国海证券股票(国海证券股票行情分析)
2022-05-24 14:16:57 来源：盛楚鉫鉅网
2021-10-18国海证券股份有限公司姚蕾对完美国际进行研究并发布了研究陈述《成绩预告点评：21Q3步入成绩开释期，《幻塔》等重磅产品估计年内上线》，本陈述对完美国际给出买入评级，当时股价为14.57元。
完美国际
公司公告三季度成绩预告，21Q1-Q3估计完成归母净利润7.88-8.08亿元，yoy-56.40%~-55.29%；扣非净利润5.48-5.68亿元，yoy-67.23%~66.03%。
出资关键：
三季度《梦境新诛仙》步入成绩安稳开释期，上线初期的推行投入已逐渐收回。
公司估计21Q1-Q3完成归母净利润7.88-8.08亿元，其间游戏事务估计盈余7.63-7.83亿元；扣除约2.4亿元非经常性损益后，Q1-Q3扣非净利润为5.48-5.68亿元，yoy-67.23%~-66.03%。对应21Q3估计完成归母净利润5.3-5.5亿元，其间游戏事务估计盈余5.4-5.6亿元；扣非净利润5.09-5.29亿元，yoy-1.82%~+2.04%，qoq+281.95%~+289.09%。
21H1新游推行费用与收入错配，一起调整海外游戏布局连累成绩。21H1公司连续上线横版动作类单机手游《十分英豪救世奇缘》、Roguelike卡牌手游《旧日传说》、多元立异玩法MMOARPG手游《战神遗址》及诛仙首款立异回合制MMORPG手游《梦境新诛仙》等新游，因为上线初期的会集商场推行费一次性计入21H1，导致公司21H1成绩受阶段性影响。21Q3公司对老游戏进行内容晋级与版别更新，一起21年新上线产品连续步入收回期，将稳步奉献成绩。
要点产品方面，公司持续对经典产品进行内容晋级与版别更新，诛仙IP首款立异回合制MMORPG手游《梦境新诛仙》本年6月25日上线，约请人气艺人李沁出任游戏IP形象代言人，首日流水超1500万，次日登顶国内iOS游戏免费榜，首月流水打破5亿元，21Q3累计流水近11亿元。上线至今根本安稳在iOS游戏热销榜TOP20，到现在均匀排名为第14名。详细到各月来看，21年6-10月分别为6/6/11/19/26。9月28日发动“文旅季”活动，携手三星堆、殷墟、龙虎山、千户苗寨四大文明IP，推出联动故事使命和打扮。21Q3《梦境新诛仙》进入投进收回期，成绩奉献稳步开释。
老游戏方面，21年前上线的老游戏持续奉献安稳流水，《新诛仙手游》20Q4/21Q1/21Q2/21Q3在iOS游戏热销榜均匀排名分别为41/40/42/36名，21Q3排名上升系《梦境新诛仙》的商场推行对其他诛仙IP手游构成协同效应；《完美国际》20Q4/21Q1/21Q2/21Q3均匀排名为36/42/40/41名，《新笑傲江湖》为37/44/52/75名。
储藏多款产品估计年内上线，《梦境新诛仙》和《幻塔》将于22年登录海外商场。
产品储藏方面，已获版号的敞开国际二次元MMO手游《幻塔》官网预定1191W+，三测已做很多优化，方案打造高DAU的年轻化产品，估计11月中上旬敞开四测，21年内正式上线；《梦境新诛仙》估计22Q1上线港澳台、东南亚等商场；《一拳超人：国际》、《完美国际：诸神之战》、《黑猫奇闻社》21Q4敞开测验，估计近期上线。
影视事务方面，21Q1-Q3播出《上阳赋》《暴风眼》《爱在星空下》《明日咱们好好过》《小女霓裳》《抱负照射我国》《温暖的滋味》《荣耀与愿望》《壮志高飞》《舍我其谁》等多部精品电视剧、网剧，储藏《昔有琉璃瓦》《月里青山淡如画》《平和方舟》等。
盈余猜测和出资评级：咱们估计公司21-23年归母净利润为14.5/24.1/29亿元，对应PE为20/12/10X。公司战略明晰，研制实力较强，游戏事务聚集“MMO+X”与“卡牌+X”两大中心赛道，持续推动“精品化”、“多元化”、“国际化”战略，影视事务采纳“聚集”战略，掌握开机节奏，未来3年公司游戏产品储藏丰厚，跨体裁跨品类测验多，有望一起打破国内及海外商场。综上所述，初次掩盖给予“买入”评级。
危险提示：方针监管趋严、版号获取进展不及预期、商场竞争加重、新产品上线进展及体现不及预期、流量成本上升、老产品生命周期不及预期、中心人才流失、玩家偏好改动、技术发展不及预期、公司管理/财物减值/解禁减持危险、商场风格切换、职业估值中枢下行等。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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