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《》记者李皙寅王斌斌/文施智梁/修改

8月14日清晨，蔚来轿车正式向美国证券交易委员会提交招股说明书，方案最多融资18亿美元。

到2018年6月30日的6个月中，蔚来完成总营收695.1万美元，其间轿车出售收入671万美元，亏本5.03亿美元。

现在蔚来轿车股权份额中，李斌持股17.2%，为蔚来最大股东，腾讯持股15.2%，高瓴本钱持股7.5%。

值得注意的是，李斌将本人所具有的5千万股蔚来股票，即相当于他具有的蔚来股份的三分之一，转入一个信任架构；在他坚持投票权的一起，这部分股票的经济收益将由蔚来的车主用户经过必定的机制来评论和决议怎样合理运用。

依据招股说明书的数据显现，到2018年7月31日，蔚来共交给481辆ES8，共取得17000个已交给定金的ES8订单，出产ES8超越1300台，累计融资超24亿美元。

蔚来究竟缺不缺钱？

靴子落地，有关蔚来轿车拟上市的音讯，盛传已近一年。

造车需求巨量资金。不止一位互联网造车人士对《》记者泄漏，造出一款量产车来至少需求200亿元人民币的储藏。

李斌现已屡次着重，蔚来不缺钱，他的底气来自可谓富丽的股东方，涵盖了半个互联网江湖：马化腾、刘强东、雷军、李想、高瓴本钱张磊等均位列其间。此外，蔚来轿车还取得淡马锡、百度本钱、红杉、厚朴、联想集团、华平、TPG、GIC、IDG、愉悦本钱、BaillieGifford、LonePine等国内外数十家闻名组织出资。

究竟，造车这个职业的性质决议创业公司需求许多出资人来支撑。IDG本钱出资总监丁飞告知《》记者，出资车企的战略迥异于互联网企业，“轿车职业在A轮阶段的融资，估值就堪比互联网的C轮，真的很贵”，绝大多数出资组织并没有满足的钱去出资，“许多是凑份子的情况”。

在李斌的朋友圈支撑下，蔚来此前的融资并不是大问题。依据揭露材料显现，蔚来轿车征集的资金现已超越150亿元，位居国内造车新实力前列。

但另一方面，蔚来轿车的“烧钱”速度很快。

在怎样花钱这件工作上，威马轿车和蔚来走了不一样的路。威马轿车董事长沈晖屡次对《》记者提及本钱功率的重要性。“许多人喜爱拼融资才能，这是不对的，是拼本钱功率，本钱功率低，烧起来也受不了，咱们融相同的钱，做的事更多，或许做相同的事，花更少的钱。”他自傲现在融到的钱，满足出产两款车投到商场上，把现金流变为正的。

但李斌的主意是，假如砸满足多的钱能成，多少钱无所谓，没成，再少的钱也是白费。所以他乐意花钱办一场亿元的“派对”。

业界风闻称，2017年末蔚来轿车在北京举行的NIODay活动耗资达8000万元；其次，蔚来轿车采纳自建直营店及相关自营服务，其在大城市奢华地段开设的NIOHouse体会店的运营本钱也较为昂扬；一起，本年初，蔚来轿车被曝将在嘉定外冈镇自建工厂，后续本钱不菲；此外，还有巨大的人力本钱，逾5500人轿车研制团队，本年方案掩盖169个城市的运维人员等。

一家投了蔚来的世界闻名出资组织仍是力挺李斌，“传统车企和李斌，不能说谁好谁欠好，咱们的打法不一样。”

在7月28日蔚来轿车上海中心的NIOHouse开业典礼上，李斌坦承道，“本年的亏本数额必定不止51亿元”，但未泄漏现在的资金情况。

AlixPartners董事、大中华区轿车职业负责人许谦对《》记者表明，即便现在融了一两百亿元，但量产之后一旦烧起钱来底子不行，我国新造车企业要上市是必定的。“PE出资是不行继续的，必定要上市融资，上市今后能否成功，还得再往后看20年－30年。”

李斌的造车路

从融资额度、估值，车辆出产进展来看，蔚来轿车是造车新实力中的头部企业。

而蔚来轿车开创人、董事长李斌是一名接连创业者，现年44岁。

身世北大社会学系的李斌，辅修计算机，自负学期间开端创业。在完毕南极科技、科文书业两段创业后，2000年他创立了易车网。

李斌领导力性情测验的成果是山君：长于操控局势、有强壮的履行力、不达方针不罢手。

这种说到做到的履行力在易车的成功中早已证明。2010年元旦李斌和愉悦本钱开创及履行合伙人刘二海聊起易车上市的方案，当年11月，就成功在纽交所敲钟。

不仅如此，早前给人写过程序、卖过软件，也办过公司，大学里还跑到居民楼里贴过广告，和不同的人群打交道让他的交际敏觉更为老练。而下围棋需求站在对方视点考虑问题，让这头猛虎静下心来细嗅外界的蔷薇，成为一个“外圆”之人。

蔚来本钱合伙人张君毅告知《》记者：“李斌能够取得最大极限的出资人支撑，是由于他会从出资人的视点考虑，去保证他们的利益。”这是李斌帮蔚来组局，拉来半个互联网江湖和几十家出资组织原因之一。

2012年，特斯拉给电动车制作带来了曙光，也触动了李斌造车的想法，他开端研讨各种事例，考虑商业形式。2014年2月24日是一个雾霾天，他在自家阳台上看着外面，忽然就和家人说下定了决计。2014年末，蔚来轿车正式建立，李斌自己就投入1.5亿美元。

蔚来联合开创人兼履行副总裁郑显聪还记得，第一次去江淮谈协作是在2015年4月份，去了安庆、合肥等地，“形象最深的，是满山满野的油菜花。”与江淮的协作工厂已于2016年中开工。

“江淮和咱们有许多互补性，它在工业化、当地土地获取、政府支撑等方面临蔚来很有协助，蔚来搞定供应链、工程要求和规划包含全铝车身的制作工艺等，分工清晰，而且互补。”郑显聪对《》记者表明。

2017年末，电动SUV车型ES8成为蔚来轿车首款进入工信部《路途机动车辆出产企业及产品公告》的量产产品。现在，该车型首要依托江淮轿车工厂代工出产。

浸淫轿车圈十数载，李斌一向对轿车工业心胸敬畏，一开端仅仅以为自己有5％的或许成功，但他乐意破釜沉舟，“即便这个事终究没做成，我也乐意竭尽全力，这一点是做成一件工作的条件。”

在商业形式上，李斌则一向着重蔚来轿车将是一家3.0的企业。

传统车企代表着1.0企业，重视于轿车自身。轿车造出来，经过4S店卖给你，然后什么都不管了。2.0形式由特斯拉引领，用互联网思想来完成软件界说硬件并坚持直销，测验改动传统形式，与用户触摸更多。李斌眼中的商业形式3.0，是期望能够重刻画车后的产业链，全方位服务用户：直销并将后商场服务悉数包圆，增强用户的全程愉悦体会，让他们“觉得爽”。

也便是说，轿车后商场包含充电、修理、保养、稳妥等各个环节，都得把握在蔚来手中。蔚来轿车联合开创人秦力洪在奇瑞轿车担任过出售公司副总经理，他对《》记者表明：“一切和用户打交道的事都需亲力亲为。”服务会发生正现金流，更重要的是优质的用户体会变成口碑，留住老客户的一起招引新客户，构成正向的循环。

这是李斌期望构建的推翻形式。由于电动轿车的量还不大，这个形式对传统产业链暂时谈不上冲击和推翻，但商场一向在重视它带来的改动。

蔚来轿车是一家毫无前史包袱的企业，能够自己去界说开展、调集资源，这是优势也是下风，正由于一无一切，平地起楼房需求更多的投入；在聚光灯下，还要面临更多的商场重视和质疑。

上市不是结尾

赴美上市的蔚来轿车面临着不小的应战。

此前就有观念以为，出资人催着蔚来轿车上市，给了很大压力。但丁飞对《》记者否认了这一说法，“跟出资人不要紧。”在他看来，企业上市是一种融资手法，而不是退出手法，跌破发行价的一大把。他们在一级商场本就着重价值出资，在轿车范畴，大的出资人一般不会在车辆还没卖出的时分就退出。

就近期商场体现来看，此刻并非最佳赴美上市时刻。不少中概股体现欠安，包含优信二手车、爱奇艺、Bilibili曾先后呈现破发。

另一方面，以美国上市电动轿车制作商特斯拉为例，誉满天下，谤满天下，股价高企的一起，由于产品量产跳票等原因，做空实力声浪明显，而实质还得回到烧钱这个问题上来。

这家美国电动轿车公司的现金流一向十分严重，近期发布的半年报显现，本年上半年净亏本7.34亿美元，公司尽管有22亿美元的现金流，但现已是2016年一季度以来的最低水平，较3月底的27亿美金减少了18.5%。这家上市八年的公司仍在烧钱。

面临不断质疑的空头，公司董事长兼CEO伊隆·马斯克近期发起了最激烈的反击，他宣告方案以每股420美元的价格对特斯拉进行私有化，而且资金已就位。马斯克在揭露信中表明，“揭露商场股价的动摇会让职工分神，由于一切人都是股东，每个季度发布财报也会给特斯拉的商业决议计划带来巨大的压力。”

尽管李斌不太乐意供认，但作为特斯拉在我国的门徒，亏本51个亿的蔚来轿车能防止美国师父走过的坑吗？

除了资金严重，和特斯拉相似，蔚来也面临着交给难的窘境，曾阅历屡次跳票。起先，蔚来轿车表明4月开端第一批交给，随后因安全性查验，将时刻节点延至5月初，直至当月底才向公司职工交给10辆新车。终究，在6月28日方开端对一般车主进行交给。尽管一部分蔚来用户乐意“佛系”等车，但顾客决心遭到必定冲击。

对此，李斌坦承，交给的确便是晚了，一起他也不肯再给出交给的预期时刻。他告知《》记者，“咱们期望做到了再说，今后尽或许把一万辆做完了再说，而不是什么时分能交一万辆，原本自己定了时刻，终究晚了一天，有人会说，李斌说今日要做一万辆，成果拖了一天。”

不过，李斌仍是颇有决心，在8月5日深圳的NIOHOUSE发布会现场，他隔空与小鹏轿车董事长何小鹏打了个赌，假如本年蔚来不能交给一万辆轿车，将补偿一部蔚来ES8。