[长城基金]景气超预期！新能源车板块投资机会一定是值得重视！

端午假日完毕了...端午假日前商场走势强势，上星期A股各大指数都呈现了显着的上涨，端午收盘前我许多同行都在问能不能再买卖一天... 假日期间外围商场的走势也很有意思，周四晚上，美股大涨，中概股涨幅更大；但周五晚美股在非农工作数据超预期布景下暴降，吞...

端午假日完毕了...端午假日前商场走势强势，上星期A股各大指数都呈现了显着的上涨，端午收盘前我许多同行都在问能不能再买卖一天...

假日期间外围商场的走势也很有意思，周四晚上，美股大涨，中概股涨幅更大；但周五晚美股在非农工作数据超预期布景下暴降，吞掉了周四悉数的涨幅，等于白玩...

假日外围商场全体影响中性，明日A股开盘后更多仍是要看本身的状况。

周末剖析师关于商场又迎来了新的争辩，上星期末剖析师争辩的是多空，很多剖析师以为商场会迎来调整；这周剖析师们争辩的是科创板，某券商战略研究员喊出了科创板大牛市，以为科创板会走出类似于2012-2015创业板相同的大牛市。

但也有研究员旗帜鲜明的对立这一观念，一起指出科创板是2021年头的恒生科技指数。2021年头的恒生科技指数是个什么状况呢，2021年头至今恒生科技指数跌去了60%...

说句实话，这两种观念我都以为是哗众取宠...用一些夸张的剖析来标明本身观念，赢得更多注重。

最终的成果大概率是科创板既不是2012年的创业板，更不是2021年的恒生科技指数。

我的主张依然是，这些算命般的关于微观，指数涨跌，板块强弱的判别真的彻底没必要看，看这些东西不如扔硬币去判别涨跌。这个商场大多时分便是不行猜测，没有必要把精力放在不行猜测的工作上。

多注重注重职业，注重注重中观和微观的景气，找到更多出资时机，是更重要的事。

景气超预期的职业

上星期，部分车企发表了其2022年5月的新能车出售状况，从出售状况来看，大部分车企销量都是环比大幅提高。

抱负：5月交给11496辆，同比+166%，环比+176%。作为家庭智能旗舰SUV的抱负L9 将于3季度交给，搭载AD Max辅佐驾驭体系未来带动销量高升。

哪吒：5月交给11009辆，同比+144%，环比+25%。旗下首款运动型轿跑哪吒S装备天工电池并依托山海渠道，具有高能量、高安全、高续航等特性，估计6月敞开预售。

小鹏：5月交给10125辆，同比+78%，环比+12%。SUV G9作为国内首款800V SiC量产车型，装备Xpilot 4.0辅佐驾驭体系完成高速城市全场景智能辅佐驾驭，估计6月正式发布。

零跑：5月交给10069辆，同比+215%，环比+11%。首款搭载无电池包CTC技能的C01已于5月10日敞开预售，3季度量产在即，科技立异赋能企业向上打破B级车商场。

蔚来：5月交给7024辆，同比+5%，环比+38%。ET7交给1707辆，环比+146%，随供应链企业复产，估计6月出产进一步康复；ET5于5月28日在2022粤港澳车展正式露脸，方案9月交给，ES7 3季度敞开交给，有望提振下半年销量。

上面几家都是新势力，新势力的销量本质上是交给量，由于其订单是堆积起来的。

下面两家传统车企销量更有参考价值。

广汽埃安，5月销量21056辆，环比+106%，同比+150%，创下月度新高。

比亚迪5月新能源轿车销量114943辆，去年同期32800辆，上月销量106042辆，环比继续提高。

从现在厂家发表数据估测，2022年5月新能车销量会在35-40万辆，环比增加20%左右（上个月30万辆销量）。

这个数据是在北京上海5月没有解封无法正常出售；轿车供应链企业也并没有在5月全面复工复产，产能遭到较大影响（特斯拉5月大部分时刻未康复双班出产）的布景下获得的。

咱们假定6月北京上海全面复工，轿车供应链康复正常，叠加6月的年中促销，新能车6月的销量很有或许创出前史新高，来到50万辆左右。

职业的景气继续上升，坚持高景气。

超高景气布景下，新能车板块的出资时机一定是值得注重的，这也是最近板块走强的底子逻辑。

一些剖析师以为新能车光伏板块走强不过是由于资金的回补，底子没有去发掘到职业背面超高景气的逻辑，也底子没有看到职业的超高景气正在被数据验证，并且未来会被继续验证，这归于典型的找不到要点，这样的剖析办法也十分难赚到钱。

关于新能车板块来说。

现在咱们需求忧虑的不是什么风格的改换，美联储加息超预期，咱们需求忧虑的仍是根本面的问题，在职业浸透率现已比较高的布景下，职业的浸透速度是否会变慢，职业的增速是否会变慢。

关于这个问题或许本年不容易找到答案，本年关于新能车来说，面对年末补助撤销，购置税方针调整的问题，在这个布景下大概率本年职业会有抢装，哪怕天然浸透率不再提高，抢补助的抢装大概率都会带来职业年末数据的强势，直到12月创出一个十分高的数据。

下一年在没有补助，补助退坡，加上抢装提早开释需求三重影响下，职业还能坚持什么样的增加会成为这个板块出资最要害的因子。

因而就板块来说，我以为板块中短期出资确定性仍是很强，职业根本面向上将会继续在成绩实现；但到了年末（商场开端反响下一年预期）的时分或许需求慎重一些。

现在咱们都很难判别新能车浸透率放缓的临界点在哪儿，究竟是浸透率30%的时分，仍是40%的时分，又或者是50%的时分，这件事需求咱们继续去盯梢调查。

但可以必定的是，新能车关于燃油车的代替不会像智能手机对传统手机代替这样迅猛和快速，智能手机关于传统手机是全面碾压，但新能车比较燃油车的确还存在充电时刻长，操作体会差等显着下风。

因而我以为在现在新能车浸透率现已到达30%左右的布景下，间隔增加放缓的临界点或许并不远了，咱们需求随时去注重这个临界点，本年大概率看不到，但下一年很或许会看到。