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当赛道出资成为主旋律，好像唯有重仓新动力才干斩获高收益。在本年前三季度的自动权益基金前十排行榜单中，有九只基金是重仓的新动力股票。

不过，广发基金司理唐晓斌办理的广发多因子混合（002943），在重仓煤炭、有色和化工等顺周期职业的情况下，凭仗本年以来76.91%的收益率，挤进了本年前三季度、自动权益类基金收益榜排行前十的名单，成为仅有一只不是靠新动力“上位”的基金。

值留意的是，煤炭、有色等周期股在9月末继续走弱，周期板块相同存在跌落危险。

创始证券研报显现，跟着央行、国常会、发改委发声宽信誉，商场见证8月社融放量，疫情加重的情况下出资有所回暖，商场预期正在逐步得到实现，周期股在“买预期卖现实”的逻辑下出现见顶回落的趋势。

“新动力”霸榜

出资新动力成为本年基金取胜法宝。

天天基金网数据显现，在本年前三季度自动权益基金成绩排行榜首的前海开源公用事业基金（005669），前三季度收益率达91.24%。依据基金二季报，该基金前十大重仓股简直清一色指向新动力，且前十大股票算计持仓占比高达68.53%。

68.53%的十大股票持仓占比，也是成绩排行前十基金中最高的，显现出该基金采取了高集中度的战略。

前海开源公用事业二季度加仓了很多新动力股票，如亿纬锂能、中科电气、宁德年代、天合光能、东方日升、星源原料和鹏辉动力，比亚迪股份更是新晋成为前海开源公用事业榜首大重仓股。

前海开源公用事业基金司理崔宸龙在二季报中表明：“整个人类社会现在处于动力改造的严重转折点上，光伏和锂电池作为动力改造的出产端和使用端代表，在此严重前史机会面前，具有巨大的生长空间，因而咱们坚决看好环绕人类社会动力改造这一中心主线的出资机会。”

本年前三季度自动权益基金收益率排行第二的信诚新兴工业混合（000209），在其二季报中表明：“上半年，本产品全体坚持中高仓位，中心聚集在新动力工业，主要是电动车与光伏板块，期间在电动车与光伏板块作了必定的轮动，取得了必定的作用。依托景气方针，咱们将继续寻觅以新动力工业为中心的泛制作范畴具有较高性价比的标的，以努力实现净值的长时刻稳健增加。”

值得留意的是，信诚新兴工业混合重仓股多为新动力工业链上游的矿产资源股。比方其二季度末第二大重仓股为华友钴业、第三大重仓股为杉杉股份、第六大重仓股为新宙邦（主营业务是新式电子化学品及功用资料的研制、出产、出售和服务，主要产品包含电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品四大系列）、第七大重仓股为赣锋锂业。

2021年前三季度自动权益基金排行榜前十的基金中，有多只基金办理人均在中期陈述中表达了关于新动力板块的看好。

比方排名第三的长城职业轮动灵敏装备混合在2021基金中报中表明，“本基金根据审慎研判盯梢，判别新动力车、光伏等工业方向迎来快速开展，景气量有望继续处于上行阶段，一起国内的优质公司在许多环节已然处于领先地位、出资价值杰出，二季度进行了要点布局。”

光大证券分析师秦波在一份研报中如此界说“新动力基金”：要么基金全称或成绩基准或出资方针中含有新能、绿色、低碳、环保、清洁能 源、动力改造、锂电、风力、光伏、核能等关键词；要么曩昔三年中，基金悉数持股中新动力股票占基金净值比的平均值大于40%。

秦波表明，自2020年下半年新动力景气量上涨开端，布局新动力板块的公募基金数量和规划加快增加；到2021年6月30日，商场上共有契合条件的新动力基金66只，总规划从2018年6月的211.01亿元增加到2378.65亿元。

重仓顺周期职业

在自动权益排行榜前十的一切基金中，广发多因子混合显得“特立独行”。

广发多因子混合基金司理唐晓斌在二季报中表明：“本基金要点装备了煤炭、有色和化工等顺周期职业，以及可选消费品等轻视值的生长股。”本年前三季度该基金收益率达76.91%。

当然，基金的高收益和本年周期板块全体走强休戚相关。

比方广发多因子混合的榜首大重仓股云海金属最近四个月内的股价涨幅达74.29%，而第三大重仓股潞安环能获益于煤炭量价齐升的布景，股价本年以来涨幅达到了134.49%。中信证券近期研报以为，方针密布落地，反复强调增产保供、提高长协覆盖率、大型煤企带头小幅降价以及“动力双控”方针的落地履行，对短期商场心情产生了负面影响。但保供方针彻底达效还需要时刻，估计职业供应严重的格式年内难被改变，煤价全体有望保持高位。Q3、Q4煤价环比大概率上涨，商场对板块的成绩预期还存在上修或许，板块装备性价比仍在。

创始证券研报显现，自从2019年底开端，周期股一向处于震动上升的形势中。

上述研报一起表明，“730 会议”后，稳增加信号逐步清晰，周期股在此节点后大幅走强，这以后 32 个买卖日内上涨超越 22%领跑各类风格指数。但跟着央行、国常会、发改委发声宽信誉，商场见证8月社融放量，疫情加重的情况下出资有所回暖，商场预期正在逐步得到实现，周期股在“买预期卖现实”的逻辑下出现见顶回落的趋势。

值得留意的是，煤炭、有色等周期股在9月末继续走弱。

云海金属在阅历8月股价大幅提高后，在9月24日、9月27日和9月29日这三个买卖日中，股价均跌停。

Choice数据显现，9月20日—9月26日期间，有色指数、新资料指数分别收于8440.31、5027.93，周变化起伏分别为-3.88%、-2.42%。有色板块涨幅跑输大盘。

光大证券分析师白云飞在一份研报中表明，在9月20日—9月26日期间，广西区域冶炼厂则因限电影响，8月产量下滑较显着。

在国内“双碳”的方针趋势下，工业金属供应端存在进一步压降的或许，广西、云南、宁夏的电解铝职业遭到限电、限产，且电解铝的复产和投产对电力安稳供应要求较高，当时束缚下短期无法复产；福建的不锈钢和镍铁出产也遭到直接影响；云南和广西的锌冶炼厂限产进一步加重。一起限电也延伸到再生铝及铝铸造企业，包含不锈钢的限产关于镍铁需求也有限制，跟着加工端及终端需求开释不及预期，叠加抛储的扰动，金属价格将短期承压，但因供应端也继续抽紧，白云飞以为如限电继续，将支撑根本金属价格高位运转。