「519089」港股不休市为什么基金不更新

一、港股不休市爲什麼基金不更新

滬港深基金要港股、A股均不休市的情況下，纔會更新淨值。因爲滬港深基金不僅投資港股，還投資A股。所以如果港股不休市而A股休市的話，滬港深基金也是不更新淨值的。

如果滬港深基金是通過港股通進行港股交易的，如果港股通當天沒有開通的話，也是不會公佈淨值的。具體以實際情況爲準。一般滬港深基金的淨值公佈是以A股交易日爲準的。

【拓展資料】

一、香港股市是香港股票市場的簡稱。一般指香港證券交易所。香港原有4家證券交易所，即遠東證券交易所、香港證券交易所、金銀證券交易所和九龍證券交易所。1986年，4家證券交易所合併成立香港聯合證券交易所，也稱爲香港證券交易所。香港股市的管理機構是證券監理處，它是根據《1973年證券條例》而成立的法定監管機構。《1973年證券條例》還規定設立證券事務監察委員會，負責有關證券的決策工作。香港是世界著名的自由貿易港，是重要的國際金融中心，銀行業、地產業和加工業十分發達，近年來股市發展非常迅速。

二、港股通休市基金還會有漲跌嗎？

股票休市之後，對於股票型基金來說也進入休市期間，即其走勢不再變動，因此，當港股休市時，對於投資港股市場的基金來說，也進入休市期間，其走勢不再波動，如果在港股休市期間，a股沒休市，那麼，對於投資a股市場上的基金來說，不會受港股影響，還會繼續漲跌。

在港股休市階段，投資者可以把手中持有的港股基金進行贖回，或者申購操作，但是，其申購，或者贖回單，在當天不會被提交，需要等港股開盤之後再進行提交。

港股休市時間除了受到一般的法定節日的影響，還會受到一些外部環境的影響，像是颱風、颶風、暴雨等都可能會造成港股休市等情況出現。

總之，對於投資港股基金的投資者來說，要時刻關注港股休市情況，調整其投資策略。

二、持有港股和A股的基金這兩天收益怎麼算？

引言：資本市場上的收益率是非常受投資方關注的，因爲收益率就決定了他們在同樣的時間裏的收益高低。如果收益率非常低的話，而且還佔用了時間成本，那麼是得不償失的。而對於股票市場來說，如果說持有的港股和A股的基金，那麼收益率應該如何計算呢？

一、7日年化利率通常情況下基金的收益率都是有專業的計算方式的，而這些計算的結果也會顯示在所購買基金的軟件中，如果是通過手機軟件進行操作的話，那麼手機軟件就會直接的展現出收益率的變化。而基金的收益率通常是根據當天以及前七日平均的收益率來進行結算的，不過如果想看今天的收益的話，也可以做一箇簡單的計算。港股和A股的基金，收益率計算都是一樣的。因爲兩個股票市場的基金模式都是一樣的，並沒有什麼差別。

二、基金購買的目的基金市場和股票市場是有一定區別的，所以來說基金市場爆雷的，除非是有一些私募基金是很少的。因爲基金市場總體的體現就是風險比較低的，股票市場的高風險是有差別的。很多人購買基金不是爲了掙錢，只是希望自己的錢存在一箇合適的地方，從而實現保值增值。當然如果能夠進入港股市場，證明本人的基金資金是有很雄厚的，這個時候自己本金增高的情況下，通過購買基金也能賺不少的錢。

三、合理進行資產分配但不管怎樣當自己有了較多的資產的時候，一定要合理的進行資產分配，基金是進行資產分配一箇很好的方式。但很多人也通過購買不動產，購買股票，購買債券等方式來分配自己的資產，還有例如黃金這種，所以說想要進行財產分配的方式是有很多的。只要將自己的風險控制在合適的程度，才能夠保證自己的收益率是很好的，不管怎樣去進行資產分配，一定不要做違法違規的事情。

需要根據市場的波動進行確定，也需要確定股票的漲幅情況，然後套用固定的公式進行計算。減去相應的成本費用就可以算出這幾天的利潤和收益。

這個時候就要考慮分紅，而且也需要考慮收益益率以及收益的價值，一定要根據基金買賣的時間以及成交的時間，同時也應該加入淨值進行計算。

這兩天的收益還是非常不錯的，而且得到了人們的認可，非常的棒。

三、北上資金對個股有什麼影響

北方資本佔外資股市值最大。目前外資主要通過三個渠道進入a股市場，即QFII/RQFII、互聯互通機制(滬港通、深港通、滬倫通)和一般境外投資者。其中北向資金(滬股通和深股通)佔比逐年上升。截至2019年8月，股票市值已佔國外股票市值的70%左右。考慮到數據的細節性和時效性，本文將主要從北上資金的角度考察和分析其在a股的投資表現和行爲。

北方資金表現與市場有顯著相關性，勝率高。根據股票市值和累計淨流入，我們計算北上資金在a股的投資表現，發現從基期到2019年8月，北上資金實現了約16.2%的年化收益率，而上證綜指的年化收益率爲-2.6%。從月度表現來看，大部分月份北上南下的基金表現跑贏上證綜指，32個月中僅有10個月跑輸大盤，勝率爲68.8%。

北方基金青睞低估值高成長品種。基於PB-ROE模型的框架，北上資金持有的股票集中在PB低、ROE高的地區，這意味着在ROE水平相同的情況下，外資更傾向於估值低的股票，反之亦然。在同等估值水平下，ROE高的股票更受青睞。此外，從EPS來看，所有行業中，外資投資組合的市場加權EPS顯著高於a股行業。

北方資金行業和板塊配置能力強。風格分析(RBSA)顯示，2019年北向資金加大了小盤價值股的配置；從板塊和行業配置來看，2019年下半年，北向資金加大了對創業板的配置，但對主板的配置沒有明顯增加，對行業中消費的偏好不減；分析結果顯示，今年以來，消費、醫療、信息技術的強勁表現爲北上資金帶來了顯著的資產配置收益，而金融、工業等低配置行業資產配置收益較弱。同時，我們也發現事件衝擊對外商投資績效的影響逐漸趨於被動。未來外資將持續流入，a股市場的投資者結構和資產定價有望得到優化。一方面，a股的國際化會越來越廣。未來MSCI、富時羅素等指數會逐步增加a股的比重。另一方面，從資本市場改革的角度來看，隨着QIFF和RQFII投資額度限制的取消，中長期有望吸引更多增量外資入市。在外資持續流入的過程中，a股資產定價，如定價邏輯、行業配置等也有望得到優化。

隨着a股市場的逐步國際化，近年來外資已經成爲股市中不可忽視的資本力量。近期，資本市場對外開放政策引人關注。9月10日‘深改12條’強調要加快資本市場高水平開放。同日，國家外匯管理局宣佈取消QFII和RQFII的投資額度限制。這些政策反映出中國資本市場開放程度正在加快，a股市場國際化持續推進，海外資金加速流入也將對a股市場的投資者結構和資產定價產生影響。

根據央行統計，近年來，境外機構和個人持有的境內股票資產規模不斷增加，截至2019年6月底達到1.65萬億元，佔a股總市值的2.8%，逐步接近公募基金。

圖1:外資股佔a股市值的比重

展望未來，外資的投資行爲對市場的影響有望逐步擴大。我們不能不

QFII(合格境外機構投資者)是合格境外機構投資者，於2002年正式啓動。境外機構投資者經中國證監會審覈批准後，可將外匯兌換成人民幣用於境內投資。RQFII於2011年推出，境外機構投資者在證監會批准的額度內使用境外人民幣進行境內投資。2019年9月10日，外管局宣佈取消QFII/RQFII投資額度限制。

一般境外投資者是指可以直接開立a股證券賬戶投資境內股票市場的境外自然人，前提是符閤中國證券登記結算有限責任公司2018年8月發佈的《關於符合條件的外籍人員開立A股證券賬戶有關事項的通知》的相關規定。

圖2:外資流入a股的主要渠道

(2)北向資本佔外資股比70%。

從外資結構來看，目前北上資金佔比最大。自2016年12月深港通啓動以來，北向資本持有的股份市值從1626億元迅速攀升至2019年6月的10263億元，而QFII的持股規模同期略有增加，從957億元增加至1570億元，其餘外資股份的市值僅增加了700億元。截至2018年8月，北向資本所持股份市值持續上升，佔外資股市值的70%。

圖3:外國投資者的結構

(1)北向資金的投資業績與市場相關性較高，近期出現分化。

根據股票市值和累計淨流入，衡量北上資金在a股的投資表現，觀察整體收益。考慮到深港通於2016年12月啓動，爲了反映外資的整體表現，我們選擇2016年12月作爲基期，以上證綜指的表現作爲比較基準。

我們發現，從基期到2019年8月，北向資金實現了約16.2%的年化收益率，而同期上證綜指的年化收益率爲-2.6%。在此期間，北行淨資本曲線與上證綜指表現出顯著的同向性，但彈性更大。值得注意的是，2019年下半年以來，北方資金表現與上證指數走勢出現背離，即北方淨值明顯上行，而上證指數表現疲軟。

圖4:北上資金模擬淨值走勢

(2)北上

資金對市場勝率接近70%

從月度表現來看，多數月份下北上資金的業績戰勝滬指，32個月中僅有10個月跑輸市場，勝率達68.8%。

通過將北上資金投資組合市值變化與上證綜指收益做CAPM迴歸，得到統計學上顯著的β=1.04，α=0.02，反映出北上資金收益與市場收益相關度較高，且能產生較爲明顯的超額收益。

圖5：北上資金持股月度表現

圖6：北上資金業績與滬指相關度高

三、北上資金投資行爲分析

（一）投資標的：偏好高增長、低估值的標的

從投資標的上看，基於PB-ROE模型框架，不難發現北上資金持有的股票較爲集中地分佈在低PB、高ROE的區域，這意味着同等ROE水平下，外資更傾向於低估值的股票，反之亦然，同等估值水平下，高ROE的股票更受青睞。另外從EPS的角度來看，外資投資組合的市值加權EPS在各個行業都明顯高於A股各行業的市值加權EPS。

圖7：北上資金持股集中在低PB高ROE區域

圖8： 北上資金投資組合市值加權EPS更高

（二）風格分析：2019年出現新變化

我們通過基於收益的風格分析（Return-Based Style Analysis，簡稱RBSA）來考察北上資金投資組合內在的風格特徵。從結果來看，整體上大盤價值佔比52%，大盤成長佔比32%，小盤價值15%，而小盤成長僅有1%，說明北上資金以大盤股爲主，同時相較於成長風格，其更偏好價值風格。

分年度來看，2019年北上投資風格出現了新的變化，小盤價值股佔比提升。2017年北上資金主要以大盤價值與成長爲主（大盤價值佔比接近60%，大盤成長佔30%，小盤成長佔11%，小盤價值約爲0%），而2018年投資風格並無顯著特徵。2019年開始，投資風格除了仍保持大盤價值較大的佔比之外，小盤價值佔比開始上升，而大盤成長佔比開始下降。

圖9：北上資金總體投資風格分析

圖10： 2019年小盤價值佔比上升

（三）板塊與行業配置：創業板配置加大，行業偏好消費

從板塊上看，2016年底北上資金基本上只配置主板，但之後開始增配中小企業板，2017年4月開始明顯增配創業板。截至2019年8月，持股市值分佈爲主板82%，中小企業板12%，創業板6%。

值得注意的是，2019年6月以來，主板及中小企業板的持股數量變化不明顯，而北上資金對創業板的配置進一步加大。創業板業績的改善及相關政策的利好或是創業板得到增配的主因，我們在月度報告《債市下行趨勢不改但波動加大，股市板塊分化或持續》中指出，考慮到業績預期改善、併購重組政策利好等因素，創業板與上證50的分化現象仍將持續。

圖11：2019年6月以來北上創業板持股市值增加

圖12： 2019年6月以來北上創業板持股數增加

行業上來看，2016年底以來各類行業配置比例變化不大，配置最多的行業是日常消費、金融、可選消費和工業這四個行業。截至今年8月，這四個行業持股市值佔比分別爲24%、17%、17%和11%，仍佔據其配置中較大的比重，可見北上資金對消費行業青睞度不減。

圖13：北上資金持股市值行業結構

圖14： 北上資金持股數量行業結構

（四）歸因分析：超額收益源於消費、醫療、信息技術

北上資金投資組合的行業配置到底成色幾何，我們通過將其與上證綜指的成分對比來進行歸因分析。結果顯示，相比上證綜指，北上資金超額配置了日常消費、可選消費、醫療保健和信息技術，而金融、工業等行業的配置比例低於上證綜指。

今年以來，消費、醫療與信息技術的強勁表現爲北上資金的配置帶來了顯著的資產配置收益，特別是日常消費行業帶來了9.76%的資產配置收益。相反，金融、工業等低配行業的資產配置收益較弱。總體來看，北上資金的行業配置能力較強，超額配置最多的日常消費行業正是2019年前8個月漲幅最大的行業。

圖15：北上資金業績歸因分析

（五）情景分析：春季行情、貿易摩擦升級、人民幣破7

爲了分析面對不斷變化的外部環境，外資在A股市場的業績會受到怎樣的影響，我們可對近兩年來重要的外部事件做情景分析，發現北上資金淨值在幾輪貿易摩擦的演化下抗性不斷增強，可以看出其適應A股外部環境變化的能力在逐漸變強。

2018年3月22日，美國正式宣佈對中國商品徵收500億美元關稅，並實施投資限制。貿易摩擦的升溫使得投資者對未來悲觀預期漸起，上證綜指期間經歷下挫，外資在A股市場的投資同樣受到影響，北上資金淨值跌幅甚至大於上證綜指。

2019年A股春季行情上演，上證綜指漲幅約25%，北上資金淨值漲幅則達到約30%的水平，表現出較強的超額收益。

2019年5月，美國將2000億美元中國輸美商品關稅從10%上調到25%，標誌着貿易摩擦的再度升級。期間，滬指顯著回調，北上資金同樣也受到影響，但與前次不同的是，這一次其降幅略小於上證綜指，側面反映出貿易摩擦對北上資金的影響開始鈍化。

2019年8月，貿易摩擦再次升級，美國貿易代表辦公室宣佈將對約5000億美元自華進口商品加徵5%關稅，此後人民幣兌美元匯率破七。股市月度表現上看，上證綜指小幅下跌，但北上資金淨值卻走出了逆勢上漲的格局。

圖16：近兩年外部事件對外資業績影響

四、未來展望：A股投資者結構、資產定價等方面有望得到優化

一方面，從資本市場國際化進程看，A股的國際化之路將愈走愈寬。2019年9月，富時羅素指數將會把中國A股的納入因子由5%提升至15%，11月MSCI將把所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，未來MSCI等指數會逐步提升A股比重。另一方面，從資本市場改革來看，9月10日，國家外匯管理局決定取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資額度限制，中長期料將吸引更多外資增量資金入市，在外資持續流入的過程中，A股資產定價，如定價邏輯、行業配置等方面也有望將得到優化。

相關問答：相關問答：北上資金是什麼意思？有什麼作用？

北向資金瘋狂買買買，一文讀懂北向資金！

近日的市場上攻乏力，重回縮量震盪的狀態。不過北向資金卻熱情不減，大舉掃貨A股，又開啓了瘋狂買買買模式。

今日北上資金淨流入超80億，其中滬股通淨流入49.77億，深股通淨流入35.91億元。我們看到11月份北向資金淨流入達到1006億，12月以來，短短几天淨流入逾260億。

圖片來源：金融界

北向資金累計淨流入

圖片來源：wind

今年來，北向資金已經近流入達3990億，北向資金持有市場市值達1.5萬億，佔全市場流通市值的3%。隨着其對A股的持續增配，北向資金也越來越受到市場關注。

我們看財經新聞，股市點評，也經常提及北向資金。不過一些投資新手可能會有疑惑。

什麼是北向資金？

爲什麼北向資金這麼受關注？

下面就來科普一下

什麼是北向資金？

北向資金，顧名思義，就是從南方向北流的資金，通常指通過香港市場流入A股的資金，也就是所謂外資。而從內地市場流入港股的資金也就叫南向資金。

我國的資本市場收益率高，成長性好，故而吸引很多外資前來投資。

但由於我國的外匯和資本市場仍然存在較爲嚴格的管制，外國資金不能直接投資A股，需要進行一定的轉換。所以就產生了陸股通和港股通。那麼滬港通和深港通又是什麼呢？

簡單來說滬港通就是上海到香港互通的一座橋，香港人可以買賣內地股票，內地人可以買賣香港股票。在這個橋上有一些滬市的股票，也有一些港股股票，滬市的股票就叫做滬股通，港股的股票就叫做港股通（滬）。

圖片來源：新浪財經

深港通則是深圳到香港互通的一座橋，內地人可以買賣香港股票，香港人可以買賣內地股票。在這個橋上有一些深市的股票，也有一些港股股票，深市的股票就叫做深股通，港股的股票就叫做港股通（深）。

通過滬，港股通，內地和海外投資者就可以更便捷地參與A股，港股的市場，把握更多的投資機會。

北向資金買賣的特點

? 北向資金對外圍股市很敏感，每次美股大跌，北向資金基本都是大幅流出，所以美股市場當天情況，對北向資金的流向具有參考意義。如果哪次美股大跌了，而北向資金卻還是強勢流入，那麼這很可能就是一箇積極的信號。

? 對匯率波動敏感。外資買賣A股，其收益會直接受到匯率波動的影響，在股價沒有波動的前提下，若人民幣進入升值趨勢，那麼持有A股後，在後面能換回的美金就多，就是賺錢，所以這個時候外資一般會流入；反之，人民幣如果進入貶值通道，外資就會選擇流出。

? 在擇股上，北向資金喜歡核心資產。根據最新數據顯示，北上資金持有核心資產50成份股總市值達到7132.68億元，佔陸股通總持倉比例的48.74%。

香港和國外的投資者大多數都是機構投資者，他們喜歡買入價值股，買入市值偏大的股票以及國內稀缺的板塊。主要板塊有：白酒、超級品牌、大金融、大科技等。

作爲“市場熱錢”，北向資金大量買入A股後，市場表現很可能會好轉。畢竟，資金是股市上漲的主要動力。

關於北向資金是什麼就介紹到這裏。北向資金作爲“聰明的資金”，現在大舉買入A股，積極看好未來中國市場。小夥伴兒們有沒有嗅到機遇呢？

（投資有風險，入市需謹慎）