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稀土钕铁硼上市公司中产能规划相对较小的大地熊(688077.SH)，获得了组织喜爱。

依据其3月22日发表的2021年年报，不只明星基金司理冯明远办理的信达澳银新能源工业股票型证券出资基金成为新进十大股东之一，法国兴业银行、瑞士银行有限公司也新进为前十大流通股东，分持87.71万股、59.7万股和59.04万股。

而大地熊亦给出了适当丰盛的赢利分配方案，拟每10股派发现金盈余6.6元(含税)，拟算计派发现金盈余5280万元(含税)，现金分红占2021年度净赢利的34.75%。

工业电机需求空间大

大地熊的成绩添加较为冷艳。

依照年报发表，2021年，大地熊营收、净赢利和扣非后净赢利，别离同比添加111.54%、191.07%与276.88%，对应到达16.55亿元、1.52亿元及1.29亿元，尤其是净赢利和扣非后净赢利，均超越前三年完成数的总和。

大地熊称，2021年成绩添加的首要原因，除了烧结钕铁硼产能继续开释，下流商场需求也不断扩展，稀土永磁工业链出现产销两旺的杰出气势。

烧结钕铁硼产品是大地熊主营业务收入的首要来历，2021年占比高达96.89%，出售收入同比添加105.17%、毛利率添加1.07个百分点。

21世纪经济报导记者比照得知，大地熊的产能正处于加快爬坡阶段。

2020年年报显现，大地熊烧结钕铁硼毛坯产值2740吨，同比添加44.12%，年末毛坯总产能4000吨以上。

2021年年报标明，大地熊烧结钕铁硼永磁资料毛坯产值3955吨，同比添加44.33%；年末毛坯产能6000吨，同比添加50%。

“公司方案到今年末的钕铁硼产能到达8000吨，到2025年末完成2.1万吨产能。”大地熊工作人员3月22日告知21世纪经济报导记者。

不过，该工作人员亦称，同行业都有扩产方案。

而大地熊最大的收入仍然来自工业电机范畴。

在2021年，大地熊来自工业电机范畴的收入为6.71亿元，同比添加89%，占主营业务收入份额的40.53%，大于汽车工业和消费类电子范畴收入两者相加的总和。2020年的景象亦相相似，当年工业电机范畴收入3.55亿元，比增39.52%，占主营业务收入份额的45.36%。

“工业电机范畴上一年得到国家方针支撑，出售是随行就市。”上述大地熊工作人员说。

工业电机范畴同样是大地熊最高毛利来历。

依据年报资料，2021年，大地熊工业电机范畴毛利率高达25.32%，汽车工业和消费类电子范畴的毛利率别离为18.14%与14.81%。

大地熊对工业电机范畴的需求更是充溢等待。

在2021年年报中，大地熊标明，稀土永磁电机具有体积小、重量轻、效率高、特性好、结构简略、运转牢靠、寿数更长等长处，且全体能效可提高15%左右或更多，经济和社会效益俱佳，将会成为商场挑选的必定，未来商场空间较大，需求添加较快。

“高性能烧结钕铁硼永磁资料是稀土永磁电机的重要功用资料，商场需求量将随之快速开释。”大地熊以为。

大地熊的理由是，到2020年，工业电机存量规划约40亿千瓦，假如悉数替换，依照1千瓦功率电机单耗200g核算，存量替换商场规划约80万吨钕铁硼永磁资料。

扩展原资料供给规划

大地熊较好的成绩添加体现，从毛利率与净利率改变能够看出端倪。

2021年，大地熊全体毛利率从上年的18.03%提高到20.51%，净利率则从6.67%变为9.22%。

与此构成激烈比照的是，2021年，高性能钕铁硼永磁资料首要稀土原资料镨钕合金、镝铁、金属铽的价格同比增幅，别离超越 98%、48%、54%。

大地熊称，稀土原资料价格动摇上涨给磁材出产企业带来了必定的本钱压力，但影响可控。

原资料价格上涨并未影响盈余，首要原因在于，大地熊烧结钕铁硼磁体的对外出售价格采纳本钱加成的定价方法，以产品配方、资料利用率、人工等制作本钱、相关费用和税金以及合理赢利空间来确认对外出售基准报价。

而大地熊在原资料获取方面有着“近水楼台先得月”的便当。

依据2021年年报，大地熊最首要的供给商是北方稀土安徽公司，当年其对北方稀土安徽公司的收购额为9.49亿元，占年度收购总额的份额为68.01%。

这也是一个不断上升的数据，在2020年，大地熊对北方稀土安徽公司的收购额为4.27亿元，占年度收购总额的62.21%。

依照大地熊早前发表，其出产所需的原资料首要为钕铁硼速凝薄带合金片，首要从北方稀土安徽公司收购，在2017年至2019年，钕铁硼速凝薄带合金片占公司总收购金额的比重别离为60.99%、62.01%和62.08%，这与上述2020年和2021年上升的收购份额相吻合。

相关资料还标明，2017年至2019年，大地熊向北方稀土安徽公司的收购金额占大地熊同期钕铁硼速凝薄带合金片收购金额的份额，别离为98.38%、100.00%和99.74%。这足以阐明大地熊所需的钕铁硼速凝薄带合金片根本来自北方稀土安徽公司。

而北方稀土安徽公司系大地熊2011年与北方稀土(600111.SH)合资建立，两边分持40%与60%股权。大地熊标明，北方稀土安徽公司是其与北方稀土协作的枢纽。

2021年8月，两边又按股比算计向北方稀土安徽公司增资9036万元，用于建造年产8000吨高性能钕铁硼速凝薄带合金片项目。

大地熊称，加强与北方稀土的战略协作，支撑北方稀土安徽公司扩展产能，进一步保证了公司稀土原资料的长时间安稳供给。

“8000吨项目现已部分投产，现在还没有彻底达产。”前述大地熊工作人员向21世纪经济报导记者标明。

21世纪经济报导记者注意到，北方稀土安徽公司供给给大地熊的原资料，价格方面或许享用优惠。

“(北方稀土安徽公司)首要资料配方和工艺要求由公司供给。”大地熊在此前的资猜中称，“在北方稀土与公司的协作中，北方稀土安徽公司仅承当加工的功能环节，并赚取加工费。”