中金：哪些股票基金德邦证券更能获得资金关注？
2024-04-08 23:05:37 来源：倾延资
本文来历微信大众号“中金微观”，作者王浩、邓志波等。
摘要
自动股票基金：头部会集度持续上升，新老产品出现冰火两重天
一季度新发行基金超越5000亿元，存量产品则净流出近千亿元：一般股票与偏股混合基金一季度总净流入5410.9亿元，首要来历于新基金发行，存量基金则净流出915.1亿元，由此可见大部分投资者更倾向于购买新基金。
新基金在发行后热度不减，保持较高净申购水平：新基金发行后在该季度中仍保持较高的净申购水平，且该金额出现出增加的趋势。2021年一季度新基金发行后的净申购规划约为738亿元。
存量产品中头部明星基金仍录得净流入：不同于存量基金全体的净流出状况，头部前5%的存量基金在一季度仍有100亿元左右的净流入，必定程度标明资金有向头部明星基金会集的趋势。
高收益和高危险基金长时间更能取得资金重视：咱们发现，不同收益率和危险的产品，资金的净流入出现出显着的单调性，即本季度涨幅越高、动摇越大的基金全体上有更大的净流入规划，反映出投资者在基金挑选上更垂青收益率而非危险。
自动股票公司规划会集度上升，但产品会集度下降：资金持续向龙头公司会集，一季度自动股票基金公司的会集度持续上升，但由于新产品发行火爆蚕食了存量产品的比例，因而产品层面的会集度反而有所下降。
基金持仓职业有所涣散，而个股抱团更严峻：自动股票基金一季报持仓职业较去年四季度有所涣散，但个股层面会集度上升，标明投资者更倾向于增持职业界优质龙头公司。
重仓股相对估值微降，职业界风格改变分解：全体看，一季度重仓股估值分位数微降，但职业间存在必定分解。消费职业、信息技术等职业相对估值分位数微升，金融、材料等职业相对估值则微降。
ETF和指数基金：职业和主题新发行产品奉献股票ETF首要增量基金
钱银和股票ETF净流入居前：从大类财物上看，钱银ETF资金流入最多，一季度净流入约818亿元，股票ETF相同取得投资者喜爱，净流入约511亿元，而债券ETF则有11亿元净流出。
职业和主题新发行ETF仍然火爆：新发行产品奉献股票ETF首要净资金流入，而存量产品则小幅净流出37亿元。从细分类别看，宽基、职业、主题和战略ETF净流入金额分别为-35、307、202和37亿元。
一般股票指数基金中联接产品奉献首要流入：股票指数基金季度新发行规划超越100亿元，其间科创板联接产品占比挨近80%。现在ETF联接在一般股票指数基金中的占比现已挨近40%。
根本面指数增强产品成为新增加点：股票指数增强基金规划稳步增加，一季度新发行产品规划创2015年以来新高，根本面基金司理发行的产品成为新增加点。
正文
公募基金2021年一季度总规划再度提高
图表：总规划再度提高，会集度根本相等
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：基金公司非钱银产品规划排名
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
自动股票基金：头部会集度持续上升，新老产品出现冰火两重天
哪些股票基金更能取得资金重视？
? 一季度新发行基金超越5000亿元，存量产品则净流出近千亿元：全体上看，一般股票与偏股混合基金一季度总净流入5410.9亿元，占期初规划的15.2%。近几年，存量基金以净换回为主，2021Q1存量基金净流出915.12亿元。相较存量基金而言，新基金发行仍然火爆，2021年一季度新基金净流入6326亿元，其间首发认购规划达5861.7亿元，超越2020Q3的高点。
? 新基金在发行后热度不减，保持较高净申购水平：不同于存量基金的净换回，新基金在发行后的该季度中仍保持较高的净申购水平，且该金额出现出增加的趋势。2021年一季度新基金发行后的净申购规划约为738亿元。
? 存量产品中头部明星基金仍录得净流入：不同于存量基金全体的净流出状况，头部前5%的存量基金在一季度仍有100亿元左右的净流入，必定程度标明资金有向头部明星基金会集的趋势。
? 高收益和高危险基金长时间更能取得资金重视：从收益维度看，咱们发现在本季度涨幅越高的基金全体上有着更大的净流入规划；从危险维度看，动摇率与回撤最高的前20%的产品反而有相对更大的净申购规划。一起，动摇率在最低20%的产品有着最大的净换回规划。反映出在自动股票基金的挑选上，投资者更垂青产品的收益率水平而非危险。
图表：一般股票与偏股混合基金净流入
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：新发基金在本季度发行后仍有较大净流入规划
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：一般股票型存量基金与新发基金净流入
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：偏股混合型存量基金与新发基金净流入
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：一般股票与偏股混合基金规划前十大公司
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：一般股票与偏股混合基金规划前十大基金司理
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：期初规划前5%存量基金净流入相对较高
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：期初规划前20%存量基金净流出显着
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：不同收益率存量基金净流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：不同收益率存量基金累计净流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：不同动摇率存量基金净流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：不同动摇率存量基金累计净流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：不同回撤存量基金累计净流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：不同回撤存量基金累计净流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
职业持仓有所涣散，但个股抱团程度上升
图表：股票型基金会集度（公司层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：股票型基金累计会集度（公司层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：被迫股票型基金会集度（公司层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：被迫股票型基金累计会集度（公司层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金会集度（公司层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金累计会集度（公司层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：被迫股票型基金会集度（产品层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：被迫股票型基金累计会集度（产品层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金会集度（产品层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金累计会集度（产品层面）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金前十大重仓股占比
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金职业会集度
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金个股会集度
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金个股会集度
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金职业界会集度
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：自动股票型基金风格改变
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：首要职业市值分位数改变
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：首要职业估值分位数改变
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：首要职业生长分位数改变
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
ETF和指数基金:职业和主题新发行产品奉献股票ETF首要增量资金
职业和主题新发行产品奉献股票ETF首要增量资金
图表：ETF产品规划近几年规划稳步增加
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：大类财物ETF规划比较于2020Q4改变
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：制作ETF一季度取得最大净资金流入
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：ETF发行批阅显着提速
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：非钱银ETF全体出现净资金流入，新发行产品奉献首要增量资金，存量产品则出现小幅净流出
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：股票ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：债券ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：钱银ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：特殊ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：宽基ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：职业ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：主题ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：战略ETF净资金流入状况
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
一般指数：季度新发行规划超百亿元，科创板联接产品占比挨近80%
图表：一般指数基金规划较2020Q4显着下滑
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：一般股票指数基金季度发行破百亿元
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：一般债券指数基金发行放缓
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：一般QDII股票指数基金发行阻滞
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：股票联接指数基金规划和占比仍较大
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：QDII股票联接指数基金占比持续上升
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：股票指数基金规划前十大公司
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：股票指数基金规划前十大基准
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：债券指数基金规划前十大公司
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：债券指数基金规划前十大基准
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：QDII股票指数基金前十大公司
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：QDII股票指数基金规划前十大基准
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：2021年一季度一般指数基金新建立产品
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
指数增强：根本面指数增强产品成为新增加点
图表：股票指数增强基金规划小幅上升
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：新产品发行规划创曩昔几年新高
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：汇添富的产品规划上升较快
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：沪深300仍是首要成绩基准（到2021年3月底）
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：沪深300指数增强季度均匀超量收益1.2%
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：中证500指数增强季度均匀超量收益2.2%
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
图表：2021年一季度股票指数增强基金新建立产品
材料来历：万得资讯，中金公司研讨部（到2021年3月底）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
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