沃隆食品闯关A股：营收净利难突破 跌(23026)南中摩通九五购A落混合坚果市场王座

时隔半年，青岛沃隆食物股份有限公司(以下称“沃隆食物”)更新招股书，继续冲刺上交所IPO，保荐组织为中信证券。

沃隆食物最早因混合坚果势起，在细分商场摘得桂冠。因为职业竞赛壁垒低，其他休闲食物品牌很快便破局而入，商场竞赛日益剧烈。与此一起，职业添加速度大幅放缓。

劲敌夹攻下先发优势被削弱，公司又未当令有用扩张品类，沃隆食物困于混合坚果品类中，营收和净利润一直未打破2019年水平。公司在细分范畴的坐次也被逾越，从榜首退居至第三。

沃隆食物从上一年开端追求登陆资本商场，于2022年6月初次提交IPO请求，并在当年11月收到证监会36条反应定见。本年1月，沃隆食物更新了招股书，此次冲击上市，胜算几许？

职业增速大跌，沃隆难打破

沃隆食物成立于2016年5月，公司首要从事坚果类休闲食物的研制、出产和出售。公司因为创始“每日坚果”品类，一时风景无两，尤其是2016年至2018年大放异彩。

依据前瞻工业研究院的数据，2016年职业规划同比激增400%，随后两年商场添加率别离超越2倍和1倍。混合坚果的商场规划2015年仅有2亿元，到2021年现已扩容至115亿元。

但赛道的高光时间继续时间并不长，近几年职业增速继续大幅回落。2019年至2021年混合坚果职业规划添加仅为27%、21%和16%，出现下滑趋势。

随同职业开展降速，沃隆食物也堕入添加乏力的窘境。2019年至2021年，公司别离完成营收11.6亿元、8.9亿元和11亿元，后两年的营收添加率别离为-24%和25%。

沃隆食物解说称，2020年受疫情影响，商超、便利店、批发部等线下途径全体出售规划下滑显着，对公司混合坚果冲击较大，导致当年度公司主经营务收入同比下滑。2021年疫情趋于稳定，公司康复添加。

公司净利润同步下滑，没有回归至2019年的水平。2019年至2021年净利润别离为1.3亿元、8870万元和1.2亿元，后两年的同比添加率别离为-32%和35%。

值得注意的是，成绩下滑之际，沃隆食物并未削减营销投入。陈述期内，公司出售费用别离为1.9亿元、1.8亿元和2.2亿元，出售费用率别离为16%、20%和20%。其间宣扬推行费占总经营收入的比重别离为7%、9%和9%，超越同期研制投入。

沃隆食物曾植入电视剧《都挺好》《扫黑风暴》《美好到万家》《大博弈》等，还签约龚俊、赖冠霖、朱婷等担任代言人、品牌大使。但从作用来看，营销并未显着拉动成绩添加。

产品结构单一，金字招牌失容

沃隆食物在招股书中称，进入混合坚果职业，面对供应链、品牌、途径、方针监管四个方面的检测。但对休闲食物职业玩家来说，添加混合坚果产品品类并非难事。

洽洽食物、三只松鼠、良品铺子、盐津铺子和来伊份等更具知名度的品牌商纷繁跨过这条并不宽广的护城河，成为沃隆食物的竞赛者，蚕食商场份额，一起动摇了沃隆食物的商场位置。

依据前瞻工业研究院数据，2019年，沃隆食物的市占率13%，位居职业榜首，随后步入下坡路，2020年和2021年的商场份额别离为7.6%、7.2%，退居职业第三，被洽洽食物和三只松鼠反超。

沃隆食物称，坚果类休闲食物职业尽管全体规划不断扩大，但竞赛格式却趋向涣散。因为职业壁垒全体不高，且线上途径流量去中心化的特色导致新品牌逐步蚕食原有商场份额，叠加新冠肺炎疫情冲击导致线下客流量削减，头部企业商场份额有所削减、商场集中度进一步下降。

跟着越来越多竞赛者的进入，混合坚果商场产品同质化问题也日益严重。招股书直言公司面对产品结构单一的危险。尽管沃隆食物的产品包含混合坚果、单品坚果、每日果干、烘焙食物、礼盒系列，但收入仍然依靠混合坚果类产品，2019年至2022年上半年，该品类占主经营务收入的占比别离为92%、86%、76%和70%。

公司对2022年的成绩并不达观，估计年度营收区间为10亿元至12亿元，较上年同期削减10%至添加8%，估计完成归属于母公司股东的净利润区间为0.9亿元至1.1亿元，较上年同期削减25%至8%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润估计同比削减40%至23%。

此次沃隆食物冲刺上交所主板上市，拟揭露发行新股数量不超越2500万股，估计上市募资7亿元，其间3.1亿元用于出产智能化改造及智能仓储物流中心建设项目，2.1亿元投入品牌形象及全途径出售网络建设项目，1.8亿元弥补流动资金。

中国网财经记者就产品布局、竞赛战略等相关问题致函沃隆食物，截止发稿前未获回复。记者将继续重视沃隆食物上市进程。