大昌集团（比特币大盗 越狱00088）：资产燕窝 股价猪皮

“五穷六绝”买大昌（00088），已成为港股保存派惯用的一种防护手法。即使6月16日发布的最新年报显现，大昌集团到3月底全年赢利为2.26亿元，比去年同期大幅跌落59.14%，但多方仍找到了看涨的理由：作为香港物业出资的行家，大昌集团手握优秀财物，股票价格虽然不能突飞猛涨，但每年雷打不变的利息分红，仍旧带给股东们靠谱的收入。

数字背面的隐秘

大昌集团的才能并不体现在归纳赢利表上。依据公司年报（到2016年3月31日止）显现，大昌集团的毛利收入由2015年的1.666亿下降到2016年的7030万港元，经营溢利也从5.1亿港元直线滑落至5190万港元，每股盈余从2015年的0.9港元下降至本年的0.37港元，行政开支却是较上一年多出了将近500万港元。不过公司垂青的，是总收入提升了29.53%，达到了约5.89亿港元，至于赢利大幅下滑，公司的解说是：溢利下调首要因为年内 本集团并无去年同期所录得的出资物业估值收益（去年同期录得出资物业之公允值变化收益2.31亿元）。

在每股盈余0.37港元的状况下，大昌集团决议每股派息港元3角，想必不会令出资者绝望。

财经查阅了大昌集团近年来的成绩陈述，发现公司盈余下降并非偶尔现象，但商场中仍不乏业内人士对该股的好评。

出资价值究竟在哪儿？

据财经了解，大昌集团为香港老牌物业出资企业，于1972年上市，当年曾与长江实业(00001)、新鸿基地产(00016)、恒隆地产(00101)和合和(00054)被称为中资地产的“五虎将”，此前风格保存，现在规划只不过是中型地产公司，但从出资视点看，却存在不少潜在价值。

现在来看，大昌集团的首要事务分地产开展、酒店、证券出资事务等三大板块，其间地产板块的价值不在于公司的土地储备面积，而在于手握几大超级豪宅项目。揭露材料显现，大昌集团旗下物业包含沙田新都广场、山顶宾吉道3号及浅水湾项目等，帐面值仅21亿港元。有港股分析师表明，其间山顶物业本为6幢洋房，其间一幢以4亿元售出，剩余5幢估值已是20亿港元。

年报泄漏，大昌集团坐落浅水湾地盘的开展计划已向政府各部门提交图则批阅，建筑图则已获同意。此地盘的平坦及地基工程已完竣。上盖工程已在进行中。预期此开展项目将于2017年下半年完工。

别的，坐落沙田的工业大厦新都广场，楼面面积约为四十三万平方尺（约47777.78平方米），已获取特区政府的正式同意，赋予特别豁免书，可由工业用处转为办公室及商铺用处而无须补地价。改动及加建工程经已完结。特区政府地政总署已于2014年12月正式对工程完竣陈述宣布确认书。此项目至今的出售状况令人满意，集团将持续推售该项目。

除此之外，大昌集团在美国也持有项目，公司泄漏，因为美国的经济正在改进中，坐落加州FRENCH VALLEY AIRPORT CENTER的第一期开展物业已于2015年第四季度开工。

大昌集团此举明显经过了老练的考虑，集团表明，因为香港经济放缓，中小型住所及商铺物业商场将遭到最大影响，而关于集团专心开展的高档住所和写字楼物业而言，受影响将会最少。

现金富余何况并无负债

大昌集团的另一大收入来自酒店事务，财经得悉，大昌集团手握香港喜来登酒店35%的权益，该五星级酒店现在供给780间客房及套房。依据戴德梁行的测算，若酒店物业按揭露商场估值列值，其财物净值高达101.7亿港元。再加上崇光百货已租借喜来登酒店内整个购物商场，这将会为酒店带来更高和安稳的收益，而崇光百货已于2014年12月正式开幕。

值得一提的是，手头现金富余也是大昌集团的另一大特色。年报显现，公司在扣除借款后的现金净额为26亿2740万港元，而集团的信贷额以集团物业作典当，物业账面总值二亿四千万港元。与此同时，公司账面上的负债为零，虽然有出资者以为大昌集团此举为“缺少大志”的体现。