[广发货币a]基金公司风险控制(量化基金的风险控制)

财头条（深圳，记者沈述红）讯，本年以来，高速开展的量化屡登“头条”。现在，又一则量化基金的风闻引发了商场的轩然大波。

9月27日，有传言称，已有大型量化基金收到标准办理的监管要求。一起，因为量化私募算法耗电量较大，导致量化基金动作或许受限。针对上述传言，财头条记者向幻方量化、明汯出资、灵均出资、九坤出资、金戈量锐等近十家头部量化私募求证，他们均否定了被“监管”一说，一起也否定了因算法耗电量大使得出资将受限的传言。

一位幻方量化的高管也在朋友圈驳斥谣言，期望咱们“不要再传谣”，一起戏称“新员工比卡丘已正式入职，今晚开端继续发电，承受同行用电请求”。另一家头部量化私募人士则表明，其所在城市真有限电动作，公司也有完善的灾备方案，限电对其影响十分有限。

广发证券非银团队了解到，量化私募尽管都表明没有收到监管要求，不过，针对一些去香港加杠杆反投国内量化行为，有或许被监管辅导，“但这种行为较为稀有，这也是标准开展的必定。”

回忆本年的商场体现，震动行情下，量化战略迎来高速开展期。到9月10日，在91家百亿私募中，仅量化私募就有20家。另据中信证券的测算，到一季度末，国内量化私募基金规划现已打破一万亿元关口。而从更长的时刻维度来看，2015年至今，仅有9位私募基金司理在每个年度均斩获正收益。这之中，量化基金司理就有6位，占比近七成。

在爆发式添加的布景下，怎么平衡规划和成绩的联系，已成为不少量化组织头痛的问题。有职业人士表明，过多把精力放在规划或许为了优化短期成绩频频调整战略，会献身对长时刻方针的堆集速度，要警觉战略迭代跟不上的危险。还有量化私募指出，相较于片面战略，量化一些特有的问题需求留意，如杠杆危险、战略的同质化、短期因子失效问题，以及小样本事情的应对和处理等问题，“从更实质的视点看，人才和数据或许是未来国内量化职业的两大应战。”

“尽管量化产品现在开展还不是十分的充沛和成熟，但整体看来，现在国内量化容量还远没有到达上限，未来还有很大的开展空间。”一位券商资管负责人总结道。

多家头部量化私募否定

就今天商场遍及重视的“有大型量化基金收到标准办理的监管要求”，以及“因为量化私募算法耗电量较大，导致量化基金动作或许受限”的说法，财头条记者向多家头部量化私募求证，他们均否定了被“监管”一说，一起也否定了因算法耗电量大使得出资将受限的传言。

来自九坤出资和金戈量锐的内部人士均告知记者，公司并未接到监管的窗口辅导。涵德出资相关人士也否定了该风闻，称公司不存在被监管的景象，也没有因耗电量大致使出资受限的现象。

明汯出资方面亦表明，公司未收到监管要求，“限电问题现在也对咱们没有影响。”

一位幻方量化的内部人士称，公司并未遭到监管，并表明“不知音讯从哪里来”。

该公司一高管也在朋友圈驳斥谣言，期望咱们“不要再传谣”，一起戏称“新员工比卡丘已正式入职，今晚开端继续发电，10万伏特特高压，自带变压器，承受同行用电请求”。

由此，也引发了不少职业人士玩笑，称“请求去幻方观赏皮卡丘”。

启林出资和灵均出资也都坦言公司没有收到任何相关告知。

“咱们支撑生态文明开展、绿色开展理念。但限电关于灵均没有影响。本次停电方案不包括公司触及的区域，一起灵均有备用体系供电保证，北京上海都有机房可支撑长途工作。”灵均出资称。

另一家量化私募鸣石出资则表明，公司有完善的BCP（灾备方案），“咱们有自己的柴油发电机，算力在云端和本地也都有布置。如果上海限电，咱们能够先启用发电机，一起能够直接启用第二买卖中心。因而，限电对咱们影响会十分有限。”

此外，广发证券非银团队也了解到，量化私募尽管都表明没有收到监管要求，不过，针对一些去香港加杠杆反投国内量化行为，有或许被监管辅导。“但这种行为较为稀有，这也是标准开展的必定。”

限电方面，该团队称，量化组织均在写字楼工作，楼宇用电并未遭到影响。“至于今天A股成交量较前一买卖日缩量近3000亿元，咱们以为，接近国庆长假，资金活泼度下降有其合理性。四季度，流动性宽松方针有望进一步落地，保持交投活泼的判别。”

“抢眼”的量化

回忆本年的商场体现，板块轮动加快，风格切换频频，震动行情下，片面多头私募难以获得正收益，而动摇的商场则合适量化战略的运转。

在百亿私募快速扩容的一起，百亿量化私募的改变尤为显着，最显着的特征便是数量的增多与规划的添加。依据中信证券的测算，到一季度末，国内量化私募基金规划现已打破一万亿元关口。

另据私募排排网数据，到9月10日数据，在91家百亿私募中，仅量化私募就有20家，成为继片面股票多头私募外，百亿私募中排名第二的战略类型。

百亿量化私募的快速添加，既得益于商场对量化出资的遍及与重视，也与越来越多量化私募逐渐加大对硬件与软件的投入，拓宽出资才能鸿沟有关，而这些终究又将体现在成绩体现上。

量化私募在本年重回舞台中心，离不开指增产品的发力。揭露数据显现，到9月10日，百亿量化私募的中证500指数增强基金年内均匀收益高达42.44%，均匀超量收益23.24%。

在百亿量化私募中，鸣石出资、天演本钱、世纪前沿财物、诚奇财物、因诺财物的500指增产品超量体现居于同规划私募的前五。其间，鸣石出资不只500指增产品夺冠，公司也是1-8月的百亿量化私募冠军。现在该公司具有“十核”驱动，坚持“多中心战略”，是量化出资业界少量具有全频段信号的私募之一。

而从更长的时刻维度来看，2015年至今，在私募排排网展现净值的产品在3只及以上的私募基金司理中，仅有9位私募基金司理在每个年度均斩获正收益，他们是唐毅亭、赵寿盼、秦志宇、袁豪、任思泓、宋易朋、申毅、肖辉、张立群，别离来自乐瑞财物、景上源出资、涵德出资、博普科技、金锝财物、圆融出资、申毅出资、淘利财物、泓倍财物等私募组织。

这之中，量化基金司理就有6位，占比近7成。其背面的原因在于，量化对冲基金可灵敏使用多种东西对冲体系性危险，更注重回撤操控，且寻求大概率的肯定收益。

海外派量化私募基金司理是接连获取正收益的主力战队，涵德出资秦志宇、金锝财物任思泓、博普科技袁豪均是其间代表。

“狂奔”背面的应战

近期A股成交量连破万亿，量化买卖量在A股买卖量占比状况也一度成为商场重视的论题，甚至有传言“量化买卖占比一半”，直指高频量化“薅羊毛”。对此，不少职业人士直言这一说法过于夸大，严峻失实，并以为现在量化买卖占比约为20%。

而跟着近年来量化买卖占比的逐渐增高，量化买卖换手率较之前现已显着下降。

在此布景下，怎么平衡规划和成绩的联系，已成为不少量化组织头痛的问题。

一位量化私募人士指出，理论上往往规划越大，收益越低。量化私募要测算自身的容量上限和天花板，保证存量出资者的利益，再考虑规划的扩展。不过，他表明，规划仅仅影响成绩的一个要素，要重视战略自身的盈余逻辑、盈余才能，找到平衡点。

还有职业人士表明，过多把精力放在规划或许为了优化短期成绩频频调整战略，会献身对长时刻方针的堆集速度，要警觉战略迭代跟不上的危险。

“在量化高速开展的本年，我看到有部分量化私募经过添加风格、市值、职业等敞口，来增厚收益，以此添加规划，但这必然也会添加相应的危险。”一位券商资管负责人告知记者。

不过，也有不少组织采取了较为抑制的办法，经过“限购”、“封盘”等办法来操控规划的添加，也有不少量化私募逐渐走入了中低频之路。

在深圳一家量化私募看来，相较于片面而言，量化一些特有的问题需求留意，如杠杆危险、战略的同质化、短期因子失效问题，以及小样本事情的应对和处理等问题。他剖析称，极点行情时分，风控不严、一味顺从模型的量化战略很或许会团体调仓，会对商场的趋势有必定强化效果。一起，当商场呈现一些小概率事情，很难经过前史回测找到应对办法，这是量化出资最大的一个应战。

“从更实质的视点看，人才和数据或许是未来国内量化职业的两大应战。”该私募称。

“尽管量化产品现在开展还不是十分的充沛和成熟，但整体看来，现在国内量化容量还远没有到达上限，未来还有很大的开展空间。”前述券商资管负责人总结道。

本文源自财头条