爱炒股股票银信科技公式(炒股和投资股票的区别)

最近总是有人问我，该如安在A股选到好股票？

老实说，选到好股票的原理并不杂乱，但最惋惜的是，我却常常无法买到好股票……

为什么这么说呢？

选到好股票的办法，简略到令人发指：

好公司+

贱价格。

那，为什么我还常常选不到好股票呢？

由于好公司和贱价格自身便是一对对立，咱们都知道的好公司，现在不会是贱价格；现在是贱价格的股票，都不是咱们以为的好公司。

所以，选股票的中心战略，其实是在好公司和贱价格之间进行权衡。

当然，假如有人说，我才能远超常人，能在咱们都看不到这是家好公司的状况下，贱价购买到股票——那你是出资大神，应该在10年前A股贱价的时分出资茅台、安全、格力，在美股2008年崩盘的时分，出资亚马逊、苹果和谷歌，当然你也不用看我的这篇文章。

权衡向来都是件难事，更何况——

什么叫做好公司？

什么叫做贱价格？衡量一家好公司的方法，当然便是看这家公司，可以用多少的钱做多大的事儿，假如用更少的钱可以做成更大的事儿，可不便是好公司么？

假如A公司出资100万兴修厂房买入机器设备购入库存，一年下来该公司赢利为50万，那么A股票的本钱回报率便是50万/100万=50%；相同100万投入B公司，一年下来赢利只要10万元，那B股票的本钱回报率是10%。

两比较较，A公司便是要比B公司好。

用股票专业术语说，便是所谓的投入本钱回报率（ROIC，Return of Invest Capital）：

ROIC=EBIT（息税前赢利）/（净营运本钱+固定资产）。

这儿的EBIT（Earnings Before Interest and Tax），是指一家公司一年在商场上赚了多少钱，而净营运本钱+固定资产，便是说这家公司用了多少钱来做事情。

然后，对好公司“好”的程度，从高到低，进行一个排名。

衡量贱价格的方法，相对更简略一些——价格比较**，扣头更多便是廉价。

A公司股票价格100元，一年期每股盈余30元，盈余率30%；B公司股票价格50元，一年期每股盈余5元，盈余率10%，那么A公司相对B公司而言，价格就更廉价一些。

用股票的专业术语说，便是盈余收益率（EY，Earning Yield），也便是用咱们最常用的市盈率的倒数就可以衡量价格。

EY=E(每股盈余)/P（股票价格）=EBIT（息税前赢利）/EV（企业总市值）。

然后，对贱价格扣头的程度，依照从高到低，进行一个排名。

好公司和贱价格，这两个怎样权衡呢？

最简略的思路，便是将这两者平等看待，直接相加。

这样一来，咱们就得出来了一个选到好股票的极端简略的公式：

好股票=

好公司+贱价格=

ROIC排名+EY排名

然后，找到大A股中这两者排名之和最小的一系列公司，做一个出资组合。

哈哈，现在告知你，这个公式便是股市里大名鼎鼎的奇特公式（Magic Formula），公式也并不是我提出来的，而是一个叫做乔尔-格林布拉特（Joel Greenblatt）的人提出来的。

奇特公式的中心思维并不杂乱：

盈余差不多的状况下，选市值更廉价的公司，选运营功率更高的公司。

好了，咱们现在用这个公式选股，回测一下A股看看成果

（关于A股的回测数据图表，来源于奇特公式网站 .shenqigongshi）。

榜首幅图，是自2005年以来每年用奇特公式挑选出的80只大A股股票的收益率比较沪深300和上证综指的收益状况。2005年迄今每年选股及换仓的收益状况。奇特公式，说白了，其实便是怎么找到“又好又廉价”的股票罢了。

有人用净资产收益率（ROE）来看一家公司是不是好公司，再用公司折价率（PB的倒数）看是不是一家廉价的公司，然后直接用这两个排名相加，也能得到一个更简略的挑选股票的公式，在A股商场的长时间收益也适当不错。

还有人用盈余收益率（EY，PE的倒数）来看是不是一家好公司，用股息率来看是不是廉价，也能得到一个简略的挑选股票的公式，在A股商场的收益一直都很不错。

前面说了那么多“奇特公式”的奇特之处，现在来说说奇特公式存在的限制和问题。

榜首个大问题，是公司财政造假和诈骗问题，特别是一些市值不高的股票，其管理层诚信度值得置疑，假如遇到一只诈骗的股票，许多收益都补偿不回来，要知道，财政造假和诈骗，在大A股上的体现更为显着。

对此，奇特公式的提出者格林布拉特的观念是：

扫除一切市值在5000万美元以下的小公司。

我对在大A股运用奇特公式的观念则是：

扫除一切ST公司，扫除任何有过财政造假和诈骗记载的公司，哪怕疑似财政造假的公司也要秉持宁可错杀1000不要漏网1个的准则，还要扫除上市后遭爆炒的次新股（或直接扫除上市缺乏3年的一切公司）。

第二个问题，是金融公司（银行、稳妥和证券公司）和公共事业类公司不能运用奇特公式。由于金融公司大都运用较高杠杆资金进行运营，公共事业股相同存在着十分高的债款，杠杆资金及其本钱，会严峻歪曲奇特公式对好公司和贱价格的判别。

这个没啥好说的，假如你的确很喜欢金融股和公共事业类股票，那么你应该选用其他的方法来找到又好又廉价的股票。

第三个问题，是奇特公式所挑选出来的股票，在熊市的状况下，并不能反抗跌落。奇特公式所挑选出来的股票，仅仅说相对商场上的其他股票更好、更廉价，但熊市一来，有或许好的股票也会遭到大规模兜售，这个成果从曩昔一年、半年在A股运用奇特公式选股回测成果就可以看出来，2018年头到现在，奇特公式选股是跑输沪深300和上证综指的（见下图）。关于熊市不能反抗跌落的问题，我的观念是，尽量挑选在熊市添加投入——比较美股，A股呈现熊市仍是较为常见的，并且熊市的标志便是全体市盈率挨近前史低点，咱们都在诉苦的所谓A股“牛短熊长”，我以为恰恰是真实的价值出资者的好场所。

关于奇特公式选股偶然会跑输大盘的问题，我的观点是，假如你是长时间出资者，不用太忧虑，奇特公式发明者格林布拉特也说到，奇特公式选股，会呈现2-3年跑不赢指数的状况，但从3年以上的期限看，奇特公式选股必定能跑赢大盘指数。假如你必定要每年都跑赢大盘，那我觉得，奇特公式并不合适你。

凭借他人数据，咱们使用奇特公式依照当时的价格，挑选了排名靠前的30家A股公司，由帮手放进咱们的小红圈，欢迎咱们前去检查，今后咱们每周都会定时发布奇特公式的挑选成果。