瑞浦兰钧上市首年亏损19.43亿元：电池产品收入下滑[中原内配股票]

網財經4月10日訊近日，瑞浦蘭鈞發佈上市後的首份業績公告。2023年，公司實現收入137.49億元，同比下降6.1%；年內虧損19.43億元，虧損幅度同比增長331.1%。至此，瑞浦蘭鈞已連虧4年，且2023年虧損金額超過了此前3年的累計虧損金額。

虧損大幅提升的同時，瑞浦蘭鈞2023年毛利也同比下降73%至2.93億元，同期毛利率則從7.4%下降至2.1%。

來源：瑞浦蘭鈞公告

針對虧損大幅上升，瑞浦蘭鈞在公告中提到了以下幾點：2023年鋰電池行業原材料價格下行對公司毛利造成負面影響，產品價格隨原材料市場價格下調，由於生產週期，原材料價格的下降需要時間才傳導至公司銷售成本；部分下游客戶回款週期延長，導致應收賬款減值撥備金額增加；生產經營規模不斷擴大導致管理費用增加以及新產品研發費用增加等。

數據顯示，2023年瑞浦蘭鈞銷售及分銷開支、行政開支和研發開支分別爲3.79億元、5.65億元和9.91億元，同比增幅分別爲18.2%、62.9%和29.1%。

電池產品降價核心業務收入下滑

資料顯示，成立於2017年的瑞浦蘭鈞，主要從事鋰離子電池產品的研發、製造及銷售，並於2023年12月在港交所上市。

目前，瑞浦蘭鈞的收入主要來自於銷售動力電池產品及儲能電池產品。2023年，這兩項業務對總收入的貢獻超過80%。

需要指出的是，瑞浦蘭鈞動力電池產品2023年收入爲43.07億元，同比下降7.2%，佔總收入的比例降至31.3%；儲能電池產品的收入爲69.85億元，同比下降16.9%，佔總收入的比例爲50.8%。

來源：瑞浦蘭鈞公告

瑞浦蘭鈞表示，2023年，公司動力及儲能電池的銷量均高於2022年，但由於原材料價格下跌，公司電池產品售價也隨之下降，導致收入下滑。

降價的同時也壓縮了瑞浦蘭鈞電池產品的利潤空間。2023年，瑞浦蘭鈞動力電池產品和儲能電池產品的毛利率分別爲-3.1%和4.7%，而2022年這兩項數據分別爲3.1%和8.7%。

業內人士分析認爲，目前，新能源電池行業受原材料價格影響，不少企業都選擇電池產品降價銷售策略，未來不排除電池原材料價格進一步下滑。

與電池主業萎靡不同，瑞浦蘭鈞的研發服務收入同比增長了47.6%，其他業務(其他)收入勁增156.3%。

產能利用率下滑仍堅持擴產

儘管盈利空間走低，但瑞浦蘭鈞仍在擴大產能。截至2023年底，瑞浦蘭鈞設計年產能62GWh。根據此前發佈的招股書，瑞浦蘭鈞的目標是2025年底前將產能擴大至150GWh以上。

大踏步擴產離不開資金支持。一方面，瑞浦蘭鈞通過在香港上市獲得募資超過19億元；另一方面，通過大量舉債獲得更多資金。截至2023年末，公司的計息銀行及其他借款約爲96.28億元，較2022年末的46.51億元已翻倍；資產負債比率也由40.9%增至83.7%。

在鋰電池行業產能過剩的背景下，瑞浦蘭鈞的產能如何消化備受關注。招股書顯示，瑞浦蘭鈞近幾年的生產工廠整體利用率已經呈下滑態勢，2021年爲86.4%，2022年和2023年上半年則分別下滑至73.9%和49.4%。

爲消化產能，瑞浦蘭鈞開啓了海外計劃，即在歐洲、東南亞及南美洲等地區建立生產工廠。其中，在歐洲，短期內計劃建立電池模塊及電池包生產工廠，長期建立電芯生產工廠；在東南亞，計劃建立電芯生產工廠，並利用控股股東青山集團在印度尼西亞的產業鏈上游資源等；在南美洲，計劃建立電池包生產工廠等。

消息顯示，瑞浦蘭鈞在德國已成立子公司，主要負責歐洲市場的銷售。此外，據媒體近期報道，公司計劃在印度尼西亞建設海外工廠，最快明年投產。據悉，該廠將與青山集團的韋達灣工廠毗鄰而建。

與此同時，瑞浦蘭鈞還通過增加與控股股東青山集團的關聯交易消化部分產能。今年3月，瑞浦蘭鈞修訂了與青山集團的產品銷售框架協議，即將現有協議中2024-2025年產品銷售的年度上限分別從1.95億元、1.95億元修訂爲13.06億元、16.42億元，並將2026年度上限金額設定爲31.9億元。

據瞭解，青山集團系全球的不鏽鋼製造商和金屬鎳生產商，並較早進行了化佈局。目前，在外，青山集團持續建設及經營大型工業園區。

對此，瑞浦蘭鈞表示，向青山集團供應相關電池產品，有助於進一步提升公司的知名度，並加強電池產品對新市場的滲透，進而擴大收入來源。