滕泰：扩内需如何发方李邦琴挥消费基础作用和投资关键作用

2022年12月中共中心、国务院发布的《扩展内需战略规划大纲（2022~2035年）》提出，要发挥“消费的根底性效果和出资的要害效果”，当月举行的中心经济作业会议也提出，要“着力扩展国内需求，把康复和扩展消费摆在优先方位”，扩展内需现已成为现在稳添加的首要使命。在新形势下，扩展内需不能再走老路，有必要对消费根底效果和出资要害效果有深化的知道，才干更好地发挥超大商场的效果，为我国经济供应微弱的需求侧动力。

正确理解消费的根底性效果和出资的要害效果

一切产品和服务都是为了满意人们的消费需求，只要供应与终究需求相遇，才真实完结了价值。从这个视点来说，消费在总需求中处于根底和主导地位是正常经济的状况；而出资需求占比过高，则是赶超阶段、经济起飞阶段为了扩展出资而紧缩人们的消费的非正常阶段特征。

在美国、欧洲和日本等发达国家，终究消费占GDP的比重现已遍及在70%以上，如2020年美国终究消费占GDP比重为82%，欧盟为74%，日本为75%，韩国为64%，印度为73%。

从我国的数据来看，2021年终究消费在GDP中的占比刚刚到达55%，对GDP添加的奉献率到达65.43%。假如要到达正常的商场经济的水平，更好地满意公民夸姣生活需求，我国终究消费在GDP中的占比未来还有20个百分点以上的添加空间。

1970年代以来，美国终究消费在GDP中的占比一向坚持了震动向上的趋势，2000年今后根本维持在80%以上，而本钱构成占比则全体呈现下行趋势，现在维持在20%左右。

而从我国的数据来看，跟着快速工业化进程的渡过，本钱构成总额占比现已开端呈现见顶痕迹，终究消费占比也现已开端触底上升，有望进入相似美国1970年代今后终究消费占比继续添加，成为需求侧首要动力的阶段。

怎么发挥消费的根底效果

发挥消费对经济添加的根底效果，必定要树立出产的终究意图是消费的经济观念，只要为消费而出产才干满意公民夸姣生活需求，才有终极含义，因此在走过特定堆集阶段和起飞阶段后，有必要继续进步消费在GDP的占比，而为了到达这个意图，根本出路在于进步居民可支配收入在GDP的占比。

依据测算，美国2020年个人可支配收入占GDP的比重为83.55%，2021年为79.92%，而我国为44.91%和43.34%。2021年，我国GDP总额为114万亿元，而居民可支配收入只要49.6万亿元。此外，印度居民可支配收入占GDP比重超越70%，德国等高福利欧洲国家略低一些，可是也高于60%。受我国影响，全球这个数据的均匀值是60%。

假定我国居民的可支配收入也是60%，而不是43%，那么2022年约120万亿元的GDP中，居民可支配总额便是72万亿元，而不是52万亿元，假如多出来20万亿元居民可支配收入，我国的消费还会不会像当时这样低迷？假如消费昌盛了，企业产品需求旺盛，经济循环疏通了，我国经济当然会更好。

考虑到国民收入体系变革是一个长时刻而艰巨的使命，短期稳添加的方针至少不要歪曲正常的经济添加结构。在当时经济增速继续下行、收入增速继续下行、人口增速继续下行的大布景下，2023年扩展内需、稳添加的财务预算组织中，用于促消费的预算组织要与消费在GDP中的占比和根底效果、开展趋势相适应。现在我国终究消费在GDP中的占比现已到达55%，在扩展内需、稳添加的财务资源配置上，至少应当与这一比重相适应。

惋惜的是，疫情以来的曩昔几年，咱们在添加的财务预算组织上，远远没有遵从这一准则。

2020年，面临疫情对消费和服务业的严峻冲击，咱们不是全力提振消费、促进服务业康复，而是片面强调搞出资和制造业复产复工，成果构成当年出资对GDP添加的奉献高达91%，而消费奉献为负，还加剧了制造业的产能过剩和供应过剩，并构成2021年下半年以来的继续经济下行压力。

2021年，全社会固定资产出资我国家预算内资金计算数据为4.9万亿元（全社会固定资产出资我国家预算内资金的金额终究一次发布是2017年，为3.87万亿元，2021年数据是依据尔后发布的同比添加数据预算而得），2021年地方政府专项债券发行额也到达约4.9万亿元，总计约为10万亿元。而用于补助居民消费的财务预算根本为零。

2022年，咱们用于稳添加、扩展内需的财务预算资金依然简直悉数花在出资方向上。2023年，鉴于中心现已提出“发挥消费的根底效果”“把安稳和扩展消费放在优先方位”，在终究消费占GDP比重约为54.4%、本钱构成占GDP比重约为43.9%（2021年数据）的布景下，能否设想把本来悉数花费在出资范畴的10万亿元财务资金中分出5万亿~6万亿元，用于补助居民收入、拉动消费呢？

当然，发挥消费的根底效果，除了变革国民收入分配、重新组织扩展内需的预算份额，还要树立、推进与消费相适应的机制。在快速城镇化和工业化阶段，我国现已构成了一整套从上到下的出资驱动相关决议方案和履行机制——从中心决议方案部分到国家发改委的开展战略和规划司、固定资产出资司、根底设施开展司，财务部预算司、经济建设司，再到地方政府，也有一套环绕选项目、报项目、批项目和投项意图决议方案机制和履行团队。在这样的决议方案观念和决议方案体系下，以出资项目为中心的稳添加方案，不光在中心层面决议方案毫无妨碍、简单经过，并且也能够取得施行的机制和财力确保。但是，咱们关于促消费的相关决议方案和履行机制，还有待树立和完善。

多年来，咱们从前针对特定产品的消费补助（包含免税），如家电补助、轿车购置税减免等，2008年时的家电下乡等做法也曾取得了较好的效果。但是，针对特定产品的补助，由于大部分利益落到出产企业手里，成果不光没有促进居民可支配收入的进步并扩展内需，反而由于补助了出产，然后构成更大的产能过剩、出产过剩，加剧了需求缺乏的对立。

为了扩展内需，疏通我国经济内循环，未来促消费的机制和方针，应该从收入端下手，长时刻致力于促进居民可支配收入占比的进步、社会保障水平的进步，短期完善直接发钱、发消费券等从收入端促消费的作业机制。

怎么发挥出资的要害效果

发挥出资的要害效果，首要要关于我国现已过度依托出资拉动有更深入的知道，自动紧缩政府性出资规划，削减挤出效应，将资金转移到扩展消费需求上。2021年，我国GDP规划为114万亿元，全社会固定资产完结额为55.29万亿元，占GDP的比重为48.34%；而同期美国、欧洲等国出资占GDP的比重只要20%，印度这一比重为27%。假定未来10年我国GDP添加为4%~5%，则10年后我国GDP将添加到150万亿~180万亿元，假如我国用十年时刻把出资率降到正常的20%~25%的水平，那么十年后我国每年新增出资规划也只要30万亿~40万亿元。从当时的每年55万亿元，到十年后的每年三四十万亿元，我国固定资产出资总量未来不可能坚持高添加，乃至未来将不可避免地呈现零添加、负添加。

发挥出资的要害效果，有必要削减和消除无效出资，添加有用出资和要害出资。方针性出资在挑选项目时，需求以“微观有用益、微观有乘数”为规范。从微观效益来看，既要寻求民生、环保等社会和生态效益，更要重视出资报答为正的经济效益；从微观乘数来看，添加一笔出资，都应该发明3倍以上的商场需求，尤其要依托和带动民间出资。

首要，发挥出资的要害效果要重视项目出资报答。假如依照商场经济规律，出资由商场主体自主决议，那么项目决议方案必定要调查出资报答率，出资报答率假如低于融资利率，或低于社会均匀利润率，项目大概率被否决。而财务主导的出资往往由于有必定的社会效益而疏忽了出资报答，然后导致很多资金投向无效项目、低效项目，这是对财务资源的极大糟蹋，成果不光加剧地方政府债款担负，长时刻还会变成系统性危险。发挥出资的要害效果，应当牢牢把握住“不低于社会均匀利润率”的出资规范，及寻求社会效益，也要讲究经济效益。

其次，发挥出资的要害效果要重视乘数效应，要找到高乘数的出资项目和出资范畴。早在2014年，我国北方省份就呈现了一年的固定资产出资总额超越该省GDP的状况，阐明一元钱的固定资产出资下去，还发生不了一元钱的GDP，乘数效应小于1。而当时每一元钱的财务资金假如用来发消费券，能够带来3到5倍的乘数效应。主张未来政府财务资金主导的根本建设出资项目，必定要评价其乘数效应，最好不低于3倍。

再次，发挥出资要害效果，要带动和依托民间出资。2016年以来，民间出资在全社会固定资产出资中的份额逐步进入下降走势，从之前的80%以上，下降到在疫情之前的60.58%，以及现在的55%左右。其间既有民间出资逐利而动的周期性要素，也不能扫除结构性要素和体系性要素的影响，例如民营企业在获取资金、土地等要素上的本钱过高、部分职业依然存在民企进入的“玻璃门”，等等。

不久前举行的中心经济作业会议提出，要从制度上、法律上、方针上、言论上支撑民营经济开展壮大，发改委等部分也发文支撑民间出资。为了提振民营经济决心、促进民营出资，还应全面查看并撤销触及民营企业的不合理出资约束和各种潜规则，加速政府部分、国有企业和财务项目对民营企业的欠款付出，从货币方针方面，赶快运用降息等价格型东西，下降民营企业融资本钱。

总归，发挥消费的根底性效果和出资的要害效果，是新时期我国扩展内需的严重战略改变，是适应我国经济添加动力结构转型、满意公民夸姣需求、疏通内循环的必定要求。发挥消费的根底效果，有必要树立数量和份额的目标，并从深化国民收入分配体系变革、扩展内需的财务预算组织上做出详细的变革组织，作为确保；发挥出资的要害效果，也有必要树立政府出资的质量目标，把有用的资金用在刀刃上，微观上有乘数、微观上有用益，还要依托和带动民间出资。

（滕泰系万博新经济研究院院长，张海冰系万博新经济研究院副院长）