小百度（国家出版基金）

最近在与读者的沟通中，我发现不少人都过于倾向中小盘指数的装备，而疏忽了大盘股指数。

在4月3日发布的文章中，墨客给起的姓名直接是：“我为什么看好上证50指数”。其实想表达的是，像上证50或沪深300指数有必要作为定投的装备之一，哪怕是做高抛低吸，上证50也更让人安心一点。

下图是首要指数近期涨跌幅比照，可以看出大盘蓝筹股表现出较强的抗跌性。

最近也有许多媒体在说“外资抄底A股”，首要由于今年以来A股归入MSCI和A股将归入富时罗素新式商场指数等等。在我看来，这些利好音讯首要是利好蓝筹股，由于被归入的我国股票大多都归于上证50和沪深300的成份股。

下图是天弘上证50A（001548）的十大重仓股截图，其间金融股占了7只，前十大持仓股的权重超越50%。

天弘上证50A（001548）是商场上费率较低的指数基金之一，但它究竟仅仅盯梢指数的基金。咱们再看一下上证50指数的50只成份股全体的职业散布状况：

也正是由于金融地产板块占比大，而金融、地产企业简直都是高负债运营，所以上证50指数的净资产收益率也比较高。

现在咱们都比较关心危险，小盘股更是雷声不断，那么上面说到的上证50指数十大重仓股有退市或造假的危险吗？最起码概率很小。

我一直说价值出资者有必要有达观精力，但失望的忧患意识与此并不抵触。许多时分达观心情会比失望心情更简略将咱们引向负面成果，由于前者会使咱们丢失学习动力和审慎。

正是根据这样的条件，相对中小盘指数更为稳健的大盘蓝筹指数才会被我再三提及。

由于在4月3日的文章中现已详细分析过上证50指数根据前史估值的极限跌幅，这儿就不再赘述了。

许多人认为估值简略，不过便是轻视买入，等候均值回归，高估了就卖出。咱们教科书中的均值回归是这样的：

而实际中，均值回归是这样的：

2007年的股民，或许做梦也想不到，10年后上证50的估值会变成这样，而价值中枢居然可以这么低。

出资之难，并不是咱们不知道高估或轻视，而是群众的心情可以达观或失望到咱们不可思议的境地。

1720年，一家名为南海公司的股价开端上涨，1月份股价仍是128英镑，3月份现已上涨到330英镑，5月涨到500英镑，6月是890英镑，7月打破1000英镑大关。

张狂的股价，背面是张狂的群众。其时有这样一句话来描述投机热潮：“政治家忘掉政治、律师抛弃打官司、医师丢掉患者、店东封闭铺子、牧师脱离圣坛，就连贵妇也放下了傲慢和虚荣。”

在这群张狂的投机者中，就有咱们了解的巨大科学家，世界上最聪明的人之一：牛顿。他敏锐抓住了南海公司的**时机，在赚到7000英镑后悉数卖出，由于他觉得公司估值现已高了。

但牛顿卖出后，股价反而加快飙升。那些本来他看不上的朋友，那些没他聪明的人都在赚大钱，他成为了朋友们的笑柄。

后来，牛顿总算按捺不住了，把自己一切的积储悉数买入南海公司的股票。悲惨剧的是，随后南海公司股价就崩盘了，牛顿因而丢失了20000英镑，相当于他曩昔十年的薪酬。

正是这次失利的投机阅历，牛顿留下了那句广为流传的名言：我可以计算出天体运转的轨道，却无法计算出人类贪婪的张狂。

牛顿的阅历，不少老股民应该都有过，未来也必定还会有。比方2015年创业板指数市盈率一度超越130倍，而许多“慎重”的出资者在50倍市盈率清仓卖出后，在100倍市盈率的时分又不由得追买进去了，乃至还加杠杆以等待把错失的赢利赚回来。

常常有人问止盈，其实止盈战略许多，高估区域也并不难以辨认。仅仅当高估的时分，你想到的是：终身持有、黄金十年、公司赢利还会高速增加、国运兴盛......

知止，是才智。所谓“止”，是洛水三千，我只取一瓢饮，也是君子爱财，取之有度，恰到好处。

人道在股市中是光秃秃的，咱们想一起具有鱼和熊掌，咱们期望“不负如来不负卿”。哈耶克有一句名言：贪婪使人蜕化，肯定的贪婪，使人肯定的蜕化！假如“贫”是20世纪之“痛”，那么“贪”则是21世纪之“病”。

懂得取，是天性；懂得舍，是才智。

曾听人说滑雪有两个诀窍：第一是会刹车，第二是会转弯。学会这两招，遇到什么状况都不怕了。“会刹车、会拐弯”谈何简略！谁要是真会了这两招，受用的岂止是滑雪。

文/布衣墨客理财自媒体：复利人生（ID：moneylife1818）