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（啥情况？价值股节节败退，邱国鹭竟被怼，这些出资大佬也遇尴尬！警惕商场风格改动）

跟着商场风格演绎到极致，又到了猛锤价值出资，基金司理们又被出资者“教”做出资、甚至做人！

近来，一封写给头部私募高毅资产董事长邱国鹭的信在上传开。在信中，出资者责怪邱国鹭成果不佳，建议他跟旗下的冯柳、邓晓峰多学习，不要碰产品、碰实战，甚至冲击价值出资是“保护伞”“遮羞布”。

值得注意的是，跟着传统价值股的节节败退，近期无论是价值派的公募基金司理仍是私募基金大佬，比如张坤、曹名长、裘国根、但斌等，无一不被出资者吐槽。但是，回到2017年底，价值出资一度在A股取得胜利，备受出资者追捧。

三十年河东，三十年河西。拉长来看，“价值”和“成长”在不同的时间段各领风骚。出资者需求警惕的是，一种风格走向极致所带来的风险。

就在8月9日，商场呈现风格改动痕迹，资金大幅逃离高景气赛道，芯片、锂电池板块大幅杀跌；另一边，万科、保利、三一重工、恒瑞医药等白马股全线大涨。

价值出资一贯被大多数人认为不适合A股商场，本年A股如同再度证明了这一观念，一批坚决价值出资的公私募大佬，产品广泛呈现回撤。

据第三方数据闪现，到7月底，张坤本年的成果为-9.52%，但斌把握的东方港湾代表产品成果为-1.39%，旗下几十只产品本年跌幅则逾越10%。丰岭本钱金斌、汉和本钱罗晓春、盈峰蒋峰等深度价值大佬的旗下代表产品的成果跌幅亦超10%，高毅邱国鹭本年则浮亏17.31%。

由于产品净值广泛回撤，价值派的公私募大佬们纷乱遭商场吐槽。部分私募不得不安慰出资者，东方港湾出资董事长但斌更是亲自发文致歉，而本年呈现较大回撤的邱国鹭，近来则遭到自称为高毅资产的出资人宣告的《一点关于邱国鹭总的不成熟建议》。

这封写给邱国鹭的信，责怪邱国鹭成果不佳，建议他跟冯柳、邓晓峰多学习，不要碰产品、碰实战，甚至“指点”邱国鹭应集中精力担任公司运营和实习生练习以及日常膳食。此信中还上升到人身攻击层面，冲击价值出资是“保护伞”“遮羞布”...

值得注意的是，回到2017年底，价值出资一度在A股取得胜利，备受出资者追捧，一批出资者正是在当时加入了价值出资阵营。度过悲痛的2018年，价值出资在2019年依然表现稳健，不过2020年初步有所不适，2021年则节节败退，一众价值出资大佬相继被怼，拥抱成长和赛道成为商场主旋律。

作为成名已久的大佬，邱国鹭成果毕竟怎样，被人如此嘲弄。据了解，高毅国鹭1号是邱国鹭处理时间最长、规划最大的一只产品，树立于2015年2月。

首先看长时间成果，到2020年年底，国鹭1号树立近6年以来年化收益率约17%。到2021年7月底，即经过本年大幅回撤后，国鹭一号树立6年多以来年化收益率约12%，树立以来收益率约106%，跑赢沪深300指数41.43%以及同类均匀的54%，即长时间成果仍归于较佳的部队。

其次，看短期成果，邱国鹭则表现不佳，特别是本年以来表现欠好，到7月底，浮亏17.31%，以前三年收益率约10%，没有跑赢沪深300的-7.68%，与押注新能源、光伏等私募产品天然无法比。

即拉长来看，邱国鹭的成果并不差，但是以前三年明显有些落后。这与A股商场风格高度相关，这三年除了消费类的价值股有所表现外，其他价值股大多表现不佳，被成长风格吊打。

而邱国鹭一贯践行价值出资理念，从公募到私募都是同一种风格，几乎没有漂移，在本年极致的商场风格下，成果遭受了较大检测。实际上不止邱国鹭，大部分坚决深度价投的公私募大佬，本年成果均面临应战。

除了嘲弄基金司理、猛锤价值出资，还有出资者“教导”基金司理买赛道股，不买就换回。但是，三十年河东，三十年河西，当一种风格走向极致时，特别值得警惕。

8月9日，商场风格遽然大变，资金大幅逃离高景气赛道，芯片、锂电池板块大幅杀跌，其间隆基股份、宁德时代、赣锋锂业、亿纬锂能、中芯国际等纷乱大跌逾越4%；地产、金融、消费等工作触底反弹，万科、保利、三一重工、恒瑞医药等蓝筹价值股全线大涨，宁波银行、安全银行更是大涨7%。

资金流向方面，锂电池板块净流出高达149.51亿元，新能源车大幅净流出126.06亿元，国产芯片净流出87.05亿元；资金首要净流入银行、食品饮料、保险和地产板块，分别为28.66亿元、17.35亿元、8.6亿元和7.8亿元。

拉长来看，实际上“价值”和“成长”在不同的时间段各领风骚。弘尚资产首席出资官、合伙人许东标明，假设看更长的时间维度，以前20年概括下来信息技术指数和银行指数表现差异不大，在大部分时间段，“价值”战略占优。

许东也指出，“价值”和“成长”更多是相对的概念，没有必定泾渭分明的鸿沟。“价值出资”不是简略的去买“必定”小看的品种，而是挖掘那些现在价格低于长时间价值的公司，这些长时间的价值可所以来自于成长，也可以来自于分红以及股票回购。

中金公司也标明，恰当注重现已回调较多、估值具有吸引力的部分“老白马”个股，部分具有中心竞争力的公司或许已靠近价值区域，中长线的出资者可以自下而上择股布局。

中信证券首席战略师裘翔指出，成长制造板块持仓拥堵，板块内部不合也在加大，消费医药类基金资金流出压力缓解，本周新能源板块内部存在较大分流压力，板块层面呈现此消彼长态势，指数层面也闪现极点分化有所缓解，商场风格平衡的进程现已在发生，建议成长制造和价值消费坚持均衡配备。