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在生猪价格没有进入上行通道之际，备受本钱压力的上市猪企再三经过再融资缓解现金流压力。

6月6日晚间，天邦股份(002124.SZ)发布2022年度非公开发行A股股票预案，拟募资28亿元，其间20亿元用于数智化猪场晋级项目，8亿元用于补偿活动资金。

这是继牧原股份(002714.SZ)后，上一年四季度以来又一家上市猪企推出定增预案。到现在，牧原股份的定增事项没有获得证监会批复。

20亿定增款用于晋级养猪场

天邦股份2007年登陆深交所上市，IPO募资净额仅1.72亿元，此后算计实施过3次定增，其间两次搜集资金用于生猪产能扩产，一次用于收购资产。

公司本次拟定增募资28亿元，为上市以来单次最大规划融资，其数智化猪场晋级项目也是单项目出资规划之最。

具体来看募投项目，天邦股份计划对生猪养殖场进行环境舒适度、生物安全、数字化和智能化晋级，项目出资总额20.06亿元，拟运用搜集资金20亿元。

天邦股份标明，运用新式技术完结养殖场养殖环境自动调度以前进猪只舒适度，完结疫病监测、精准饲喂、生物安全防控智能化、料塔称重、电子耳标全程追溯处理等功能，前进公司生猪养殖的标准化水陡峭智能化程度，抵达前进生猪养殖功率的目的。

从公开信息来看，天邦股份推出本次定增预案并非毫无先兆。5月末，公司董事长张邦辉标明，天邦股份与中铁北京局经过长期商议，对协作已达成底子共同，接下来就是捉住履行。盘绕猪场生物安全与舒适度改造这两个要害命题，信赖中铁北京局仰仗其专业才干，一定能灵敏推动协作项目进程，为天邦股份降本增效供应有力支撑。

2021年天邦股份的生猪养殖、食物加工、饲料产品、工程环保的经营收入占比分别为60.44%、25.28%、13.64%、0.23%，构成以生猪养殖为中心，饲料、猪肉制品加工为辅的业务布局。上一年，公司累计出栏各类生猪428万头，位列上市猪企第6位。

从现金流和有息负债缺口来看，天邦股份的资金链压力较大。一季度，公司的出资现金流和筹资现金流净流出6.6亿元。到一季度末，资产负债率达83.67%，为上市以来最高，货币资金为11.75亿元，短期告贷24.5亿元，一年内到期的非活动负债11.65亿元，长期告贷12.36亿元，短债缺口尚存。

天邦股份曾在调研纪要中标明，现在的重点工作是确保资金的现金流安全，一方面拓宽融资途径，另一方面量入为出，严格控制资金开支。

猪价继续回暖，但周期反转未至

6月6日晚间，牧原股份、温氏股份(300498.SZ)等多家头部上市猪企披露了5月生猪出售情况，履历了3、4月份的低迷猪价后，5月猪价环比大幅反弹，上市猪企5月份的出售收入水涨船高。

牧原股份公告称，5月份出售生猪586.3万头(其间仔猪出售128.0万头)，出售收入84.09亿元，公司商品猪价格出现轰动上升趋势，商品猪出售均价14.87元/公斤，比4月份上升18.39%。

温氏股份公告称，5月出售肉猪132.34万头(含毛猪和鲜品)，收入25.02亿元，毛猪出售均价15.74元/公斤，环比改变分别为-7.26%、10.56%、18.08%，同比改变分别为38.33%、15.94%、-13.80%。温氏股份标明，5月公司肉猪销量同比上升，首要原因是投苗增加和出产效果前进。

我国养猪闪现，到6月7日，全国外三元生猪价格报16.03元/公斤，较年内最低点11.78元/公斤累计反弹近50%。

不止是现货，生猪期货自4月中旬初步便打开上涨行情，并在5月涨至阶段新高，6月以来，生猪期货价格小幅回落。

16元的生猪价格逼近了生猪养殖工作的盈亏平衡点，意味着上市猪企单头生猪赔本金额大幅减缩。与此同时，商场内关于新一轮猪周期到来的观念不绝于耳。

但在一名养殖工作分析师看来，新一轮周期到来的观念尚不老到，产能反转不具备完全条件。“我们估量，最豁达的话，本年四季度猪周期进入产能反转、结束磨底阶段，猪价随之轰动走高。也有或许迟至2023年上半年，才进入反转。”前述分析师对第一财经记者说，“本轮猪周期不同于以往，因为饲料本钱上涨、新冠疫情重复，上市猪企的现金本钱压力靠近前史峰值。”

根据村庄农业部数据，现在全国能繁母猪存栏量已靠近正常水平，且生猪存栏和能繁母猪存栏数据环比双降。尽管商场看涨预期剧烈，但即将进入的夏天为传统消费冷季，叠加多地疫情扰动线下餐饮等工作，猪价能否继续大幅回暖有待查询。

“本年情况比较特别，二季度因为上海等地疫情，线下餐饮消费需求大幅减缩，不利于猪肉消费，导致猪肉供应端相对偏宽松，而较弱的消费形势难以支撑生猪价格大幅上行，估量下半年猪价将明显好于上半年，但整体走势仍以轰动为主。”前述分析师补偿说。

他还标明，考虑到其时粮食价格没有出现下行的趋势拐点，假设下半年的猪价无法打破17~18元/公斤，意味着上市猪企2022年成果续亏。“若本年成果续亏，全工作的赔本时长将抵达18个月，大大消耗养殖户的现金和决计。而低猪价与高饲料本钱，也将加速推动周期迎来实在反转。”他称。