2550解读

《科创板日报》，B站市值在不断创新高。

11月19日，哔哩哔哩美股开盘后股价继续上涨，盘中股价一度拉升至59.38美元，创盘中前史新高；当日收盘时涨22.17%，报58.46美元，创收盘前史新高。按收盘价核算，B站市值为205亿美元。同一收盘日，爱奇艺每股报收22.60美元，微涨0.09%，按收盘价核算，市值为166亿美元。这也意味着，B站市值超越了爱奇艺。

而推进B站股价创新高的，是公司刚刚发布的超预期的财务陈述。 第三季度财报显现，B站三季度营收再创新高，达32.3亿元人民币，同比增加74%，远超商场预期。

同期，B站社区月均活泼用户同比增加54%达1.97亿，移动端月均活泼用户同比增加61%达1.84亿。在付费用户的转化上，本季度月均付费用户数同比增加89％达1500万，付费率从上一年同期的6.2％提高至7.6％。与此一起，毛利率也从上一年同期的18.9%攀升至23.6％，完结了接连六个季度的继续增加。

“第三季度，咱们再度交出了一张令人振奋的成绩单。经过活泼高效的用户增加战略，和继续丰厚的社区内容生态，在本季度B站迎来了用户与营收的微弱增加。本年8月，B站单月活泼用户打破2亿，创下前史新高。“B站董事长兼首席执行官陈睿表明。

他还说道，“2亿用户这一里程碑仅仅是个初步，‘视频化’将为我国内容职业带来巨大的开展机会。作为归纳性视频社区，咱们将牢牢捉住这一机会，不断强化社区与内容生态上的中心优势，为用户供给连绵不断的高品质内容。”

营收32.3亿元再创新高，经调整净亏本9.9亿元

2020年第三季度，得益于广告、增值服务等非游戏事务的快速开展，B站总营收再创新高达32.3亿元，同比增加74%。从收入结构上来说，B站的收入结构也越来越均衡化。

本季度，游戏事务收入同比增加37％至12.8亿元。B站方面表明，这是由于B站独家代理发行的手游《公主连接Re:Dive》接连了其上线以来的优异成绩；10月，B站与索尼旗下Aniplex完结游戏《命运-冠位指定》简体中文版续约，并迎来了游戏四周年纪念活动。9月，敞开国际冒险游戏《原神》在上线，而B站则是其国内安卓途径的首要联运协作伙伴。现在，包含《刀剑神域黑衣剑士：主力》在内的10款独家代理游戏现已获得版号，即将在未来几个季度上线。

B站增值服务事务收入同比增加116%达9.8亿元。特别值得一提的是，在电竞范畴，B站与拳头游戏到达英豪联盟全球赛事战略协作，获得S10至S12接连三年的我国大陆地区直播渠道范畴独家版权，这一协作在S10期间获得巨大成功，进一步强化了B站在电竞范畴的重要位置。其间，S10期间B站全体赛事的直播观看人次同比S9提高超300%。

广告事务方面，跟着品牌知名度和变现功率的大幅提高，三季度B站广告事务收入同比增加126%，达5.6亿元，完结了接连六个季度的加快增加。B站也成为越来越多范畴品牌广告主的必选渠道，其间电商、食品饮料、游戏、3C产品和轿车为前五大品类。

此外，第三季度，跟着电商渠道销售额的快速提高，B站电商及其他事务收入达4.1亿，同比增加83%。 在收入迅猛增加、结构越来越健康的布景下，《科创板日报》记者也注意到，B站仍然处于亏本中。该季度，B站的净亏本为11.01亿元，上一年同期为亏本4057万元；而归归于股东的净亏本为10.82亿元，上一年同期为4074万元。不考虑职工股权鼓励本钱、并购构成的无形资产有关摊销本钱及有关所得税费用影响，B站第三季度调整后的非美国管帐通用原则的净亏本为9.9亿元。

不过也看到，B站的毛利率收成三位数增加，该季度到达7.62亿元，同比增加117%，而毛利率也从上一年同期的18.9%攀升至23.6％。

到2020年9月30日，公司持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为141.0亿元。富余的现金储藏确保了B站在内容及技能研制层面的长时间投入。

财报中，B站对2020年第四季度收入进行了展望，估计将到达36.0亿元至37.0亿元。

用户平均年龄为21岁，新增用户平均年龄为20岁

从商场的反响来看，亏本并不影响股价，除了超预期的收入，B站用户增加仍然迅猛。

“上一年年中的时分，咱们更新了用户增加的方针。2020年方针是1.8亿，2021年的方针是2.2亿，2020年的方针咱们现已完结了，2021年的方针咱们信任会提前完结。”

在三季度电话会议上，B站董事长陈睿答复剖析师的发问时如是说。

不得不说，B站2020年的方针确完成已提前完结，本年8月，B站便宣告月活用户打破2亿，意味着社区增加迈入了一个全新里程碑。

而到第三季度，B站月活用户同比增加54%，达1.97亿；其间移动端月活用户同比增加61%，达1.84亿。与此一起，日活用户达5300万，完结了42%的同比增加。

用户完结高质量增加的一起，社区活泼度也创下新高。本季度，用户日均视频播放量到达创记录的13亿次，同比提高77％；社区月均互动数达55亿次，同比增加117%。跟着社区参加度的继续走高，用户日均运用时长也到达81分钟。

与此一起，社区中心用户集体继续高速增加。到三季度末，经过100道社区考试答题的正式会员数量同比增加56%到达9700万，其第十二个月留存率稳定在80%以上。

据陈睿在电话会议上的剖析，“新增用户的画像跟曾经的改变不大。用户的平均年龄为21岁，新增用户的平均年龄为20岁。来自城乡的用户散布比较均匀，50%来自于三线及以下的城市。值得注意的是，30岁以上的用户呈现了同比上升。”

《第46次我国互联网络开展情况计算陈述》显现，到2020年6月，我国网络视频用户的规划已挨近9亿。关于B站来说，高增加也意味着未来还有很大的开展空间。展望未来，陈睿也表明，“下一年年头的时分，咱们会更新未来几年的方针。”

视频长度不重要

视频范畴的竞赛一向十分剧烈。此前，西瓜视频另辟蹊径，提出要开展中视频，还要斥巨资作为投入。

面临商场中的竞赛，陈睿在电话会上直言，“我不明白为什么会有'中视频'这个说法，仅仅由于比短视频长，比长视频短吗？并且，短视频，长视频，不管哪种，长度不重要，重要的是让用户喜爱。用户消费的是自己喜爱的内容，短或许长，并不是用户挑选的原因。”

他还表明，就B站来说，视频短到十几秒，长到几小时都有，针对的是不同的受众。并且不同的品类，典型的视频长度也是不同的，比方音乐类，很少有超越十分钟的，日子类一般都比较短，而有些品类很少有短于十分钟的。因而，并不是以时长的概念衡量视频的品种，而是比较归纳的概念。

并且他还看到，曩昔几年有产品首要是做短视频，有了很快的增加，可是曩昔的两三年，B站也呈现了很快的增加。所以，并不是以视频长短来决议有些增加快，有些增加不快，而是看用户的需求和喜爱。

曩昔的十一年，B站一向是内容生态驱动的，满意用户爱好的渠道，事实上，B站的继续健康增加也证明了这一点。他以为，B站一向做的是归纳性的视频渠道，更能代表未来视频产品的趋势，一起，未来的用户需求的视频产品一定是掩盖全场景、掩盖多个品类的。