上半年营收同比增叮咚钱包24.49% 石头科技高成长性持续助推产业升级

近来，石头科技(688169.SH)发布2022年中期财报，2022年上半年完成经营总收入29.23亿元，同比添加24.49%；净利润到达6.17亿元；底子每股收益6.59元。截止陈述期末，石头科技净资产为89.29亿元，比上年度末添加5.15%；总资产为104.44亿元，比上年度末添加6.49%。

值得注意到的是，随同营收稳步添加，作为一家科技立异驱动的头部智能电器品牌，石头科技在研制和人才规划方面的投入也在继续添加。财报显现，2022年上半年，石头科技研制投入2.26亿元，同比添加13.74%，占总营收比到达7.74%。到陈述期末，石头科技累计请求知识产权2851个，获批1371个。

而比如石头科技等新一代我国高新技能企业，实则是“我国发明”进一步进步全球影响力的一个缩影。现在，我国全球立异指数排名从2012年的第34位上升到2021年的第12位。十年来，我国科技投入大幅进步，全社会研制经费从1.03万亿元添加到2.79万亿元，居国际第二位。与此一起，我国高新技能企业数量从2012年的4.9万家增至2021的33万家。企业科技投入力度不断加大，占全社会研制投入份额到达76%以上。

作为当时抢手风口，机器人范畴的技能开展是较为典型的代表。2021年，全球及我国机器人职业规划分别为336亿美元、124亿美元，5年CAGR为10.6%、18.3%，商场规划极大。

这其间，扫地机器人作为服务机器人范畴在当时最为重要的使用分支，近几年备受投资者和顾客追逐，呈现不少我国本乡的生长型明星企业，例如石头科技，建立短短8年间，就生长为全球扫地机器人Top3的企业，累计获批知识产权到达1371项，是名副其实的立异型企业。

石头科技董事长兼CEO昌敬着重，石头的定位是做全球范围内的中高端智能硬件公司，更久远的是中高端科技立异公司，“寻求科技立异和全球化布局是驱动企业行稳致远的关键所在。”

供应链国产化下降职业门槛，软件壁垒更稳固

扫地机器人作为服务机器人的分支，技能特点显着。近年来，跟着机器人软硬件技能的不断进步，“懒人经济”的逐步兴起，扫地机器人在全球范围内呈现出日益旺盛的需求，产品迭代速度有所进步。现在，我国扫地机器人工业的上市公司数量较多，首要散布在中上游。其间，触及扫地机器人研制、出产、出售的上市公司就包含科沃斯、石头科技、小米集团、美的集团、海尔智家等。

一起，根据全球范围内不断添加的商场需求，国内扫地机器人职业的上市公司遍及布局全球商场，面临全球化的竞赛，企业有必要活跃进步产品竞赛力。而技能优势是决议产品竞赛力的底子。

扫地机器人中心的清洁才能、导航和避障才能是决议用户产品体会的必备要素。一起，跟着扫地机器人技能开展逐步走向老练，在稳固产品中心功用的基础上，叠加其他功用，拓展使用场景，也成为商场竞赛过程中的加分项。因而，我国扫地机器人职业头部玩家未来开展战略首要表现为向高端化、多元化、差异化等方向开展。

石头科技方面以为，扫地机中心产品力首要包含四个维度：清洁才能、续航才能、导航才能和避障才能。其间，导航才能和清洁才能为现阶段扫地机器人产品的底子功用，续航才能未表现出显着差异化，避障才能为扫地机器人智能化的中心表现，存必定壁垒且仍有优化空间。

清洁才能方面，扫地机器人的清洁才能首要表现为打扫覆盖率以及打扫、拖地才能。产品测评显现现阶段扫地机产品清洁作用较好，石头、科沃斯、米家等产品的地上清洁率达95%以上。

奥维云网显现，线上途径扫拖一体机型占扫地机销量的90%以上，中高端扫地机已完成自集尘、拖布自清洗功用，未来清洁功用的进步方向首要为产品“自清洁”程度的迭代功用的晋级。

以石头科技为例，其推出的自清洁扫拖机器人G10/G10S晋级为全基站类形状，功用性包含了自清洁、自集尘、充电功用，推翻性地完成了“更洁净”的主动清洗拖布与“更省心”的机器人主动水箱补水的功用，处理了拖布越拖越脏、越拖越干无法继续补水保湿的问题和需求人工清洁拖布与给机器水箱补水的烦恼。

另一方面，导航才能为现阶段扫地机器人产品的标配技能，国内线上途径大局规划式产品占比已超越70%。传感器和MCU芯片等中心元器件已完成国产化，开展较为老练。别的，各品牌产品续航才能也因电池国产化而相差无几，后续晋级空间有限。

在四个维度中，避障才能是扫地机器人智能化的中心表现，有助于扫地机器人削减卡困、躲避磕碰，对扫描技能和AI算法的精确度&响应速度要求较高。现在扫地机器人的干流避障技能有AI结构光、dToF和面阵激光三种。现阶段石头科技首先推出AI算法避障产品，可辨认多种障碍物，智能化程度较高。如石头的T7Pro可辨认7类常见障碍物，产品智能性较之前大幅进步。

全体来看，扫地机职业软件壁垒高于硬件壁垒，因而显着专心研制的企业更有潜力，成为吃下浸透率添加盈利的那部分集体。

研制投入力度不减，上半年营销作用杰出

继续性的研制投入是增强精品化研制才能，促进立异产品连续输出的重要条件。石头科技以为，产品是企业中心竞赛力，能真实处理用户的问题，就能给用户供给价值，相应的也能取得更多盈利，公司能取得好成果，也是由于给用户带来满足的价值。

研制投入方面，石头科技一直据守科创特点、活跃招培人才、投入研制，尽力为用户带来普惠性利益。财报显现，2022年上半年，石头科技研制投入2.26亿元，同比添加13.74%，占总营收比到达7.74%。到6月30日，石头研制人员数量到达477人，占公司总人数份额54.08%；累计请求知识产权2851个，获批1371个。

研制投入和技能人员储藏奠定了石头科技的立异基因。其不只仅在软件上壁垒搞筑，在算法与数据上有较深堆集沉积。一方面，石头科技在激光雷达技能及SLAM算法范畴具有较为显着的技能抢先优势；另一方面，其具有11000多万家庭用户的存量，根据很多的用户反应，企业能够在中心技能范畴不断地改善优化。

值得重视的是，在产品力和品牌力两层坚实基础上，2022H1，石头科技产品出售超越110万台，完成出售额29.22亿元；到6月30日，石头品牌国内线上市占率达23.57%。

其间，石头自清洁扫拖机器人G10S系列是公司主力出售产品。据奥维计算，石头G10S系列在自清洁品类我国内销额排名榜首，累计出售量到达21万台、出售额超越9亿元，市占率达8.22%，为下半年新品积储力气。

奥维云网猜测，就职业全体开展方向，扫地机作为国内清洁电器范畴的龙头细分品类，猜测商场规划在未来1年仍将连续15%以上的高速添加态势，国内商场仍有很大开展空间。