股价暴跌、二次上市折戟 “有赞们”的电商 SaaS还是一通胀通缩门好生意吗-

《科创板日报》，伴跟着我国电商的蓬勃开展，电商SaaS企业一度成为国内SaaS范畴的上市排头兵。依据艾瑞咨询的《我国企业级SaaS职业研究报告》，零售电商SaaS商场规划最大，约占职业笔直型SaaS的26%。

但曩昔的一年，国内电商SaaS服务商的日子并不太好过。

比较美国电商SaaS巨子Shopify上市6年间股价上涨百倍，并在2020年迎来盈余拐点；有赞、微盟等国内同行们则持续亏本，且股价在低位挣扎。

其间最惨的莫过于有赞。在历经了二次上市失利，爆出大规划裁人音讯后，有赞的股价持续低迷，在1月28日盘中最低触及0.300港元，创下前史新低。比较2021年2月的前史高点4.52港元，已跌去了超90%。

“养不起那么多人了”

2018年有赞经过借壳我国立异支付在港股成功上市。之后，有赞阅历了人员的快速扩张。2019年末，有赞职工人数为2941人；2020年，该数字提升至3603人。而依据此轮被裁人工的爆料，2022年头有赞的人员规划已达到4500人左右。

一方面是人员的敏捷扩张，另一方面则是成绩的持续亏本。自港股上市以来，有赞从未盈余。东财Choice数据闪现， 2018年至2021年前三季度，有赞归母净亏本别离5.03亿元、5.92亿元、2.95亿元及3.56亿元，累计亏本达17.45亿元。

有了解有赞的业内人士对《科创板日报》指出，有赞上市失利后，账上的现金不多了，现已养不起太多人了。

为了缓解资金压力，有赞一度活跃推进其非全子公司有赞的港股主板上市进程，但这一融资计划在2021年12月按下了停止键。其时，就有商场人士猜测，上市失利后，有赞的大批量裁人已是必定。

不过，在裁人人数方面，多名有赞职工告知《科创板日报》记者，“并没有网传的40%那么高。这次裁人不同部分份额不相同，而产研是重灾区，至少10%以上。”一位离任职工表明。

间隔成为Shopify有多远？

2018年，有赞CEO白鸦曾在面向内部全员邮件中泄漏：有赞要深度对标现在全球最大的生意SaaS类产品Shopify，将在产品技能、GMV、收入全面超越Shopify。

四年曩昔了，Shopify的股价尽管从高点回撤40%，但依然是市值过千亿美金的全球SaaS龙头企业。并且已持续盈余。

2021年前三季度，Shopify营收为32.32亿美元，上涨65.59%，累计归母净利润为32.86亿元。而同期有赞的营收为11.76亿人民币，同比下降9.9%，且亏本进一步扩展。

在GMV方面，2021年有赞的GMV为481亿元，同比仅增加了4%。而Shopify的GMV为立异高的422亿美元，同比增加40%。

一名前有赞职工以为公司陷入困境一大原因是：作为SaaS服务商，有赞不行注重续费，短少专业的客户交给团队。

比较传统软件形式， SaaS服务把客户的一次性付款变成分年或分季度付款，从一次性生意转变为一个客户的屡次购买行为。因而，复购率是衡量SaasS企业开展状况的要害目标之一。

财报闪现，有赞2021前三季度存量付费商家数量为90282，比较去年同期的97875家，削减7592家。

除了老客户丢失，有赞的新增付费商家数量也在下滑。2021前三季度，有赞新增付费商家数量为32744家，而去年同期为45328家。

一位电商业内人士剖析，影响有赞商家增加的瓶颈或许在于商业化战略上。

Shopify采纳的是“低订阅费+增值收入”形式，根底版费用每月29美元，个人版乃至只需9美元/月。因而，Shopify的中心收入为增值服务，占总营收的近70%。

而有赞则是高订阅费形式，微商城的根底版费用按年收取，费用最低为6800元/年。现在，其首要收入来历依然是SaaS产品的订阅费，总营收占比超60%。

该剖析人士以为，高订阅费会阻挡了小微商户进入，也会对GMV不高的存量客户形成影响，导致商户丢失率较高。以低订阅费招引更多商家入驻，之后供给更多的增值服务，或许才是更好的形式。

百联咨询创始人、零售电商职业专家庄帅剖析，国内外商家的付费习气和用户购买习气不同。我国的电商SaaS需求依据本土化的商家特色和竞赛环境进行调整。比方，微盟就开端依托腾讯给商家供给私域电商技能、营销和运营服务。

成也流量 败也流量

以有赞为代表的国内SaaS电商，背靠微信、快手等电商生态而发家，吃到了大渠道的流量盈余而敏捷做大。但在剧烈的商场竞赛中，从前的优势，都会变成下风。

跟着2021年快手自建电商闭环体系，在直播电商中堵截来自有赞等的第三方外链，有赞开展的危机现已闪现。

“有赞本身是没有流量的。或许在SaaS范畴，依托其他渠道导流的企业，都危险太高吧。”有本身IT人士指出。

比较有赞，Shopify所面临的商场环境要友善得多。一方面，美国电商渠道的会集度没有国内那么高，电商作为流量出口散布更为均匀。

依据全球闻名咨询机构eMaketer的计算，2019年亚马逊、Ebay、Walmart三大渠道在美国电商全体商场份额的占比为57.7%。而我国电子商务中心的计算数据闪现，同期阿里系、京东、拼多多的商场份额占有国内电商商场的近90%。

东方证券指出，美国零售电商商场会集趋势较弱，电商作为重要的流量出口，除最为头部的亚马逊之外，仍很多散布在小型渠道与独立站中。而独立建站需求进一步推进 SaaS 服务职业增加，为Shopify供给了开展空间。

另一方面，曩昔国内互联网渠道之间的生态十分关闭，有赞、微盟等大多首要依托一两个流量渠道，未能一起打通微信、淘宝、微博、抖音等多渠道。Shopify则能与各大巨子都坚持协作联系，打通了谷歌、亚马逊、Facebook、Ebay、Instagram、Snapchat 等流量渠道，乃至与竞赛对手亚马逊，两边也能坚持长时间的互联互通。

比方，亚马逊曾把Shopify列为其海外网店的首选协作伙伴。Shopify也答应渠道上的商家经过Shopify的店铺在亚马逊上卖货，追寻由亚马逊物流配送的Shopify网站订单。经过与这些流量渠道的协作，Shopify可以更好地为其商家导流，在协助商家接触到更多顾客的一起， 也稳固了本身的商场位置。

而国内竞赛环境明显要剧烈的多。“比方Facebook这样的交际巨子没有做小程序，与Shopify没有竞赛联系，而微信的小程序对有赞的竞赛压力是十分大的。”庄帅说。

跨境电商会是出路吗？

还有出资人士以为，比起持续内卷，去海外抢占商场，或许才是有赞们的出路。

现在，国内电商巨子已纷繁加速出海脚步，京东不久前刚宣告与Shopify达到战略协作，共同为我国和海外商家打造愈加快捷、牢靠的跨境电商新通道。

而在一级商场，跨境电商SaaS也被资本所看好。近来，全球电商独立站SaaS渠道店匠科技宣告完成了总额1.5亿美元的C1轮融资。

事实上，有赞早在2020年就已推出了国际版产品AllValue,，针对全球零售及电商卖家供给独?站体系和商家服务。不过，有赞的出海终究能否成功，明显仍是未知数。

庄帅以为，这是一条可行的路途。“已有Shopify的成功证明海外商家承受订阅付费的形式，这或许将有利于有赞的安稳盈余。”

而应战则在于怎么构建国际化的团队、竞赛压力、国际化的营销和获客。

“这三个方面临于我国企业的应战都是相同的。因为言语和文明的巨大差异，以及国际化规矩一向由欧美发达国家拟定，我国企业出海应战一向很大，乃至可以说应战大于机会。”