再次站上风口 黄金ETF、黄金股强势吸金！分析师：不惧创新药概念股加息金价继续上行

据我国新闻，美国劳工部4月12日发布的数据显现，3月CPI环比上涨1.2%，同比添加8.5%。同比涨幅创1981年12月以来最高纪录。

在美国通胀数据继续走高叠加地缘形势严重的布景下，黄金再次站上风口，不少出资者借道黄金ETF、黄金股布局。

3月全球黄金ETF净流入187.3吨，为逾6年来最多

据我国证券报，依据全球黄金协会最新发布的陈述显现，3月全球黄金ETF录得净流入187.3吨，合118亿美元(折合约751亿人民币)，创近六年以来最高流入纪录。3月一切区域均净流入，首要由北美及欧洲基金添加持仓带动。

从海外详细数据来看，3月以来，超越38亿美元(折合约242亿元人民币)涌入全球最大黄金指数基金——SPDR黄金ETF(SPDR Gold Shares)，令该基金规划敏捷胀大。到4月13日，SPDR黄金ETF规划达680亿美元，折合人民币约4328亿元。

全球黄金协会的陈述称，亚洲区域基金3月净流入2.6吨，合1.66亿美元(折合约10亿人民币)，其间我国基金是首要推进力。Wind数据显现，作为国内规划最大的黄金ETF，华安黄金易ETF3月内获14.22亿元资金流入，最新规划超120亿元。

在业内人士看来，黄金ETF之所以遭到欢迎，首要得益于黄金的抗通胀特点与避险特点“发酵”。详细而言，跟着全球大宗产品价格趋涨令通胀率居高不下，很多资金开端流入黄金对冲通胀危险；与此同时，地缘政治危险晋级令金融商场不确定性添加，招引很多出资组织加仓黄金避险。

黄金概念股备受喜爱

依据基金一季报显现，银泰黄金、湖南黄金、西部黄金、山东黄金等多只黄金概念股被基金增持。

Wind数据显现，到3月末，银泰黄金共被13只基金持有6773.68万股，占流通股比2.77%，持股总市值超越59000万元。

图片来历：Wind

详细来看，华夏基金、前海开源基金、华泰柏瑞基金持有较多。华夏中心制作一季度持有银泰黄金股票超越3000万股，占流通股比到达1.23%；前海开源金银珠宝持有也超越1000万股；此外华泰柏瑞富利、前海开源中心资源、华泰柏瑞恒利等基金持有均超越250万股。

山东黄金也被多只基金重仓。到3月末，该公司被24只基金持有2975.75万股，占流通股比0.82%，持股总市值超越56000万元，其间一季度被增持229.72万股。此外，西部黄金、山东黄金一季度均被增持超200万股。

此外，调研数据也透露出组织重视黄金出资的热心。今年以来，我国黄金、山东黄金、湖南黄金等多家公司被组织出资者们调研。其间我国黄金共组织了14场组织调研，合计有75家基金公司参加。

国泰君安：不惧加息，金价继续上行

国泰君安研报表明，当时黄金基本面研判存在三个中心问题需求细心剖析。

问题一：美债实践利率上升会限制金价吗？伴跟着联储加息周期敞开，是否会限制金价体现？

从长周期视角来讲，金价会随实践利率的上升而有所跌落。但是近期金价与实践利率的联系开端呈现正向相关走势。这与2005-2006年，2007年和2011年左右相似。因而本轮联储加息周期敞开后，金价依然具有上行动力。一是联储加息空间小于预期。两种景象都利于黄金装备：若加息过猛则从阑珊避险逻辑利好黄金；若加息鸽派则从持有本钱视点推进金价上行。二是全球通胀超预期或许使得实践利率不发生明显上行。2月份美国中心CPI录得6.4%，民众通胀预期却没有赶上实践通胀飙升的速度。叠加地缘政治危险下，原油和农产品供给趋紧，全球通胀将继续恶化。复盘前史加息周期，黄金在加息周期前半段存在上行趋势。别的，全球央行对黄金的喜爱正在上升。各家央行挑选装备黄金更倾向于装备、避险等意图。在当时去美元化和地缘政治的影响下，美元代替的趋势将对黄金和其他钱银构成外溢性利好。

问题二：假设大宗产品价格震动下行，是否会连累黄金体现？

对加息周期的复盘能够发现，黄金与大宗产品之间存在节奏差异。在加息初期大宗产品添加快却潜力小，黄金却能坚持稳定收益。对现阶段商场走向的回忆发现，2021年黄金报答低于大宗产品指数。结合加息周期各类产品的体现节奏，对黄金后市也可坚持达观。

问题三：黄金与黄金股怎样挑选？

在黄金牛市中，黄金股弹性一般高于黄金。黄金企业的运营相似一个期权合约，该期权以挖掘本钱为行权价格，黄金储量为期权总量，以挖掘速度为行权速度的期权合约，带来黄金挖掘企业赢利相对于金价的非线性添加。经过对成绩来历的拆分，黄金股的弹性取决于黄金事务占比、克金归纳本钱、增产增储才能、矿藏储量等重要目标。