部门对它简直没有任何约束。

对冲基金也是高危险的出资方法，一是由于对冲基金会运用很高的杠杠，高杠杆就伴跟着高危险；二是对冲基金往往出资于高危险的财物，尽管一切的财物都有危险，但有些财物的危险十分高，例如废物债券；三是对冲基金的出资战略许多是高危险的。

在美国，监管部门规则，要想成为对冲基金的出资人，也便是把钱交给对冲基金的司理去出资，你的家庭年收入有必要在20万美元以上，或许家庭的净财物，便是你家的一切产业减去你家的一切欠债，在100万美元以上。

我国证监会在2016年发布的《证券期货出资者恰当性办理办法》中也做出了相似的规则。

各国的监管部门之所以做出这样的规则，并非是政府轻视贫民，而是由于对冲基金的危险太大，出资人有必要具有必定的财物实力才干接受对冲基金的危险。

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