农夫山泉太火爆，中签率预计个深圳金融改革位数，怎么打？

本文来自微信大众号“量化简财”。

农民山泉8月17日发动上市预路演，估计8月24日 - 28日招股，并将于9月4日正式在港交所主板挂牌上市。中金公司和摩根士丹利担任农民山泉上市的联席保荐人。农民山泉将在本次IPO中发行不超越13.8亿股境外上市外资股，募资规划估计为10亿美元。

归纳募资规划、港股软饮料职业均匀25至30倍的市盈率、以及农民山泉的龙头位置来看，农民山泉的IPO市值或将到达1500亿港元至1800亿港元

农民山泉自宣告IPO以来，备受商场重视，不论是组织大佬，仍是港股打新小散，都是充溢等待，打上鸡血预备满仓干！为什么农民山泉如此火爆，龙头稀缺性，量化协作的大部分券商乙组预定现已抢爆了，还未招股，乙组现已约满完毕，不的不说，现在打新实在太火爆了。甲组10倍，20倍，33倍，又是拼手速了。。

农民山泉：我国包装饮用水老迈

农民山泉简介：农民山泉股份有限公司建立于1996年，我国饮料20强之一，是在我国商场上一起具有规划性、成长性和盈余才能的饮料龙头企业。依据弗若斯特沙利文陈述，2012年至2019年间，农民山泉接连8年坚持我国包装饮用水商场占有率榜首的领导位置，接连8年做到商场占率榜首，诚心凶猛，无愧国内最牛逼搬运工。

财报数据：

营收：2017年至2019年，农民山泉别离完成收入174.9亿元、204.8亿元及240.2亿元，年复合增加率为17.2%

净赢利：2017年至2019年，完成净赢利别离为33.85亿元、36.12亿元和49.54亿元，年复合增加率为21.0%。值得注意的是，A股3923家上市企业中，2019年仅有123家净赢利超49.0亿元，由于我有点甜，所以我做到啦。

毛利率：农民山泉的包装饮用水产品完成了较高毛利率，按2019年60.2%的毛利率核算，农民山泉每卖出一瓶价格2.0元的饮用水，即可取得1.2元毛利。一瓶水快卖出了茅台的毛利，不知道咱们喝出茅台味了没，横竖我是没喝出来。

现金流：农民山泉的现金流也非常亮眼。招股书显现，2017年至2019年，农民山泉别离录得经营活动发生的现金净额47.0亿元、46.3亿元及74.7亿元。喜爱这样的公司，上市不是为了救急。

一、职业龙头位置，市占率榜首

2012年至2019年间，公司接连八年坚持我国包装饮用水市占率榜首的领导位置。

以包装饮用水销量核算，公司是全球第二大的包装饮用水企业。以2019年零售额计，公司在茶饮料、功用饮料及果汁饮料的商场份额均居于我国商场前三位。

二、盈余才能强，赢利远超职业均匀，远强于竞争对手

农民山泉是我国及全球软饮料职业盈余才能最强的企业之一。于2017年至2019年，公司净赢利率别离为19.4%、17.6%及20.6%，远高于同期我国及全球软饮料职业均匀水平。

公司经营收入高速增加。2017-2019年公司别离完成经营收入174.91、204.75和240.21亿元，2018和2019年同比增加17.06%和17.32%，2017-2019年复合增加率为11.15%。这一增速远高于同期我国软饮料职业5.0%及6.6%的增速以及全球软饮料职业2.7%及3.4%的增速。

三、高速成长，收益增速全球榜首

2017年至2019年在全球收益超越十亿美元的已上市软饮料企业中，公司的收益增速位列榜首，2018年及2019年，公司收益别离同比增加17.1%及17.3%。依据弗若斯特沙利文陈述，这一增速远高于同期我国以及全球软饮料职业增速。

四、多品牌战略，不只“卖水”，更涉猎多重范畴

公司旗下品牌很多，掩盖多个软饮料子职业的商场。公司产品首要掩盖包装饮用水、茶饮料、功用饮料和果汁饮料商场。当时现已构成“包装饮用水+饮料”双引擎的开展格式。2019年农民山泉包装水收入规划为143.46亿元，占有包装饮用水商场份额的20.9%；茶饮料2019年营收31.38亿元，占茶饮料商场份额的7.9%；功用饮料产品营收37.79亿元，占功用性饮料商场份额的7.3%；果汁饮料产品营收23.11亿元，占果汁饮料产品商场份额的3.8%。

五、布局优质水源地，完成更大产能

自1996年建立以来，公司保证“每一滴农民山泉都有它的源头”。公司已成功完成了对我国十大优质水源地的战略布局，全面掩盖了全国商场供应。公司水源所在地生态环境杰出，水质优异。截止2019年年底，公司总计具有10个包装饮用水生产基地、2个鲜果处理及榨汁生产基地、106条自动化饮用水生产线、31条自动化饮料生产线、7条鲜果榨汁线和3条鲜果生产线。饮用水生产线中有12条能够到达每小时8.1万瓶的灌装速度，饮料生产线中有14条能够到达Log6的无菌规范。公司产能足够，2017年至2019年，公司包装饮用水产能使用由46%提升至51%。

六、出售途径掩盖面广，活跃扩展新途径

公司在我国的出售网络掩盖广泛且深度下沉。于2017年、2018年及2019年，公司经过经销商分销的收益占总收益的95.0%、94.6%及94.2%。到2019年12月31日，公司同4280名经销商协作，掩盖全国各省市及县级行政区域。到2019年12月31日，公司掩盖全国237万个以上的终端零售网点，其间有约187万个终端零售网点坐落三线及三线以下城市。依据弗若斯特沙利文陈述，公司所服务的终端零售网点数量占我国一切终端零售网点数量的约11%。

七、商场宽广，消费需求安稳

我国是全球最大的软饮料商场之一。受城镇化进程加速、居民可支配收入增加以及消费晋级趋势等要素的推进，我国软饮料商场将持续增加，2024年估计将到达人民币13,230亿元，2019年至2024年的复合年增加率估计将维持在5.9%。

保荐人：中金及摩根士丹利为联席保荐人

招股日期：8月24日-8月28日，上市日期9月4日。

回拨机制：依据路旁边社音讯，此次世界配售93%，揭露出售7%，若揭露出售超购13倍至少于48倍，揭露出售份额将由7%增至11%，48倍至少于95倍即增至15%，超购95倍或以上则回拨至28%。

招股价及入场费：传言农民山泉路演价格23~27港币，200股一手，入场费大约6000元，个人觉得，农民的入场费应该在10000元左右。

一手中签率猜测：农民山泉，估计至少有50万打新客参加，一手中签率估计3%~8%，200手+稳中一手，港股打新越来越A股化了，所以这次咱们子弹一定要预备足够点。

归纳点评：农民山泉从4月份递表，到8月份总算要正式招股了，说实话，这瓶水喝的时刻诚心有点长，我都现已不渴了，你忽然又把水送上门了。传言国配环节，这票现已抢爆了。量化协作的券商乙组遍及预定满了，太热了。农民山泉的龙头位置+富余的现金流，真的找不到为啥还要上市的理由，想了一晚上得到一个定论，这瓶水来上市，便是给咱们这些港股打新客送钱的，喝了20年农民了，该把水钱还给咱们了。

此票，啥也不说了，ALLIN战略，至于打新乙组仍是甲组，个人估计会上2个乙组，剩余的账号悉数做大甲申购，仍旧大甲优先战略为主，还有最终4天的时刻，咱们活跃备战吧，子弹+账户！千万不要等。

关于撞车：说说咱们最关怀的农民与蓝月亮撞车的问题，农民山泉招股日期（8月24日-28日，上市日9月4日），很与或许会与蓝月亮抵触，蓝月亮的招股时刻传了一遍又一遍，传的现已是狼来了的故事了。最新传言或许是8月28日招股，不论真假，咱们现在要做的便是预备账户，预备子弹。到时候假如真的抵触了，咱们能够一半账号打新农民山泉，一半账号打新蓝月亮，不必太纠结，都是肉票。

（修改：张金亮）