公募REITs险资认购显著提升，机构持有平均达富春环保92.3%

4月10日讯到现在，已有20支公募REITs发布2022年年度报告，全体来看，公募REITs商场仍以组织出资者为主，在一级商场认购组织中，保险资金占比明显进步，二级商场买卖的组织出资者全体换手率下降。

经计算并比照各REIT 2022年中报、上市公告买卖书和年报发表的出资者结构数据显现，现在公募REITs战略配售占比约68%，组织出资者持有份额均匀达92.3%。一起，海通证券指出，专业组织出资者锁定时为12个月，出资份额约占总征集份额的30%。

分板块来看，均匀战略配售份额最高达75.47%，为高速公路类板块，清洁动力类板块紧随其后，占比达74.67%，别的，生态环保类板块的均匀战略配售份额位列第三，为68.00%。而保租房类的均匀战略配售份额最低，为60.62%。

值得一提的是，公募REITs产品的发行规划与战略配售份额之间出现必定的正有关性，而与大众出售份额有必定的负有关性。详细来看，以现在27只REITs中征集规划最大的“中金安徽交控REIT”为例，其发行规划达108.8亿元，战略配售份额为80%，而大众出售份额为6%。而发征集行规划最小的8.24亿国泰君安临港立异产业园REIT，战略配售份额为55%，大众出售份额为13.5%。

别的，经过对27只公募REITs网下出售各类出资者占比的计算与测算，海通证券调查到相较于第一批发行的9只，后续上市的18只公募REITs出资者中，保险资金占比明显进步，均匀占比达8.96%，相较于首9只2.76%的险资占比，进步了6.2个百分点。

其间，产业园类与仓储物流类项意图保险资金占比进步4个百分点，高速公路类进步约8个百分点。首9只的券商自营出资账户均匀占比为15.88%，后发18只为6.53%，约下降了9个百分点，其间产业园类下降起伏最大，降幅约为13个百分点。

一起，从已发表年报项目来看，公募REITs商场仍以组织出资者为主，在份额有所上升的一起，集中度也进一步进步。 据中金公司计算，到2022年底，组织出资者持有份额均匀达92.3%。其间，第一批项目组织出资者持有份额均匀为89.3%，较21年底进步1.36ppt，组织集中度进一步上升。

对此，中金公司表明，组织出资者持有份额边沿上升或关于安稳商场定价，下降商场动摇有必定影响。从2022年底各项目流转盘前十大出资组织类型来看，券商自营、资管及保险组织占前十大出资组织持仓总额的份额较高，均匀分别为43.8%、28.8%及16.9%。他们进一步指出，随同REITs品类逐渐被商场认知，出资者类型将更为多元化，例如FOF等资金或有望进入商场。

另一方面，经过调查2021年发行的11只REITs年报数据能够看到，持仓靠前的组织出资者需求以遍及长时间装备为主。海通证券认为，份额居前的组织较为安稳，限售份额解禁并开端在二级商场上流转后，大都战略出资者持有份额并未削减，持续持有的志愿较强，表现出组织出资者对公募REITs的积极态度。

现在，我国公募REITs正处于起步阶段，组织持有者份额进步能够为商场良性开展奠定柱石，削弱散户炒作买卖对二级商场表现的搅扰，使REITs价格走势更能表现产品运营、企业基本面状况及供需开展态势。

此外，中诚信世界从出资视点剖析表明，重视公募REITs东西长时间出资价值的一起，需警觉过度“炒作”危险，引导商场培养理性预期。其次，出资者作为财物收益与危险的承当者，相同需建立危险办理主体位置，深化了解REITs法令文件及有关规矩。