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顶点财科森科技经:折叠屏密集发布,消费电子预期回暖

2024-10-21 05:52:30 来源:倾延资

手機在經歷年初以來的持續低迷後,6月國內銷量數據首度同比轉正,相較於數據的週期性改善而言,市場對行業創新趨勢、成長空間的關注仍是第一位的,當前時點,一方面建議關注3Q新機催化頻發,傳統備貨旺季業績確定性較高的摺疊屏及蘋果產業鏈;另一方面建議關注繼TWS之後,有望延續“電子+”品類擴張邏輯的VRAR、汽車電子產業鏈。

8月摺疊屏新機頻發,其中摩托羅拉將於8.2發佈motorazr2024年全球摺疊屏手機出貨量將同比增長123%至1777萬部。

蘋果FY22Q3財報超出市場預期,預計FY22Q4營收將加速增長。蘋果FY22Q3營收829.6億美元(YoY1.9%),此前市場預期827.6億美元;每股收益1.20美元,此前市場預期1.16美元;蘋果CEO庫克預計FY22Q4營收將加速增長。FY22Q3蘋果iPhone/Mac/iPad/可穿戴&家居&配件收入爲406.7/73.8/72.2/80.8億美元,同比增速爲2.8%/-10.4%/-2.0%/-7.9%。考慮到當前複雜的形勢及國際政治環境,自身用戶羣體消費力下行風險較小、同時受益於華爲高端機用戶轉換週期的蘋果產業鏈配置價值突出。

Gartner看好汽車半導體需求,多家半導體大廠業績超預期。Gartner預計22/23年全球半導體收入增速分別爲+7.4%(上季預測值13.6%)和-2.5%,預計單車半導體含量將從22年的712美元增加到25年的931美元,從而帶動汽車半導體實現兩位數的增長。另外,多家聚焦汽車和工業的半導體大廠業績超預期,其中TI2Q22收入52億美元(指引42-48億美元),ST2Q22收入38.4億美元(指引37.5億美元),並將全年收入預期從148-153億美元上調至159-162億美元。

晶圓代工產能利用率頂點雖過,長期需求增長仍支撐全球擴產。7月27日全球第二大純晶圓代工廠聯電錶示,目前半導體產業進入“庫存調整週期”,整體景氣趨緩致使其2Q產能利用率從先前超100%“過載”狀態降至100%“滿載”,並預測4Q出貨量、均價持平,全球晶圓代工景氣頂點已過。另一方面,行業看好車用、工業、服務器、AIoT領域半導體長期需求增長。而近日美國兩院通過芯片法案,推動芯片製造迴流美國,該法案目的爲強化美國本土晶圓廠建設,減少對亞洲供應商的依賴程度,中美半導體領域脫鉤進一步加速,國產替代迫在眉睫。中長期來看,雖然電子行業整體下行,但新能源汽車、AR/VR等下游創新仍給行業貢獻增量,而半導體設備與材料、高端被動元器件等關鍵領域的國產替代進程仍在持續,國內電子企業前景可期。

全球汽車電動化加速,汽車半導體市場持續擴容。1H22韓國新能源汽車出口72.8億美元(YoY+42.3%),創歷史同期新高;Stellantis集團實現純電汽車銷量13.6萬臺(YoY+50%)。此外,三菱汽車投資在印尼生產新能源汽車,預計年內產能達7.2萬輛,24年達9.8萬輛。現代汽車印尼車廠竣工,預計年內產能達15萬輛。福特計劃投入500億美元擴產,預計年內產能提至60萬輛、26年達200萬輛。隨汽車電動與智能化加速,預計2040年汽車半導體市場有望達到2500億美元。

編輯:杭州頂點財經網絡傳媒有限公司(公司編號:913301087996770893)

主稿:陳放(執業編號:A0380619120001)

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  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

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  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

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  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

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  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

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  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

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  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

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  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

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  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

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  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

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  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

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  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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