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封面新闻记者马梦飞熊英英

到5月13日，本周美股三大股指继续跌落。其间，道指本周累跌2.14%，自2001年以来初次周线七连阴；纳指本周累跌2.8%，标普跌2.41%，均连跌六周，标普续创2011年来最长周连跌。

近段时刻来，美股“跌跌不休”，商场再次开端评论“美股牛市到头”的论题。但假如将时刻线拉长可以发现，美股牛市现已继续了多年，其间标普500指数近十年走势一向上涨。

对此，本期《经经乐道》首要将目光聚集到美股此轮暴降之前，深交所优异讲师洪乐与中汇联洋履行董事、总经理贾小龙就美股十年牛市背面的原因以及美股科技股是否泡沫迸裂等论题进行了评论。

美股牛市的背面三大要素支撑

“美股大跌”“美股一夜市值缩水十万亿”“美股跌幅继续扩展”，近期，微博上关于美股的热搜简直都是如此，不少人提问：“美股牛市要提前结束了？”

而继续的大跌也让更多人重视到美股此前的行情——一段继续10年的超长牛市！

“美股为什么能继续这么长时刻的牛市？”洪乐首要提出这一问题。“我以为一共有3点原因。”贾小龙说道，首要美股上涨源于2009年前后，其时美联储实行了量化宽松方针（QE），这导致了许多的资金涌入美国商场，为美股上涨供给了一个坚实基础。

其次，美国近现代呈现了许多优异的公司，如苹果、微软、谷歌、Facebook、亚马逊等5朵金花，除此之外，还有可口可乐、特斯拉、强生等公司在世界范围内也起着无足轻重的效果。“这些公司也是美股上涨的一个原生动力。”贾小龙表明。

第三点原因是科技和教育的开展，贾小龙以为，“举个比如，美国是取得诺贝尔奖数量最多的国家，这是科学和教育的开展表现，我觉得这也是美股上涨的中心力气之一。”

关于贾小龙的观念，洪乐表明附和，“科技是改动人类日子的最底层的一个逻辑。”值得注意的是，洪乐与贾小龙要点评论了QE方针。“什么叫QE，其实简略点说便是‘放水’，经济周期抵达了必定阶段，需求经过货币方针来影响，简略了解便是印钱。”贾小龙表明。

“钞票印多了今后，可能会导致通货膨胀。而另一方面，钱多了也会流入资本商场，这就导致股价上涨，迎来牛市。”洪乐剖析说道。

美股科技股泡沫决裂？

近期，美股暴降，美股科技股迎来兜售潮。在这样的布景下，美股科技股是否已处于极点泡沫之中？这也是许多人重视的问题。

“近期美股科技股一向在调整，我以为直接的原因是美联储加息。”贾小龙表明，可是咱们纵观美股的前史来看，它的科技股的市值尽管很高，可是它的PE（市盈率）比较低。咱们举个比如，比如说此前市值排名榜首的苹果，它的之前市值有2.5万亿左右，可是它的PE只要25倍左右，这说明这些优异的科技公司，它的赢利、净资产收益率都是很微弱的。

“所以说，单纯从估值的视点去说，美股科技股在一个极点的泡沫傍边有点勉强。”贾小龙总结道，还有一点我觉得十分重要，美国的这些科技股，这些优异的公司，它的全球商场占有率十分高，所以这些公司可以支撑起现在美国科技股的一个估值和市值。

值得注意的是，洪乐还说到，在2020年的时分，美股曾暴降过一次，乃至呈现4次熔断，但尔后美股又开端走出上涨行情，“为什么会呈现这样的状况？又印钱了！将美股硬生生拖了起来。”洪乐说道。他进一步表明，这也导致现在美国开端加息，缩表（缩短资产负债表）。这一行为使得资金回流，从而导致美股大跌。

“这种状况下靠什么来支撑美国资本商场？”洪乐以为，最中心的仍是美国近现代呈现出十分多的优异的公司，这个是最有吸引力的。

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