强势股点评（3月2日(870247)艾力泰尔）

宝胜股份（600973行情,爱股）（600973）：超导电缆远水难解近渴

宝胜股份（600973）自1月22日公司发布了成绩预减和海外定单弄清风闻后，股价逆市大涨。今天开盘不久即冲击涨停，换手率7.21％。公司股价近期的反弹反映了出资者对超导电缆和09年成绩的达观情绪。今天出资《在线分析师》显现：公司2008-2010年归纳每股盈余猜测值别离为0.56、0.75和0.93元，对应动态市盈率为26、19和16倍；当时共有5位分析师盯梢，1位分析师主张“买入”，4位分析师给予“张望”评级，归纳评级系数2.80。

公司是电缆职业龙头企业，2005、2006年母公司集团营收别离位列职业第3和第4，主导产品为电力电缆、通讯电缆、特种电缆。

公司公告称，08年净赢利下降50％左右。2007年净赢利为13569万元，EPS为0.87元，

因为2008年的股本没有改变，意味着2008年的EPS将小于0.43元。2008年Q1-3的EPS为0.52元，意味第四季度呈现了亏本。公司第四季度呈现亏本的原因首要有三点：首要，微观经济增速放缓下降了电缆职业景气量；其次，铜价暴降带来多重丢失；第三，费用刚性影响了全体成绩。其间，铜价跌落的负面影响最大。

长城证券表明，尽管面对职业景气量下降等许多不确认要素，作为职业龙头，公司的定单并没有呈现大幅下降，截止现在，不考虑10亿左右的海外长单，国内的在手定单为15亿左右。因为2008年的存货丢失归于意外事件，大趋势看，铜价逐渐企稳的情况下，2009年将处

于逐渐康复阶段。当然，因为微观经济状况仍存在不确认性，因而，公司康复的力度还需要进一步调查。

超导电缆的产业化进程尚不确认。超导电缆选用液氮制作低温环境下降导体的电阻，减少了输电损耗（仅为传统电缆的50％），相同横截面或许传输更大电流，长时间开展前景宽广，但短期的产业化进程并不确认。长城证券称，公司的超导电缆尽管打破了技能上的瓶颈，但产业化才刚刚开始，现在在手定单首要会集在科研组织，正在逐渐向核电范畴推行。估计，该项产品2009年完成收入超越1亿元的或许性很小，对成绩的影响有限。

中金公司指出，公司09年成绩的驱动力气仍是乡镇固定财物出资。宝胜下流客户所属职业较为涣散，位居前列的有钢铁、有色、轨道交通和房地产等职业。单个职业景气上升不改全体固定财物出资在09年增速大幅放缓的趋势。别的，一部分高价格订单推迟至09年交货，但他们以为这些订单仍有或许持续推迟交货，除非价格被调低，因而是否能带来超预期的成绩奉献有很大的不确认性。保持09年主营事务赢利增加12％，每股收益0.50元的盈余猜测。

危险要素：公司超导电缆现在仍处产品检验阶段，中期难有较大赢利奉献。09年成绩在微观经济增速回落布景下超预期或许性不大。现在股价对应08年市盈率26倍，估值处于输配电设备可比公司最高端，警觉追高危险。

山东满意（002193行情,爱股）（002193）：产值翻番 成绩提高可期

山东满意（002193）今天强势涨停，换手率高达18.70％。800万米项目下半年能将给公司带来新的成绩增量，2010年跟着职业的逐渐复苏，公司成绩会有较大增加。别的大股东雄厚的实力也奠定了公司未来开展的根底，不扫除未来注入优质财物的或许。今天出资《在线分析师》显现：公司2009-2010年归纳每股盈余猜测值别离为0.42和0.62元，对应动态市盈率为19和13倍；当时共有3位分析师盯梢，1位分析师主张“强力买入”，1位分析师主张“买入”，1位分析师给予“张望”评级，归纳评级系数2.00。

公司事务也受金融危机影响，但安定过冬可期：公司事务首要为精纺呢绒。毛纺职业国内供应近年来根本没有增加，现在国内首要规划有：江苏阳光（600220行情,爱股）8万锭、凯诺科技（600398行情,爱股）4万锭、雅戈尔（600177行情,爱股）2万锭，山东满意8万锭（项目投产后）。毛纺子职业近年来供应增量不多，确保公司未来的市场需求。现在订单排到4、5月份，并且从公司现在接订单的轻松程度看，已从年前的出门找订单，回到了现在在家收订单。因而公司根本上走出了金融危机影响的低谷，安定过冬值得等待。

公司项目09年下半年进入收获期，2010年将全面提高公司成绩。公司募资项目和自有资金项目现在挨近结尾，加上公司原有的700万米产能，公司合计1600万米的产能。因为国内毛纺新增产能不多，估计在公司下半年扩产后能使公司产品销量上一个台阶，10年公司跟着职业的逐渐复苏，成绩将会有较大的增加幅度。

新技能对传统纺纱有革命性打破。公司在产能扩张的一起，技能开发也处于职业领先水平。最近公司与母公司山东满意集团（000626行情,爱股）、武汉科技学院、西安工程大学历时3年合作开发的“高效短流程嵌入式复合纺纱技能”取得成功。该技能在纺纱设备中添加了一种“加捻三角区”设备，大大下降了成纱对纤维根数、长度的要求。

国泰君安称，未来两年成绩年均增加40％以上。因为汇率及需求原因，09年以来公司首要原料－澳洲羊毛价格下降，产品成本将显着下降；公司新项目下半年投产将使产值翻番；公司现在毛利率25％左右，跟着新技能的逐渐使用，毛利率有较大提高空间。最近公司已取得高新技能企业确定，未来3年（即2008-2010年）所得税按15％交纳。归纳以上要素，估计公司2008、2009、2010年EPS别离为0.30元、0.40元和0.65元。按现在股价核算，09年PE约17倍。考虑到公司新技能使用带来的增加潜力，给予25倍PE，即10元为合理价格。主张增持。此外，公司大股东满意集团年销售额达80多亿元，而上市公司年销售额仅5亿元左右。集团内仍有服装等优质财物，他们判别，未来大股东施行财物注入的或许性较大。

组织来历：今天出资