376页！钜泉光电回复科创板IPO首轮问询 背后股东还有三全食品股份有限公司这些细节

《科创板日报》近来，芯片厂商钜泉光电科技股份有限公司报送了首轮审阅问询回复资料，对买卖所和商场重视的要点问题作了具体回应。

尽管新一轮智能电表的新旧替换需求带动了公司成绩快速添加，但《科创板日报》记者注意到，产品涨价是助推钜泉光电2021年成绩继续添加的首要要素，未来能否继续尚难结论。且在新品研制上，公司显着落后上海贝岭、东软载波等同行竞赛对手。

值得重视的是，近年来公司人员活动较大，研制人员占比达80%，中心技能人员萧经华、庄德晟、佘龙均连续离任。

新品研制落后竞对

因为曾两度冲刺IPO失利，钜泉光电在审阅问询回复资猜中对前两次失利的原因、未来生长驱动力、重要客户远景无忧、毛利率改变等要点问题予以具体解说，首轮问询回复资料多达376页。

钜泉光电称，2012年底第一次IPO自动撤回，系受商场动摇影响，2012年净利润同比下滑31.83%。而2017年11月第2次IPO首发上会被否，首要是因为未充沛发表与有关方远景无忧的买卖状况。

从已更新的成绩状况看，钜泉光电近三年成绩继续添加。2019至2021年，公司别离完成营收3亿元、3.8亿元、5亿元，年均复合增速达28.98%。全体毛利率别离为36.4%、38.24%、45.45%，亦呈上行趋势。钜泉光电乃至估计2022年完成营收6.24亿元/净利润别离同比添加25.01%/33.82%。 尽管公司解说称，上述猜测仅为管理层结合商场需求状况翻滚制定运营方案。但《科创板日报》记者注意到，产品涨价是助推钜泉光电2021年成绩继续添加的首要要素，未来能否继续尚难结论。

数据显现，2021年计量芯片事务完成营收2.6亿元，同比添加33.7%，仍然为公司重要收入来历，营收占比达51.8%。不过，从量价拆分来看，计量芯片全体价格同比添加23.77%，而全体销量仅同比添加8.03%。

其他事务，如MCU芯片完成营收1.4亿元，同比仅增6.9%，全体销量同比下滑0.2%；载涉及有关芯片、技能服务、配件及其他等三块事务营收虽有所添加，但三者营收算计占比仅为20.2%。

据悉，为应对芯片出产成本上涨，钜泉光电在2021年对有关产品至少涨价2次以上。从年度来看，公司三相计量芯片、单相Soc芯片、单相计量芯片别离上涨21.34%、15.77%、20.37%。而同期中心原资料晶圆收购价格同比上涨16.4%。

“钜泉光电之所以可以将价格传导给下流厂商，首要仍是该行供货商数量少、竞赛格式处于稳态等要素有关。”一家创投组织出资司理向《科创板日报》记者表明，曾经电网投标有显着的周期性特征，产品品类拓宽及技能不断晋级或能助推避开成绩动摇、继续生长。 公司方面表明，已在活跃布局根据IR46 规范的智能物联表和HPLC+高速无线双模规范下的通讯解决方案。但在新品研制发展上，钜泉光电显着落后同行竞赛对手。

如上海贝岭已研制成功IR46计量芯SoC物联表解决方案，并批量出货。一起，上海贝岭的计量芯产品在当时物联表试点阶段的市占率更高、协作表厂更多；东软载波已包括完成本地通讯掩盖衔接的根据HPLC及双模技能的产品，而钜泉光电仍处于试产中。

管理层与中心技能人员持股低

除了有关方远景无忧外，钜泉光电经销占比过高亦是前次IPO发审会要点问询问题之一。到2021年底，公司经过经销完成营收占比达86.21%，算计经销商9家。

其间，昊辉电子近三年始终是公司第一大经销商，在经销营收占占比超40%。该经销商终端客户首要为三星医疗、林祥动力、深科技、国电南瑞等；宇晔科技和亿莱科技排列二、三位，两者经销营收算计占比达30%左右，终端客户首要为盛帆电子、许继电气、友讯达等。

而在供货商方面，钜泉科技亦高度集中，近三年前五大供货商算计收购占比超90%。其间，和舰科技为公司仅有晶圆制作供货商，收购占比达60%左右。值得注意的是，和舰科技不仅于2021年涨价16.4%，且2022年2月因疫情导致出产暂停而对公司产品交给产生必定影响。

实控人方面，公司称最近2年内处于无实践操控人的状况，没有呈现过具有操控权的单独或多方股东。尽管管理层较多人员存在叶氏宗族有关企业的任职阅历，但其从叶氏宗族有关企业离任时刻均已超越10年。

不过，《科创板日报》记者注意到，叶氏宗族直接算计持有公司27.72%股权，超越了钜泉香港和东陞出资持股数量。尽管叶氏宗族已出具不追求钜泉光电操控权的《许诺函》，但仍存在产生相似瑞昱半导体股权演化的可能性。 据了解，瑞昱半导体由以黄志坚等工程师为中心的运营管理团队在1987年兴办，兴办时工程师团队持股份额为85.8%，叶氏宗族持股份额为14.2%。

但工程师团队仅在两年后的1989年就下降到18.2%，而叶氏宗族在瑞昱中的持股份额逐步添加，1997年达到了16.69%。到2021年底，叶氏宗族经过阔德工业等算计持有瑞昱半导体8.83%股权、占有2席董事会座位，对公司保持着较大影响力。

此外，《科创板日报》记者注意到，现在管理层与中心技能人员持股份额均较低。除作为创始人之一的董事长杨士聪直接持股8.59%外，总司理郑文昌、副总司理兼技能总监张旭明、技能商场部总监张明雄经过直接或许直接的方法别离持股1.75%、1.9%、0.34%。

而公司近年来人员活动亦相对频频。数据显现，近三年钜泉光电职工离任总数58人，其间研制人员占比达80%，中心技能人员萧经华、庄德晟、佘龙均连续离任。

关于公司成绩继续性、股权结构稳定性、研制人员变化较大等问题，《科创板日报》记者与钜泉光电内部人士取得联系并发送采访提纲，但到发稿时没有回复。