债市公告精选中航三鑫股票（9月25日）

【我国奥园：已请求于9月25日起复牌，预期不久后展开境外债重组组织】

9月22日晚间，我国奥园发布公告称，已完结悉数复牌指引有关作业，将于9月25日上午9时起正式在香港联交所康复股票交易。一起，公司及隶属Add Hero就于境外债款重组方案继续作出重大开展，有关文件的预备已获得杰出开展，并预备向有关法院存案。预期将于不久后向有关法院开端请求程序以展开于境外债款重组的协议组织。

点评： 到现在，公司中资美元债共10只，存续余额31.88亿美元，均已违约。

依据复牌指引，我国奥园已刊发上市规矩规则的一切没有刊发的财政成绩。依据我国奥园2023年中报，本年上半年，公司总营业额为109.41亿元，同比上升25.1%，期内录得毛赢利为7.42亿元，同比上升近400%。土储总建筑面积约2822万平方米，一起城市更新项目规划总建筑面积约3066万平方米。

到上半年末，我国奥园录得亏本净额约28.96亿元及运营现金流出净额，活动负债超越活动财物约365.16亿元，银行及其他告贷以及优先收据及债券合共1088.72亿元，其间1031亿元于自陈述期末起计未来12个月内到期归还，银行结余及现金总额(包含受限制银行存款)约69.37亿元。

为了改进活动性及现金流以保持继续运营，我国奥园已成功完结一切境内债款全体展期，其间，境内揭露商场债券本金及利息合共74.64亿元，还款期延伸至2026年，利率不变；其他境内告贷本金197.51亿元获展期。

境外债款重组方面，持有现有收据本金金额75.89%的债权人已正式签署或赞同重组支撑协议。

【柳州城投：拟将“20柳发01”后2年票息上调80BP至7.50%】

9月22日，柳州市城市出资建造开展有限公司发布票面利率调整公告，拟将“20柳发01”后2年票息上调80BP至7.50%。

点评： 到现在，公司存续期债券共18只，存续余额102.52亿元。

依据财汇AI数据研究院计算，到2023年6月30日，广西柳州市城市建造出资开展集团有限公司担保算计159.18亿元，占2023年半年度净财物426.15亿元的37.35%。其间对外担保76.78亿元，对内担保82.40亿元。

2023年6月27日，联合资信对柳州市城市出资建造开展有限公司的评级为AA+，展望负面。依据该评级陈述，公司以下状况值得重视： 1.资金开销压力较大。公司首要在建及拟建土地收拾、房地产开发及保证房、代建项目及自营项目需要投入65.41亿元。 2.存货中作价出资土地占比较大，代建事务对公司资金占用显着。公司财物构成以存货和其他非活动财物为主，存货中作价出资土地占比较大；代建项目资金拨付滞后于项目投入，对公司资金构成显着占用。 3.短期债款占比高，短期偿付压力大。2023年3月底，公司短期债款占比62.03%，现金短期债款比为0.15倍。 4.或有负债危险较大。2022年末，公司对外担保余额57.42亿元，担保比率31.94%。公司对外担保规划较大，所担保的部分告贷被列为重视类，或有负债危险较大。 5.盯梢期内公司因部分债券存在资金征集和使用不标准状况被监管组织出具警示函。

【华润置地：穆迪承认华润置地"Baa1"发行人评级，展望下调至"负面"】

穆迪已承认华润置地有限公司"Baa1"的发行人评级，并将展望从安稳下调至负面。与此一起，穆迪承认了华润置地中期收据方案"Baa1"的高档无典当评级，华润置地高档无典当债券"Baa1"的评级，以及华润置地次级永续债券"Baa2"的评级。

点评： 到现在，公司中资美元债共4只，存续余额25.5亿美元。

穆迪副总裁兼高档分析师Kelly Chen表明：“负面展望反映了华润置地能否在未来12-18个月完成安稳的运营成绩以及其信誉目标能否契合当时评级水平的不确定性，一起我国的房地产商场复苏远景不明朗，这一点从穆迪对该职业的负面展望中可见一斑。”

一起也是华润置地首席分析师的Chen弥补道：“评级承认反映了穆迪预期，即华润置地将保持其强壮的商场位置，体现优于大盘，这要归功于其老练的品牌;杰出的土地储备质量(包含很多能够发生经常性租金收入的出资物业组合，足以缓冲我国房地产商场所存动摇;以及政府一切权布景。”

【洛娃科技：上交所向洛娃科技有关责任人送达纪律处分意向书】

上交所公告，洛娃科技实业集团有限公司实践操控人暨时任董事长、总经理胡克勤，时任财政负责人、信息发表事务负责人赵静文，时任财政负责人孙小英在责任实行方面涉嫌违背有关规则，上海证券交易所债券事务部提请本所纪律处分委员会审阅，对上述人员予以揭露斥责。现以公告方式向上述人员送达有关纪律处分意向书。

点评： 到现在，公司中资美元债共1只，存续余额2亿美元，已违约。

依据上交所公告，洛娃集团存在守时陈述发表不及时、征集说明书和年度陈述存在虚伪记载、债券上市请求文件存在虚伪记载的违规行为。

2023年7月14日，光大证券股份有限公司、恒丰银行股份有限公司作为“16 洛娃科技MTN001”主承销商，发布关于洛娃科技实业集团有限公司2016年度第一期中期收据违约后续开展公告，该债券于2019年6月22日到期(为法定节假日，实践兑付日为2019年6月24日)，到兑付日日终，洛娃科技实业集团有限公司未能就“16洛娃科技MTN001”进行如期足额偿付，已构成实质性违约。

【中海宏洋：穆迪承认中海宏洋"Baa2"发行人评级，展望下调至"负面"】

9月21日，穆迪发布陈述，承认中海宏洋的“Baa2”发行人评级，并将该公司及其全资融资渠道China Overseas Grand Oceans Fin IV Cayman Ltd的评级展望，从安稳下调至负面。一起，穆迪承认由China Overseas Grand Oceans Fin IV Cayman Ltd发行的、中海宏洋供给担保的债券的“Baa2”高档无典当评级。

点评： 到现在，公司中资美元债共1只，存续余额5.12亿美元。

依据评级陈述，穆迪估计，未来12-18个月我国海外宏洋集团以债款/EBITDA比率衡量的债款杠杆率仍将保持在4.8倍至4.9倍左右，而到2023年6月的12个月为5.1倍。

穆迪一起估计，未来12-18个月我国海外宏洋集团的EBIT/利息覆盖率将从到2023年6月的12个月的4.6倍小幅改进至4.8-4.9倍，原因是公司审慎的债款减少将抵消收入承认的小幅下降。尽管如此，鉴于我国房地产职业的运营环境充溢应战，预期的财政体现遭到不确定性的影响。

穆迪忧虑，房地产职业的根本性改变(出售添加远景和盈余才能不断下降)，将给我国海外宏洋集团带来应战，并损坏其已被削弱的信誉目标的复苏。

【我国金茂：穆迪将我国金茂"Baa3"发行人评级列入下调调查名单】

穆迪将我国金茂控股集团有限公司及其全资融资东西的评级列入下调调查名单。我国金茂的“Baa3”发行人评级;我国金茂的全资子公司Franshion Brilliant Limited发行的美元收据的“Baa3”有支撑高档无典当评级，以及“Ba2”有支撑优先股评级。

点评： 到现在，公司中资美元债共7只，存续余额27.5亿美元。

依据评级陈述，穆迪估计，我国金茂的合同出售额在未来12-18个月将小幅添加，因其优质土地储备首要坐落国内一二线城市。2023年前8个月，我国金茂的合同出售额比2022年同期添加了1%，到达974亿元人民币。

但是，在毛利率下降的推进下，在未来12-18个月内，该公司的EBIT/利息的比率将降至2.2倍(到2023年6月30日的12个月为2.3倍;2022年为2.6倍)。与此一起，其调整后的债款/本钱比率在未来12-18个月内将根本相等，而到2023年6月底，这一份额为55%。前述猜测的信誉目标将削弱该公司在“Baa3”评级水平。

一起，评级反映出，我国现在楼市运营环境严峻，以及其首要土地开发事务体现不稳，导致公司履行危险添加及财政目标削弱。