A股逆变器股票分红后股价会下跌吗厂商变形记：业绩逆天股价腰斩，储能“副业”逆袭or逆行？

6月4日讯随光伏产业链上游价格继续下行，各环节排产正逐月提高。东吴证券近期发布的研报指出，国内光伏装机及海外出口数据体现亮眼，逆变器环节毛利率显着改进，继续看好逆变器等方向的出资标的。华金证券研报一起指出，展望2023年，光伏职业景气量继续向上，板块仍然存在结构性出资时机，引荐获益于储能与微逆细分商场高增的逆变器环节。

在光储交融商场迎新一轮“迸发”之际，逆变器商场一季度坚持快速增加态势，各大国内逆变器企业使出浑身解数，祭出拓宽海外商场、重磅签约、招投标抢夺等一系列大动作 。揭露数据显现，1-4月逆变器出口282.72亿元，同比增加139.58%。据媒体有关报导整理，在储能产业链中，逆变器厂商好像成一季度最挣钱环节，其间固德威净利同比最高暴增超30倍。 构成明显反差的是，A股逆变器厂商的股价体现却非常惨白。从前的大牛股昱能科技和禾迈股份年内一度腰斩，锦浪科技、固德威股价亦近乎腰斩，上能电气和德业股份股价累计最大跌幅均超越35%。

▌A股逆变器厂商亮眼成绩难敌高估值泡沫：股价纷繁腰斩背面许多利空压顶

逆变器为光伏发电体系、储能体系的核心部件，当时职业集中度已较高。中信证券5月24日研报显现，2021年前两大厂家华为、阳光电源逆变器市占率别离为23%和21%，与古瑞瓦特、锦浪科技和固德威算计占有全球逆变器63%的商场份额。 光伏商场“井喷式”开展让国内逆变器头部企业开年便迎来“高光时刻”。据悉，从1月起，央国企相继敞开2023年逆变器集采投标，华电、华能、中核集团、国家电投、我国电建等均有逆变器收购项目定标，据不完全统计，1-3月份共有76个逆变器投标项目定标，算计容量超45GW。

成绩方面，A股逆变器上市公司一季报体现非常亮眼。详细来看，固德威Q1净利润3.36亿元，同比暴增3473.7%；德业股份Q1净利润5.89亿元，同比大增超3倍；昱能科技和阳光电源Q1净利别离为1.18亿元和15.08亿元，均同比增超200%。

但二级商场好像并不配合，此前的大牛股昱能科技和锦浪科技自上一年高点迄今股价累计最大跌幅超6成，固德威和德业股份较上一年高点累计最大跌幅均超越50%。其间，德业股份和锦浪科技跌出千亿市值沙龙，总市值蒸腾一半左右。

关于逆变器上市公司股价与成绩的违背现象，有商场剖析人士指出，依据此前数据显现，A股逆变器在上一年均迎来一段估值蜜月期，如锦浪科技22年8月在被商场爆炒至市值千亿时，市盈率打破190倍，但高估值的泡沫终究被戳破。当时与光伏产业链其他环节比较，A股逆变器企业估值仍较高。

亦有媒体文章剖析，逆变器等新动力整个板块股价冰点，背面实则反响的是本年以来商场风格重新动力切换到了数字经济和央国企行情之上，没有大资金的继续流入，从前炽热的新动力牛股也必将迎来估值回调。

而除了高估值和商场风格切换外，有业界剖析以为，商场对逆变器环节自身也首要存在两方面忧虑，一是欧洲电价短期价格回落下商场需求或许不及预期，另一方面，从供应端看，商场忧虑进入者增多影响产品价格与盈余才能。

据有关媒体报导，昱能科技当时好像就面临着高库存和过度依靠海外的应战。数据显现，公司年报逆变器库存挨近100万台，本年一季度库存到达16.7亿元。尽管公司回应称，从上一年下半年以来，国际形势及疫情的影响，对公司事务规划快速增加的要求形成很大的压力，估计本年快速出货后能够快速消化前期的产品库存。但出资者对此早已呈现忧虑心情，二级商场的萎靡体现就是佐证。

▌盯上储能“第二增加曲线”：凭仗优势快速敞开“副业” 户储难抢客、大储钱难赚下实则精进不休

业界人士以为，供应链资料供应压力、国际交易冲突等危险要素隐现之际，当光伏并网装机需求带来的盈余现已不足以继续支撑逆变器企业的高估值后，寻觅第二增加曲线或是一道考题。

从逆变器跨至储能几乎是一切逆变器企业默许的产品道路规划，德业股份、阳光电源、华为头部厂家均敞开储能赛道第二增加曲线，二线企业亦跃跃欲试蓄势待发。不过，逆变器厂家纷繁布局储能背面，实则也面临着全新应战。

详细来看，据职业人士指出，上一年开端，但凡做逆变器的都在搞储能，纷繁到欧洲商场出货。据悉，与美国、我国以大型储能装机为主的形式不同，欧洲储能装机以户用为主。有商场剖析指出，本年以来，因欧洲动力价格回落，家用储能设备需求下降，户储商场正快速遇冷。而且，在比亚迪、派能科技等电芯头部已占有着大部分欧洲户储商场之下，这一商场已在悄然缩水。

对此，开源证券5月7日研报表明，户储商场中具有先发优势的户储企业会首先获益。2021年全球户储体系当我国内企业派能科技、比亚迪、华为和沃太动力别离位列第2、3、4、6位。此外，其还提示，户储职业存在海外交易方针改变、职业需求不及预期、竞赛加重等危险。 除了海外储能需求的不确定，入局国内大储商场也存在着应战。关于国内大储，华鑫证券近期研报表明，当时电源侧强配重并网轻运转问题严峻，与储能服务电力体系初衷相违背，带来了新动力侧储能设备实践运转作用欠安、有用利用率低一级问题。因而，在挣钱形式不明晰，强制配储下的盈余问题迟迟难处理下，业界普遍以为其间隔迸发还需时刻。

此外，科华数能总裁陈四雄在近期承受采访中还表明，与光伏体系比较，储能体系实践要杂乱的多，其间能量流的办理更为杂乱。因而，整体来看，逆变器厂家们凭仗优势跨入储能赛道看似势不可当，但在需求充溢不确定下好像也是精进不休。