券商“炒股”红黑榜：国泰君安增长50倍 张勇致投资者信三家券商陷亏损

一季度股市巨震，沪深300指数累计跌落3.13%，创业板指累计跌落7%，但券商自营(券商自己操盘生意证券)收入增速不俗，莫非是炒股实力大增?

据统计，一季度40家上市券商算计完结自营事务收入348.47亿元，同比添加16.2%。

其间，自营收入排名前三的券商分别是国泰君安、华泰证券、中信证券，分别为42.19亿元、39.89亿元、39.04亿元，收入增速前三的为国泰君安、兴业证券、长江证券，分别为添加了50倍、2.7倍和1.3倍。

但是，从一季度自营出资收益率来看，券商的自营收益率却并不高。据渤海证券测算，40家上市券商中，一季度出资收益率最高的是红塔证券2.29%，其次是国金证券1.70%，第三是国泰君安1.36%。

自营出资分为固收和权益两种。关于自营的收益率较低，深圳某证券公司人士以为，券商对这项事务(自营)的查核一般便是要掩盖资金本钱，收益率在6%-8%就完结年度方针，因而固收占比较高，全体收益较稳健。

作为卖方券商的榜首队伍，国泰君安一季度的自营收入呈现爆发性添加。

据自营收入=出资收益-对联营企业和合营企业的出资收益+公允价值变化净收益核算得出，国泰君安一季度自营收入规划排名榜首，到达41.22亿元，比较上一年同期的8028万暴增了近50倍。

关于成绩暴增，国泰君安解说是，主要是买卖性金融财物出资收益添加及上海证券股权重估发生的收益。

据了解，为了处理与上海证券之间的同业竞赛问题，国泰君安对上海证券的持股份额由增资前的51%下降至24.99%，因而，上海证券不再作为控股子公司归入国泰君安的兼并报表规划。经开始测算，上海证券本次增资为公司发生收益人民币11.6亿元。

另一方面，是国泰君安上一年一季度的自营收入基数较低，而且在2021年一季度的自营出资规划大幅添加，到达3040亿元，高于上一年同期出资规划。

记者了解到，近五年来，国泰君安的出资规划继续上升，2016年1173.8亿元，继续添加到2020年2928亿元，到2021年一季度，自营规划已超越3000亿元，在上市券商中排名第三。

A股的变脸加快了券商自营的成绩分解，太平洋证券、光大证券和榜首创业这三家券商一季度的自营收入转为亏本。

一季报显现，太平洋证券2021年一季度完结出资收益1.96亿元，较上一年同期下滑了37.19%;对联营企业和合营企业的出资收益亏本998.61万元，公允价值变化收益为-2.32亿元。

太平洋证券表明，一季度股票及债券出资收益削减，对联营企业的收益削减，公司持仓市值也发生了变化。

榜首创业一季度自营出资收益亏本1.4亿元，公司指出，一季度经营收入的下降，主要是本期出资收益和公允价值变化收益下降。

有券商从业者称，全体来说，券商一季度成绩分解较大，过半券商的自营事务收入均呈现下滑，主因是一季度股债商场动摇加大，自营事务不好做。

光大证券一季度亏本最多，到达1.49亿元。光大证券解说自营收入的削减是金融财物公允价值变化丢失添加所造成的。

一季度有些券商呈现亏本，主要是权益财物呈现了公允价值的动摇。上述深圳券商人士表明，假如一季度券商自营事务可以坚持权益类公允价值提高带来的出资收益，阐明公司没有重仓买中心财物。由于一季度主要是中心财物跌得比较多。

一般来说，券商自营出资四类财物，债券、基金、股票和其他类别，其间大部分是投向债券，出资于股票的份额不会超越20%。

因而券商自营全体收益率不会太高，统计数据显现，一季度上市券商自营出资收益率最高的是红塔证券，收益率为2.29%，其次是国金证券1.7%、国泰君安1.36%。

从自营出资收益率来看，中小券商出资收益率高于大型券商而且动摇起伏较大。

在40家上市券商中，2020年出资收益率位列前五的券商分别是红塔证券10.30%、东北证券8.26%、国金证券7.01%、西部证券6.56%和兴业证券6.42%。

值得一提的是，2021年，多家券商的自营规划都有不同份额的添加。

比方中信证券2020年末自营出资规划约为4400亿元，到了2021年榜首季度，自营规划超越5000亿元，成为自营规划最大的券商。投行贵族中金公司，2020年末自营出资规划约为2400亿元，到2021年一季度自营规划添加至挨近3000亿元。

事实上，在券商新一轮扩张中，券商重财物事务奉献占比快速飙升，重财物事务便是指依托财物负债表的扩张获取赢利的事务，如自营、做市、直投以及本钱中介事务。

参阅海外投行的开展进程来看，券商组织杠杆率的抬升和重财物化形式已经成为职业趋势。

证券业内人士也表明，券商商业形式的逐渐重财物化，本钱中介事务和组织买卖事务逐渐发力，未来头部券商更是成为资金重视的焦点。