[工银核心价值基金]特斯拉市值超3个丰田，未来3年还会再涨3倍？

文/騰三毛

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進入2020年，受新冠疫情影響，車企產銷量紛紛受到影響，股價頻現波動，但這並不包括特斯拉。這一年特斯拉的股價好似“火箭發射”，一發不可收拾。

美國當地時間12月7日，美股新能源汽車股多數上漲，其中特斯拉股價漲幅達7.13%，報641.76美元，再創歷史新高，總市值突破6000億美元，達6083.25億美元，達到了三個豐田汽車的市值，一天就增長了404億美元（約2643億元人民幣）。同時，馬斯克（Elon?Musk）的身家也因此上漲了84億美金，達1500億美金。

此前，標普表示，將按全流通調整後的市值權重，一次性把特斯拉納入標普500指數，納入行動將於12月21日美股盤前生效。標普500指數成分股變動原本並不稀奇，但歷史上，從來沒有一家像特斯拉這樣，市值高達6000億美元的股票納入標普500指數。

特斯拉將是有史以來被納入該指數時市值最高的公司，預計將至少佔該指數權重的1%。按照目前的市值，特斯拉將成爲標普500指數中第六大公司，市值略高於伯克希爾哈撒韋公司，低於Facebook。

▍股價爲何如此之高？

上月，據Electrek報道，豐田汽車公司社長豐田章男在財報發佈後的網上簡報會上表示：“特斯拉聲稱他們的食譜將是未來的汽車標準，但豐田擁有的是真正的廚房和廚師。”他進一步表示，“在產品方面，我們有一份完整的菜單供客戶選擇。”

豐田章男繼續以烹飪來比喻：“他們做的並不是真正的美味，人們只是在購買食譜。我們有廚房和廚師，而且我們做的是真正的食物。”

儘管產量遠不如豐田、大衆和通用等傳統車企，但這並沒有影響特斯拉股價坐着火箭上升，成爲全球市值最高的汽車製造商。

資本市場，一直以來華爾街對待特斯拉股票的態度都位於兩個極端：“喜愛至極”VS“厭惡至極”。但自特斯拉將被納入標普500指數的消息11月傳出以來，那些厭惡特斯拉的投資者也不得不買入該公司股票。一時間，特斯拉已經成爲美國股票市場平均日交易量最高的公司，股價也隨之飆升。

投行Wedbush董事總經理Sahak?Manuelian表示，“這是瘋了。自從特斯拉（宣佈）被納入標普500以來，許多基金經理不得不增持特斯拉股票。此外，使用Robinhood等APP的散戶投資者也是近期成交量飆升的主要原因。”

高盛分析師將特斯拉股票評級由“中性”上調爲“買入”，並將一年內的目標股價上調爲了780美元。事實上，今年以來，特斯拉的股價已經上漲了近550％。

高盛此次上調目標股價出於兩種考慮：一是目前市場上的電動車電池價格下跌速度快於預期。二是未來幾十年內越來越多的監管機構即將禁止內燃機銷售。因此認爲電動車的普及速度必將加快。

高盛預計，到2030年電動汽車將佔全球汽車銷量的18%，且該比例有望在2035年上升至29%。美國和西歐地區的電動車銷量可在屆時達到50%左右。

產品層面，電動汽車公司Fisker聯席創始人菲斯克（Henrik?Fisker）最近在網絡廣播中曾經說過：“汽車領域未來的頭號技術將是你擁有的軟件和芯片，而不再是車軸之類的設計和原材料。”

顯然，這些正是特斯拉的立身之本和硬核強項。

傳統的汽車和零部件廠商現在都在努力追趕，福特汽車、大衆汽車、Continental、豐田汽車等股票價格今年都有所下跌，即便少數上漲的，漲幅也非常有限，他們都在拼命進行業務轉型，以滿足日益嚴格的排放標準。通用汽車算得上是唯一的例外，在2025年前推出30款新型電動汽車的大膽計劃支撐下，該股的價格漲到了近三年的新高點。

銷量方面，此前專門追蹤全球電動汽車銷售情況的研究機構EV?Sales?Blog數據顯示，在10月的全球電動汽車銷量中，特斯拉Model?3是世界上最暢銷的電動汽車，Model?Y跨界車的銷量超過了大衆ID.3。2020年1-10月，特斯拉已經售出了約26.1萬輛Model?3，在全球電動汽車市場佔據了12%的份額。

再看盈利能力，2020年第三季度，特斯拉營收達到87.7億美元，淨利潤爲3.31億美元，與2019年同期的1.43億美元相比增長131%，當季公司電動車交付量也創下13.93萬輛的歷史新高。

▍未來三年，股價可能再漲三倍

過去一年，特斯拉在資本市場的表現扶搖直上，這也給了不少投資人更大的想象空間。

華爾街風投公司Loup?Ventures聯合創始人、資深科技分析師吉恩·芒斯特(Gene?Munster)表示，特斯拉絕不僅僅是一家汽車公司，未來三年內特斯拉股價可能飆升300%以上，漲至2500美元，屆時特斯拉市值將輕鬆突破2萬億美元。目前在美國上市的公司中，只有蘋果公司超過了這個數字。

馬斯克最近表示，該公司有可能進軍保險業務或是HVAC(高壓交流電)領域，並稱保險業務佔整車業務價值的30%到40%。這意味着特斯拉可以自己提供保險服務，從而提升利潤率。另外特斯拉還有很多其他事情可以做，比如通過OTA升級讓車輛實現自動駕駛，他們甚至圍繞着HVAC還有發展空間。”

馬斯克雄心勃勃世人皆知，他的抱負不僅限於電動汽車，還涉及從太陽能發電到太空旅行等多箇行業。他曾抱怨特斯拉汽車投保時所需繳納從3.8萬美元到逾8萬美元不等的保費過高。

特斯拉對車輛數據的訪問權會使其在定價方面比第三方保險公司更具優勢。“我們擁有大量的信息，可以直接瞭解客戶和車輛的風險狀況，也是我們的套利機會。”實際上，類似的保險試水早已在美國和中國市場展開。

芒斯特認爲，特斯拉還有可能進軍飛行出租車領域，從而進一步提升其股價。他說：“我不會因此而投資特斯拉，但是我想說的是，該公司將會不斷進化，並且在下一個十年中成爲技術領導者。”

這位在華爾街做了20多年科技分析師的風險投資人芒斯特還表示，從長遠來看，蘋果可能成爲特斯拉的最大競爭對手。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。