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本报记者翁榕涛赵毅广州报导

在向子公司广州东湛房地产开发有限公司（以下简称“东湛公司”）增资6500万元、一同供给3.35亿元告贷后，老牌粤系房企广州珠江实业开发股份有限公司（600684.SH，以下简称“珠江实业”）却对其失掉了操控。

在广州和佛山南海的接壤地带，东湛公司首要开发的花都区颐和盛世项目临江而建。虽然地处偏远，因为自然风光杰出，依山傍水，该楼盘方案集独栋别墅、环岛洋房、高层岛屿景象洋房于一体，但现在项目三期开发陷入了阻滞状况。

“项目三期‘在水一方’本来预备2019年12月底交房，但因为资金缺少现已罢工一年多时间了。”近来，颐和盛世三期业主陈先生告知《我国运营报》记者，因为不能准时交房，三期一同维权的业主超越100位，业主们根本都现已交房款给东湛公司。

值得注意的是，因为对东湛公司失掉操控，珠江实业现已接连两年将东湛地产公司“移出”年度财政报表。本报记者就颐和盛世项目罢工等相关问题致函致电采访珠江实业董秘处，对方表明：“关于该项意图信息，公司自有途径向出资人和业主们发表，暂无更多信息回复。”

子公司“失控”项目开发阻滞

珠江实业作为广州首家上市房企，20余年来操盘了很多地标式修建，一度与越秀地产并排广州房企“双子星”，但2019年营收规划却仍在30亿元左右徜徉，尚不及越秀地产的十分之一。

值得注意的是，4月9日，大华会计师事务地点珠江实业发布2019年年报的一同，依据相关监管规则，别的发布了一份《非运营性资金占用和其他相关资金来往状况汇总表》，其间指出，到2019年底，珠江实业旗下两家项目公司东湛公司、穗芳鸿华公司呈现非运营性资金占用分别为3.41亿元、1.04亿元。

2018年6月，珠江实业以“股权债务”的方式，向东湛公司进行出资，出资额度约4亿元。其间，以增资扩股方式投入股权本金6500万元，成为项目公司股东，增资完结后占项目公司股比30.23%；剩下金钱作为债务出资款，年利率12%，告贷期限三年。尔后东湛公司便作为子公司之一，呈现在珠江实业2018年半年度以及三季度的兼并报表中。2018年12月28日，珠江实业忽然发布公告，并向上交所提交了东湛公司不再归入公司兼并报表规划。

对此，珠江实业给出的解说是，因为与东湛公司及另一股东禾盛财政出资有限公司（以下简称“禾盛出资”）在运营理念上存在不一致，公司无法对东湛公司施行实践操控，决议不再将其归入公司2018年度报告兼并规划。

东湛公司“失控”背面，与另一股东资金紧张有关。天眼查显现，2018年3月曾经，东湛公司股东为禾盛出资和颐和地产集团有限公司（下称“颐和地产”），随后颐和地产退出，2018年6月，跟着珠江实业完结注资，股东改变为禾盛出资和颐和地产。

据了解，禾盛出资在境内对外出资两家公司，除东湛公司以外，还有浙江颐兴置业有限公司，值得注意的是，东湛公司、颐兴置业以及颐和地产3家公司的法定代表人均为何建信。

尚不清楚何建信与颐和集团董事长何建梁是否存在亲属关系。天眼查信息显现，本年以来，颐和地产先后4次被列为失期被履行人，作为法定代表人的何建梁也被列入约束高消费名单。2019年11月27日，颐和地产的法定代表人从何建梁改变为了何建信。

因为项目罢工烂尾，业主们曾多次与政府部门和开发商进行交流，颐和盛世三期维权业主代表告知记者，“依据咱们把握的音讯，东湛公司的开发资金是被大股东颐和地产所移用，因而珠江实业才对该项目失掉操控。”

“咱们100多位业主们少则交了几十万元首付，多的交了一两百万元的全款买房，这笔钱都去哪儿了呢？”一位业主指出，项目三期“在水一方”的建造开展迟迟未有开展，但东湛公司现在却在推动四期“门生江南”的出售。

4月中旬，记者现场造访了花都区颐和盛世项目，发现项目三期“在水一方”坐落颐和盛世已建成的小区西面，现场现已彻底围蔽起来，多栋修建的脚手架没有撤除，工作时间未见到工人施工，现场一位清洁人员表明，“本年以来还没怎样施工。”

“颐和盛世F区住宅楼延期交楼问题，是因为开发商资金链断裂导致。”中共广东省委办公厅在回复业主们信访时指出，到3月25日，颐和盛世F区预售款专用账户余额926万元，不存在商品房预售款被移用的状况。近来，花都区安排举行专题协调会，要求东湛公司处理项目资金问题，经洽谈，颐和盛世开发商将于近期赶快安排工人出场复工，并许诺于本年11月底前交楼。

“股债”形式出资失利

颐和盛世业主告知记者：“现在业主们的希望是，作为股东的上市公司珠江实业能够持续注资到东湛公司，盘活‘在水一方’这个项目，让其不至于烂尾。”

关于珠江实业而言，能否将出资给东湛公司的资金按期回收仍是不知道之数。“股债”并购形式是珠江实业多年前根据事务开展拟定的战略，但从东湛公司这一事例能够看出，“股债”形式获取的项目具有较大的不确定性。

2019年6月，珠江实业与子公司广东金海出资有限公司（以下简称“金海公司”）对簿公堂，原因在于金海公司控股股东廖东旗长时间占用项目嘉福酒店不移交并欠付租金，导致金海公司开发进程阻滞，无法完成运营收入回款。

珠江实业董秘覃宪姬曾向本报记者表明，对公司的开展而言，“股债”形式存在必定危险。“与公司协作的开发商为民营企业，其运营诉求及办理标准与公司存在差异，然后简单产生分歧，影响项意图开发开展、耗费人力。”

受“股债”形式出资失利，珠江实业的经营收入呈现下滑趋势。Wind数据显现，回忆珠江实业2016～2019年的经营收入，分别为41.01亿元、42.40亿元、34.04亿元以及29.48亿元，同期扣非后的归母净赢利分别为3.14亿元、2.45亿元、1.28亿元以及-1.73亿元。

时隔19年后，珠江实业扣除非经常性损益后的净赢利再次呈现亏本。2019年珠江实业扣非后的归母净赢利呈现亏本，亏本金额约为1.73亿元，同比大幅下滑235.5%。

“亏本首要原因是房地产项目出售毛赢利下降，而公司财政费用添加。”珠江实业方面表明。年报显现，珠江实业2019年归属于上市公司股东的净赢利为2.19亿元，同比2018年的2.45亿元下降10.67%；而财政费用为3.89亿元，同比大增199.8%。

珠江实业2019年年报显现，其“房地产业”的经营收入较2018年下降8.96%；其毛利率为30.75%，较2018年减少了5.14个百分点。对此，珠江实业的解说是“因为不同项目所在的不同出售环节。其间，珠江璟园、长沙珠江花城、长沙珠江郦城均处于出售的尾货阶段，受制于当地限购限售限价等方针及周边市场价格影响，项目去化压力较大等”。

事实上，背靠广州国资委的珠江实业在阅历了2013年的高光时间之后成绩一向体现平平，面临着项目去化速度慢、土地储备规划缺少等困扰，并逐步显露出盈余疲软等症状，近年来更是首要依托出售财物、对外拆解资金完成盈余。

珠江实业在2019年第二、三季度曾呈现亏本，在第四季度经过出售子公司海南秀丽实业有限公司股权带来出资收益，本次买卖的股权转让价款为6.46亿元，珠江实业完成出资收益2.91亿元，占公司2019年度赢利总额的72.75%，然后完成盈余，但扣除非经常性损益后依然亏本。

此外，经过拆借资金，珠江实业取得必定赢利。财报显现，“计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费”为1.41亿元，首要是本年度对天晨公司、穗芳鸿华公司、捷星公司等企业收取的资金占用费；对外托付告贷取得的损益为0.62亿元，首要是本年度穗芳鸿华公司、东迅公司等企业供给托付告贷完成的损益。

在珠江实业近期发布的2019年年报中，仍旧未见到“东湛公司”的身影。但在4月25日发布的《关于资金拆借的开展公告》指出，东湛公司告贷金额为3.35亿元，出资年限为2021年，年利率为12%，应收资金占用费7537.95万元，应收未回收资金占用费6133.30万元。

虽然珠江实业对外资金拆借取得必定赢利，但在项目开发受阻的状况下，资金能否按期回收存在着不确定性，在《关于资金拆借的开展公告》中，对5家公司告贷的利率遍及为12%，但除了东湛公司以外，还有穗芳鸿华公司、广东亿华房地产开发公司存在应收未回收资金占用费，分别为455.24万元、4.128亿元。

“过高的财政费用连累了公司的经营赢利，这与珠江实业弱化地产、偏好证券出资有关。”中南财经政法大学数字经济研究院履行院长盘和林向记者剖析，“关于珠江实业而言，去化才能缺少、项目进程缓慢、在售资源稀疏、出资职业涣散缺少协同效应都在连累其近年来的开展脚步。”