涨停开板卖吗（300268）

两次“熔断”前后成果只涨不跌 兴业聚利发明公募奇观

■本报记者 赵学毅

据《证券日报》基金新闻部及WIND资讯计算，2016年，受年头股票商场动乱和年尾债券大跌的两层影响，债券型基金均匀收益率仅为0.09%，混合型基金均匀收益率为-7.06%，股票型基金均匀收益为-12.20%。偏股基金中，兴业基金旗下的兴业聚利灵敏装备混合型基金29.85%的收益率拔得头筹，九泰锐智定增以27.86%紧随其后。第三名则是股票型基金圆信永丰优加日子，斩获17.96%的收益率。

《证券日报》基金新闻部记者注意到，在2016年年头的两次“熔断”行情中，兴业聚利却只涨不跌，可谓公募基金的奇观。

“详细到兴业聚利的出资理念与操作战略，可总结为将不同性价比高的财物放到一个篮子里，再经过不断调整财物的份额，坚持整个组合的高性价比和低相关性，然后能够在一段时期内抵挡必定起伏的系统性跌落危险。经过不同财物和不同战略超量收益的互补，下降了基金净值的回撤起伏。”兴业聚利基金基金司理腊博对记者表明。

两次“熔断”前后只涨不跌

2016年，腊博掌握的兴业聚利列自动偏股基金成果榜单首位。一位拿手固定收益出资的基金司理，在一个年头“熔断”、年中继续震动、年底风格切换的商场中，是怎么做出这样超卓的成果？

其实，对公募基金来说，全年成果影响最大的仍是2016年年头的两次熔断行情，在熔断机制运转的4个买卖日中，已有1月4日和1月7日两天被触发熔断，而一起均随同商场暴降。龙蛇混杂，公募基金吃尽了苦头。但是，兴业聚利却在两次“熔断”前后只涨不跌。

《证券日报》基金新闻部记者对比了2016年年头“熔断”周的行情数据：2016年1月4日下午，A股大跌接连两次触发熔断并暂停买卖，上证指数深跌6.86%，而兴业聚利逆市上涨0.17%；1月5日，大盘再跌0.26%，兴业聚利更是逆市大涨3.56%；1月6日，大盘反弹2.25%，兴业聚利也上涨1.34%；1月7日，A股再度触发熔断，上证指数深跌7.04%，而兴业聚利再度逆市上涨1.16%；1月8日，暂停施行指数熔断机制，大盘反弹1.97%，兴业聚利相同上涨1.15%。

计算数据显现，2016年第一周，千余只自动偏股基金加权均匀回报率为-13.85%，又7只基金亏本超越两成；而兴业聚利逆势上涨了7.57%，近次于东方新价值A15.94%的涨幅，其抗跌功夫一望而知。

坚持组合高性价比和低相关性

据《证券日报》基金新闻部了解，兴业聚利是一只秉承寻求肯定收益理念、以危险调整后收益为方针的混合型基金，既使用混合型基金出资规模广、战略灵敏的优势，尽力掌握包含新股申购在内的股市债市机会，又严控回撤。

兴业聚利基金基金司理腊博是位新秀，2010年8月份至2014年12月份上任于中欧基金，2012年1月份才开端任基金司理助理，2013年8月份至2014年12月份担任中欧稳健收益债券基金基金司理。2014年12月份参加业基金后，开端办理权益类产品。

在腊博眼中，“踏空不是危险，高仓位才可能是。”他乐意为了必要的危险操控错失一波行情，却非常重视对回撤的操控，平常许多操作也是为了下降自己犯错的概率。“寻求肯定收益意味着严格操控回撤，而长时间持有股票，各类危险带来的动摇则无法躲避。尤其是那些具有潜力的生长股，其β值一般都较高，动摇也较大，会影响对回撤的操控。”腊博说道。

腊博还表明，出资便是对危险的办理，收益来自对危险的了解和把控。详细到兴业聚利的出资理念与操作战略，可总结为将不同性价比高的财物放到一个篮子里，再经过不断调整财物的份额，坚持整个组合的高性价比和低相关性，然后能够在一段时期内抵挡必定起伏的系统性跌落危险。经过不同财物和不同战略超量收益的互补，下降了基金净值的回撤起伏。

关于2017年，腊博以为，股市阅历了2016年年底的一轮调整，短期危险现已开释，2017年股票商场环境比较2016年略好一些，尤其是下半年，货币方针的边沿改变值得等待。他仍会重视一些有成果和安全边沿支撑的个股，假如下半年方针有改进的痕迹，则能够更多地重视生长股。