东600992贵绳股份阿阿胶销量“断崖”？药店回应：走货顺畅卖得不错

近来，有关东阿阿胶销量“断崖式”下滑、“驴皮吹破”的质疑不断，本钱商场上，公司股价连日大跌，近两日市值蒸腾超38亿，可谓平地惊雷。

这一切都源于周日晚间发布的中报成绩预告：估计上半年盈余1.81亿~2.16亿元，同比下降75%~79%。关于增速放缓原因，公司解说称，主要是受全体微观环境等要素影响，以及商场对阿胶价值回归的预期逐渐下降，下流传统客户自动消减库存导致。

不过，从终端商场来看，东阿阿胶好像并未出现显着的出售疲软、顾客“恐高”现象。记者随机造访几家连锁药店了解到，阿胶产品走货顺利，在同类产品中卖得最好。咨询机构发布的数据也显现，2018年东阿阿胶在OTC类产品中的出售规划稳居首位，增加率达12.3%，远高于补养品商场5.8%的增速。

药店：出售安稳 在同类产品中卖得最好

作为商场公认的“白马股”、阿胶职业龙头，东阿阿胶的净利润从2006年的1.54亿元增加到2018年的20.87亿元，完结十二连增，年均复合增加率超越20%。但自上一年开端，随同公司对产品出售途径的整合，成绩增加放缓，本年一季报、中报预告更是出现营收和净利双降的局势，因而被商场质疑“成绩崩盘”、“出售萎靡”。

但东阿阿胶以为，现在仅仅营销战略和途径调整的阵痛期，实际状况并没有那么失望。成绩预告称，跟着规划不断扩大，受全体微观环境等要素影响，以及商场对阿胶价值回归的预期下降，下流传统客户自动消减库存，导致公司上半年出售下降，公司也进入了一个良性盘整期；公司正活跃调整营销战略，整合营销途径，开辟新途径新商场，拓宽新的产品线，一起理性操控库存，拉动终端纯销，夯实终端质量与根底，促进良性开展，为未来再动身做准备。

国家统计局数据显现，上一年全国社会消费品零售总额增速为9%，自2004年以来初次出现个位数增加，其间可选消费的增速自上一年下半年开端减速，必选消费相对企稳。可选消费即“享用型消费”，阿胶等补养品就属这一类。

中康CMH监测数据显现，上一年补养品商场增速由曩昔的20%以上下降到5.8%。由此看来，现在整个补养品职业的商场需求，确实受到了微观环境的晦气影响。

业界剖析人士向记者指出，因职业方式改变，直接导致传统经销商关于阿胶价值回归的预期逐渐下降，囤货的活跃性下降，并开端自动消减库存、放缓收购。不过，一旦去库存完结，出货进入正常状况，企业出售收入将出现反弹。因而，不用过火忧虑去库存阶段的短期成绩体现，应该更多地去了解公司产品终端动销状况及其他战略行动。

从上述咨询机构发布的2018年OTC热销TOP 20榜单来看，东阿阿胶的出售规划仍稳居首位，增加率达12.3%。

记者随机造访了成都几家连锁药店，一位药店店员表明，阿胶一向卖得不错，库存消化也顺利，其总公司前不久刚进行了库存备货。当记者问及价格状况，其表明，阿胶是高价产品，现在虽然是冷季，但有促销活动，因而人气不错。她估计，依照从前的经历，等到了秋冬补养时节，阿胶块的销量会有显着上升。 另一家药店店员告知记者，她们店由于口岸欠好，客流量和营业额都不太行，但阿胶是同类产品中卖得最好的。

看来在终端动销方面，东阿阿胶并未像外界所说的那样出现出售萎靡的状况。

阿胶系列营收占比86% 产品结构单一

商场关于东阿阿胶最为诟病的便是其简直年年提价，20年单价涨幅近60倍，“有茅台的价，没茅台的命”。虽然东阿阿胶的品牌位置现在尚无法不坚定，但近年来，面对补养类产品竞赛剧烈，以及商场全体放缓，特别是80、90后逐渐成为消费主力，公司单靠提价等简略粗犷的手法坚持高增加的年代现已完毕了。

实际上，公司也认识到了这一点。针对其他阿胶厂商的贱价战略，东阿阿胶表明，将进一步丰厚产品线，向中低端商场拓宽，收割更多商场份额。此外，本年3月，公司与阿里健康签署年度协作协议，与后者建议的中国医药O2O前锋联盟全途径出售协作，未来经过这一新途径，产品将推行到更多年青顾客。

除了提价的边沿效益递减，产品线单一也被以为是东阿阿胶的危险之一。

相同靠一种中心产品打天下的云南白药、片仔癀，近年来都在探究多元化布局，活跃开辟新的产品线。年报显现，2018年云南白药的牙膏市占率约18.1%，位居全国第二、民族品牌榜首，现在公司又将产品线拓宽至卫生巾、面膜等范畴；片仔癀也在其核实产品之外，布局了川贝清肺糖浆、心舒宝片等20多种新产品线，并逐渐向化妆品、日化用品、食物、医疗器械等范畴延伸。

相比之下，东阿阿胶的产品结构则显得非常单一，2018年，其阿胶系列产品营收占比超越80%。并且，分区域来看，华东一家独大，营收奉献超越一半，显现其线下途径布局不太合理。

为此，东阿阿胶总裁秦玉峰在上个月的股东大会上表明，公司一方面将持续推进阿胶及阿胶制品有关规范出台，另一方面发动大单品战略，聚集千禧一代，系统化重构品牌，从补养摄生进一步向美容养颜、亚健康调整、特别场景等不同需求的布景扩张，坚持研讨和开发新产品，不断习惯女人健康与美丽的需求，打破补益类商场的增加瓶颈。

而在营销途径整合方面，公司未来的方针是，完结复方阿胶浆广掩盖，开辟县乡商场和医疗途径，2019年掩盖终端25万家以上，掩盖全国43万家药店的60%。

秦玉峰也坦言，公司正面对“最困难”的时刻，曩昔十几年高速开展带来商场繁荣的一起，也面对着外部环境改变，需求时刻调整。“这是个自动的调整期，有充沛决心，很快就会曩昔，会有一个良性的东阿阿胶出现给我们，阿胶还会迎来第二轮的十年高生长。”秦玉峰在昨日的投资者电话会上表明。

记者就经销商备货旺季补库存时刻、公司大单品战略发展状况等问题致电东阿阿胶，对方称晚点回复，但到本文发稿没有回复。