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来历：公司官网

近期，中电科思仪科技股份有限公司（下称“思仪科技”）递交了招股说明书，拟于科创板上市。

我国电科不仅为思仪科技的控股股东和实控人，我国电科所属单位仍是公司的榜首大客户和榜首大供货商。思仪科技与世界职业巨子还存在不小间隔，2021年的运营收入不及是德科技的5%，仅为施瓦茨的8.6%。别的，公司还因招标违规，被罚3年禁入军品收买活动。

01背靠我国电科

招股说明书显现，思仪科技具有较强的归纳实力，是一家专业从事电子丈量仪器研制、制作和出售的高科技企业，具有专业的研制部队和几十年堆集的技能见识，是国内收入规划最大的电子丈量仪器研制制作企业。公司电子丈量仪器产品类别全、频谱掩盖规划宽，首要产品包含整机、测验体系、整部件等。公司收入首要来历于上述产品的出售。

受事务规划快速增长、陈述期初财物划转等要素影响，陈述期内思仪科技的经运营绩存在较大动摇。

2019年-2021年及2022年1-6月（下称“陈述期”），公司运营收入别离为79200.29万元、125081.37万元、151310.39万元和75890.49万元，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净赢利别离为-9207.41万元、6754.02万元、15226.88万元和11110.72万元。陈述期各期，公司主运营务毛利率别离为22.13%、34.82%、37.38%和41.06%。

在电子丈量仪器范畴，保卫国内企业起步较晚，产品布局及技能堆集上与国外优势企业仍存在较大距离。

依据我国电子仪器职业协会《电子丈量仪器职业展开现状剖析》和Frost&Sullivan《全球和我国电子丈量仪器职业独立商场研究陈述》（原计算单位为美元，以2021年底汇率换算为人民币），2021年全球电子丈量仪器商场规划为893.5亿元，2021年我国电子丈量仪器商场规划为321.0亿元。

招股书指出，是德科技和罗德与施瓦茨别离以315.76亿元和175.33亿元的运营收入位列全球电子丈量仪器商场前两位，并占有了首要商场份额。国内企业中，思仪科技以15.13亿元的收入位列国内企业商场份额榜首位。保卫国外的知名品牌现已形成了品牌、技能及用户壁垒，思仪科技仍要面对较大的商场竞争危险。

思仪科技能获得今日的效果，和公司强壮的布景支撑是分不开的。

到招股说明书签署日，我国电子科技集团有限公司（下称“我国电科”）直接持有公司41741.66万股股份，占公司总股本的50.54%，为公司控股股东和实践操控人。

此外，电科出资、四十一所和国元基金系我国电科操控或办理的相关方。

我国电科是什么来头？

它是以原信息产业部的科研院所为根底，于2002年2月25日建立的国有独资企业，并于2017年12月29日改制为国有独资公司。

我国电科首要从事国家重要军民用大型电子信息体系的工程建造，严重配备、通讯与电子设备、软件和要害元器件的研制出产。

材料显现，到2022年6月30日，我国电科归入兼并规划内的首要成员单位包含44家科研事业单位和41家有限责任公司。沾沾自喜，44家科研事业单位是国家在不一起期依据战略需求别离建立，原所属单位不同，于我国电科建立时划转至我国电科办理，在体系机制上一起兼具事业单位和企业的特色，并依照企业化办理要求展开运营；41家有限责任公司则是我国电科依据运营需求建立或收买。

02“不思进取”？

思仪科技和我国电科之间强而有力的布景联系在助力公司展开的一起，也衍生出了一些问题。

例如，公司的客户集中度较高。陈述期各期，公司对前五名客户的出售收入算计占当期运营收入的份额别离为66.28%、64.35%、48.31%和47.37%。

收买方面，思仪科技在陈述期各期对前五名供货商的收买金额算计占当期公司收买总额的份额别离为58.24%、37.96%、30.06%、32.24%。

数据显现，我国电科所属单位在陈述期各期均为思仪科技榜首大客户，出售收入占比别离为53.09%、44.21%、29.39%、31.66%。相同的，我国电科所属单位在陈述期各期均为思仪科技榜首大供货商，收买金额占比别离为44.82%、23.98%、19.57%、19.89%。

我国电科所属单位在陈述期内每期均为公司榜首大客户和榜首大供货商，再加上其他一些相关买卖，导致公司陈述期内的相关买卖金额较大。

陈述期各期，在经常性相关买卖中，思仪科技向相关方购买产品/承受劳务金额别离为41174.39万元、25518.69万元、21387.34万元和10165.99万元，占当期运营本钱份额别离为65.61%、30.33%、22.46%和22.68%；思仪科技向相关方出售产品/供给劳务金额别离为42711.99万元、62152.75万元、48831.57万元和25427.76万元，占当期运营收入份额别离为53.93%、49.69%、32.27%和33.51%。

思仪科技表明，公司与日常事务相关的相关买卖金额及占比较高，首要保卫我国电子信息体系产业布局所造成的，以与我国电科及部属企业、A公司及部属企业的买卖为主，契合职业及事务实践状况。

除了经常性相关买卖之外，思仪科技还存在多项偶发性相关买卖。例如，思仪科技经过四十一所代销，为四十一所代收代付相关方专项科研经费，代付转入公司人员的费用。四十一所为公司代缴社会保险及公积金费用，我国电科向公司拨付科研项目经费等等。

别的，公司的研制费用率值得注意。

依据招股书，思仪科技陈述期内的研制费用率一向低于职业平均水平。陈述期内，公司的研制投入有时乃至不及职业均值的一半。

陈述期内，招股书所列同行可比公司的研制费用率别离为12.06%、15.87%、15.19%、20.83%，思仪科技别离为9.19%、6.74%、8.42%、7.99%。

思仪科技在招股书中解说称，公司研制费用率低于职业平均水平，首要系可比公司的收入规划均远小于公司，公司陈述期内的研制费用金额均高于可比公司。

公司表达的客观原因实际中的确存在。但换一个视点考虑，相同是以份额比照，已然公司的收入大幅领先于同行公司，思仪科技是否应该将研制投入适当地再作提高呢？更何况从商场竞争状况来看，公司所占商场规划与世界全球电子丈量仪器巨子仍旧存在较大距离。依据前文数据，思仪科技在2021年运营收入不及是德科技的5%，仅为罗德与施瓦茨的8.6%。

仍是说，保卫有我国电科及部属企业这样的相关方作为榜首大客户和榜首大供货商，思仪科技多少有些“不思进取”了呢？

03招标违规

IPO日报发现，政府补助在2020年曾占思仪科技的赢利四成以上。陈述期各期，公司计入当期损益的政府补助别离为1900.00万元、6039.67万元、4577.86万元和2316.05万元，占赢利总额的比重别离为-20.05%、46.54%、22.56%和16.09%，占比较高。

陈述期各期，公司运营活动现金流量净额别离为-11315.95万元、-54.78万元、48200.00万元和2305.45万元，相对于各期完成净赢利处于较低水平。公司表明，这首要保卫与事务相关的存货规划、应收账款规划相对较高。公司存在运营活动现金流量净额较低乃至为负的危险。

陈述期各期末，公司存货账面价值别离为67822.33万元、103132.67万元、127225.72万元和140757.24万元，占当期总财物的份额别离为45.91%、39.12%、37.41%和38.95%，存货余额规划及占比较高。

陈述期内，公司还因招标违规被有关部门作出3年内制止参与收买活动的处分，还存在若干违法违规景象。

2021年4月，战略援助部队参谋部战勤方案局在对供货商诚信监管过程中发现，思仪科技前身中电仪器有限在参与项目招标活动中，存在因个人违规操作导致的招标违规行为。

依据违规处分决定书，思仪科技前身中电仪器有限等三家公司在参与多通道可定制信号发射设备及软件无线电渠道项目收买活动中存在报价呈规律性差异的问题，供货商彼此勾结招标行为非必须建立。

2022年3月，战略援助部队参谋部战勤方案局对思仪科技作出3年内制止参与戎行收买活动、对思仪科技法定代表人控股或办理的其他企业3年内制止参与戎行收买活动、对项目署理人作出3年内制止署理其他供货商参与戎行收买活动的处分，自2022年3月14日起在三军物资工程服务收买规划内收效。

2020年5月29日，国家税务总局青岛市税务局榜首稽查局下发《税务处理决定书》(青税稽一处[2020]195号)，查验思仪科技2018年度获得不契合规则发票18份，在出售费用中税前列支109621.2元，应调增应交税所得额109621.20元，责令思仪科技补缴2018年度企业所得税16443.18元，并按日加收万分之五的滞纳金。别的，国家税务总局青岛市税务局榜首稽查局就相关违规状况对思仪科技处以罚款8221.59元。

除此以外，陈述期各期末，公司职工人数别离为1534人、1584人、1588人、1568人，劳务差遣人数别离为193人、182人、118人、117人。2019年和2020年，思仪科技劳务差遣人数占职工人数份额别离为12.58%、11.49%，存在劳务差遣用工份额超越其用工总量10%的景象，不契合《劳动法》《劳务差遣暂行规则》等法律法规的规则。

END

记者褚念颖

版式褚念颖

修改吴鸣洲

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