[股票600567]下周最具爆发力的六大牛股(9.15)

美好蓝海(300528)中报点评：院线规划继续扩张影视剧助力成绩稳步增加 事情： 公司发布2018年半年报，陈述期内完结经营收入9.6亿元，同比增加31.72%；归属于母公司股东的净赢利0.86亿元，同比上升31.96%；扣非后净赢利0.78亿元，同比增加18.55%；根本每股收益...

美好蓝海(300528)中报点评：院线规划继续扩张影视剧助力成绩稳步增加

事情：

公司发布2018年半年报，陈述期内完结经营收入9.6亿元，同比增加31.72%；归属于母公司股东的净赢利0.86亿元，同比上升31.96%；扣非后净赢利0.78亿元，同比增加18.55%；根本每股收益0.23元。第二季度单季度完结经营收入4.69亿元，同比上升23.24%；归属于母公司股东的净赢利0.41亿元，同比下降4.39%；扣非后净赢利0.41亿元；根本每股收益0.11元。

点评：

1）公司陈述期内经营收入大幅增加首要因为笛女传媒收入并表以及电影版块票房增加，归纳毛利率同比下滑4.72pct至40.63%，首要是因为电视剧事务和放映事务毛利率均有所下滑。电视剧事务毛利率较去年末的36.99%下滑4.01pct至32.98%，放映事务毛利率较去年末的38.14%下滑2.87pct至35.27%，首要是因为电视剧项目本钱以及电影分账本钱有所增加。上半年费用方面把控较好，出售和办理费用率继续下降，同比别离下降了6.14pct、0.64pct至23.87%、5.95%。

2）陈述期内，公司贯彻执行影视剧全产业链开展战略，经营收入同比增加31.72%，影视剧事务收入和影城票房收入均完结高增加。电影事务板块完结收入7.3亿元，同比增加11.89%，首要来源于公司院线发行及影城放映收入，公司出品的《无问西东》累计完结票房7.54亿元，参投的《西游记女儿国》票房超7.2亿元；一起，公司在完结对笛女传媒的收买后，电视剧的归纳出资制造才能得到进一步增强，公司上半年电视剧事务完结营收2.28亿元，同比增加199.49%，首要源于《香蜜沉沉烬如霜》《法追凶》《突击再突击》《回家的路有多远》等电视剧项目的播出。此外，公司仍有很多影视剧项目在发行或开发中，参加出资电影《人世·喜剧》已处于后期制造，估计2018年上映，主控电影项目《两个人的海岛》《昆仑决》《假设没有遇见你》等正在有序推动，电视剧项目如《猎隼》《海上繁花》《咱们的四十年》等现在正在发行中。

3）上半年公司院线完结票房9.85亿元，较去年同期增加19.77%，高于全国平均增加快度，院线半年度位列全国院线票房第十位。公司旗下影城累计273家1705张荧幕，上半年新增加盟影城24家168张荧幕，院线加盟影城合计203家1207张荧幕；新增自有影城2家15张荧幕，院线自有影城合计70家498张荧幕。一起，公司完结签约项目8个61张荧幕。此外，公司在影城智能化方面建造进程加快，在下降人工本钱的一起优化营收结构，半年度非票收入超1.15亿元。跟着中国电影产业化的不断老练以及国产电影质量口碑的提高，电影票房的增加或能为公司带来更大的成绩弹性。

出资主张：

公司在现在阶段继续扩大院线规划，优化影院事务的营收结构，一起公司影视剧内容出产才能在收买笛女传媒后得到进一步增强，对公司影视剧板块成绩有所增厚，猜测公司2018-2019年EPS别离为0.48元、0.57元，对应PE别离为20X、17X，初次掩盖给予“引荐”的出资评级。

危险提示：

电影商场增速不及预期，影院扩张进程不及预期，职业监管方针危险。（长城证券）

新奥股份(600803)深度陈述：定位清洁动力中上游渠道获益动力价格普涨成绩拐点向上

1.打造新奥集团清洁动力中上游渠道

公司隶属于新奥集团，定位清洁动力中上游渠道，具有油气（参股）、煤炭、甲醇、LNG、工程服务、农兽药等各大板块。集团实力雄厚，渠道优势显着。集团LNG接收站一期300万吨于8月7日建成投产，三期总计1000万吨；新奥动力（2788.HK）下流终端遍布全国，可供接驳城区人口8861万，2017年天然气总销量196亿立方米（其中城燃144.75亿方，全国表销总量占比6.1%），同比+36.9%，城燃公司中独占鳌头。集团天然气“上中下”游全产业链布局明晰。

2.低油价时期收买Santos，获益油价中枢向上，盈余大幅改进

2016年公司收买Santos公司，现在股权占比10.07%，成为榜首大股东，1P、2P储量别离为4.7、8.48亿桶油当量。获益本钱削减办理，Santos自在现金流盈亏平衡点继续下降，收买Quadrant后估计2018年再下降4美元/桶至约32美元/桶。2018年H1，虽然受地震（影响PNG）及方案内BayuUndan/DarwinLNG1个月停产影响，Santos产销量别离有所削减，但动力价格上涨，完结油价75.37美元/桶（同比+38%），完结LNG价格8.96美元/百万英热（同比+24%）。Santos完结经营收入16.80亿美元，同比+16%；EBITDAX8.83亿美元，同比+23%；净负债24.37亿美元，同比-17%；根底赢利2.17亿美元，同比+99%；税后净赢利1.04亿美元，而去年同期为亏本5.06亿美元（受减值连累），成绩大幅改进。董事会已决议依照可继续分红方针，付出总计约0.73亿美元的2018年中期股息。跟着世界油价由“中油价”迈向“中高油价”年代，公司直接获益。

3.煤炭、甲醇价格普涨，成绩弹性大

公司具有权益产能680万吨煤炭、126万吨甲醇（实践权益产值近140万吨），煤炭和甲醇每上涨100元/吨，别离增厚公司EPS0.355元和0.066元。

煤炭：2017年我国煤炭产值、表观消费量别离同比增加3.30%和3.51%。跟着煤炭供应侧变革继续推动，价格安稳。公司煤炭资源储量10.35亿吨，可采储量5.88亿吨，首要煤种为不粘煤，地理位置优胜，毛利率在职业界长时间处于较高水平。2018年H1，混煤、洗精煤、交易煤销量别离为163.22/158.05/135.65万吨，总计456.92万吨，同比+12.88%；毛利5.38亿元，同比-10.50%。

甲醇：咱们判别甲醇产能过剩的状况仍然存在，但有所好转，中心在于甲醇出产本钱，企业竞争力。2018年H1，新能动力甲醇产销量别离为41.79/41.05万吨，同比+1.31%/+2.36%；年化开工率139%，远高于职业平均水平；完结净赢利2.07亿元，同比+45%。2018年1-8月份，甲醇商场均价3155.13元/吨，同比+19%。支撑甲醇价格高位运转要素首要为：（1）质料端上涨；（2）检修；（3）下流MTO需求旺盛；（4）人民币价值降低；（5）冬天天然气紧缺，估计天然气道路产能受限。公司20万吨/年安稳轻烃项目主设备6月29日一次开车成功，中心产品60万吨甲醇已投产，出产本钱低，盈余杰出。

4.天然气产业链大有可为，煤制气集团自主技能演示值得等待

咱们以为“降煤稳油提气”仍然是“十三五”甚至“十四五”我国动力结构开展趋势。天然气开展再次迎来黄金开展期，反推2018-2020年，我国天然气消费增速CAGR高达15.2%。2018年1-7月份，我国天然气表观消费量1572亿立方米，同比+18.8%，对外依存度43.4%。2018年1-8月LNG均价4493元/吨，同比+40.29%，冷季不淡。跟着冬天用气顶峰降临，估计LNG保持求过于供态势，享用商场化价格盈利。

公司现有沁水新奥、新奥北海LNG权益产能约2.1亿立方米/年。一起20万吨/年安稳轻烃项目联产2亿方天然气设备，选用集团自主催化气化和加氢气化技能，能效及水耗目标抢先，测算天然气本钱低于鲁奇炉，方案2018年末打通全流程。若演示成功，远景宽广，获益我国天然气开展盈利。

5.获益集团项目出资叠加工程商场复苏，新地工程赢利继续增加

新地工程背靠新奥集团，订单有保证，一起获益工程商场底部复苏，未来有望继续增加。2018年H1，新地工程完结净赢利2.38亿元，同比+75.72%。

6.出资主张：

咱们估计公司2018-2020年归母净利别离为15.03亿元、17.67亿元和20.17亿元，对应EPS1.22元、1.44元和1.64元，PE10.9X、9.3X和8.1X。公司定位清洁动力中上游渠道，聚集天然气，主营煤炭、甲醇、天然气出产出售、动力技能工程等。获益动力价格普涨，成绩拐点向上，给与2018年PE12X，对应目标价17.3元，保持“买入”评级。

7.股价催化要素

（1）油气价格上涨；（2）冬天，甲醇及天然气价格上涨；（3）自主煤制气设备成功投产；（4）煤炭价格上涨

危险提示：宏观经济不及预期；油气、煤炭、甲醇等动力价格大幅下降；新项目投产进展不及预期（太平洋证券）