头部基金经理基金净资产管理能力面临大考

本年是公募基金的大年，自动权益类基金规划日新月异的一起，办理规划超百亿的自动权益基金司理已达上百人。

“规划是成绩的敌人”，身担数百亿规划的基金，办理才能怎么保持稳定，成了头部基金司理们面对的重要检测。

在受访的基金司理看来，适宜的规划巨细跟基金司理出资风格有很大联系，但整体而言，小规划基金更简单做出成绩。

资金向头部基金司理会集

据计算显现，年内自动权益基金发行规划已超越万亿，其间发行规划超越百亿的自动权益新基金到达22只。另据天相计算数据显现，到二季度末，规划在百亿以上的自动权益老基金到达45只。

值得一提的是，新基金大发和老基金带来的规划增量，导致资金向头部绩优基金司理会集的现象越来越显着。

据我国基金报记者大略计算，到现在，办理自动权益基金规划超越百亿元的基金司理迫临150人，其间多位基金司理算计办理规划在以上。

凭仗上一年的冠军光环，广发基金的刘格菘办理总规划超800亿元。由他掌舵的广发科技前锋在年头发行时遭到800亿资金疯抢，该基金尽管比例配售后发行比例锁定在79亿，但到二季度末规划已飙升至257亿以上。除此之外，他办理的广发双擎晋级、广发小盘生长、广发立异晋级规划均超百亿。

南边基金的茅炜凭仗南边生长前锋这只发行规划超越320亿的超级新基金，办理规划打破700亿元。除了这只基金，他还办理南边景气驱动、南边科创板三年定开等多只基金。

汇添富的胡昕炜凭仗发行规划超越297亿的汇添富中盘价值精选，算计办理规划到达500多亿。除了这只巨无霸基金，他办理的汇添富消费职业规划也超百亿。易方达基金的张坤办理规划也超越了，他办理的基金主要有易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达新丝路等，其间前两者都是规划百亿的大基金。

此外，易方达的陈皓、鹏华的王宗合、兴证全球的董承非等办理规划都在400亿以上，华夏的蔡向阳、富国的李元博、华安的饶晓鹏等办理规划也达300多亿。

办理规划上限

与出资风格有关

北京某中型公募基金司理表明，基金司理的办理规划上限与其自身的出资风格有很大联系。比方对偏大盘蓝筹风格且长时间持有的基金司理而言，办理规划过大的影响有限。而关于偏中小盘生长风格，且换手率较高的基金司理而言，则会有显着影响。

“基金司理办理基金规划过大，操作难度也会相应变大，并且往往不如小规划基金简单做出成绩。比方，大资金在生意进程中一般会带来两层冲击。比方建仓期间，大资金建仓一来影响建仓功率，二来在建仓进程中会推进股价上涨，然后带来本钱提高。假如商场正处于快速上涨期，建仓本钱会因为建仓功率低遭到更大影响。相同，大资金退出时，带来的股票价格下降，假如商场处于下降期，卖出功率关于卖出本钱的影响更大。”

该基金司理一起指出，因为每个标的都有出资上限，再加上基金司理才能圈的局限性，假如办理规划过大，基金司理未必能买到都是心仪的标的。假如持仓过于涣散，很简单买成一只类指数基金。

另据某自动权益基金司理表明，适宜的办理规划关于基金司理而言比较重要，现在其算计办理规划缺乏百亿，这样的规划对他而言捉襟见肘。

也有基金司理表明，因为其地点部分选用团队作战形式，会把性价比较高的、具有较大生长空间的股票选择出来作为选股池，然后在其间自下而上选股，规划越大，持股会更涣散一点。

还有业内人士坦言，未来明星基金司理办理规划都很大或将成为新常态。

值得一提的是，越来越多的公司开端注重单只基金规划过大的现象。8月以来新发基金规划上限遍及设置在60至80亿，与前几个月动辄超一两百亿元构成鲜明对比。此外，多只老基金近期也发布约束大额申购公告。