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3月17日晚间，榨菜行业龙头涪陵榨菜(002507.SZ)发布2021年年度陈述。

在阅历了质料青菜头涨价的不利因素后，2021年涪陵榨菜不断经过品牌高端化，拓宽下沉途径，产品涨价等方法改进窘境，不过从作用来看短期成绩增收不增利。

上一年公司经营收入25.19亿元，同比增加10.82%；归属于上市公司股东的净赢利7.42亿元，同比削减4.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利6.94亿元，同比削减8.49%。

关于净赢利的下滑，涪陵榨菜在年报中表明，公司首要原材料青菜头及榨菜半成品受商场供需影响，2021年度价格别离同比上涨约80%和42%，形成公司2021年主经营务本钱同比上涨约13%。

调价未能拯救毛利

财务数据显现，公司食物加工收入25.16亿元，占总营收比重99.91%，毛利率52.33%，下滑5.95%，其间单一榨菜收入22.26亿元，毛利率54.80%，下滑5.01%。

对此，2021年11月，涪陵榨菜宣告，自当月12日起，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调起伏为3%-19%不等。

涨价后，涪陵榨菜在第四季度赢利增加显着，不过，这并没能改进涪陵榨菜的全年赢利的下滑。

值得一提的是，在涨价掩盖毛利率影响的一起，2021年涪陵榨菜在途径扩张和品牌打造上也加大的投入力度，自2019年起，涪陵榨菜砸下重金开端做途径下沉。财报显现，2020年，涪陵榨菜新增经销商的数量为858家，同比增加47.93%。2021年底，经销商数量进一步增加至3030家，同比增14%。

此外，在宣扬战略上也呈现了显着的改变，陈述期内，公司出售费用到达4.75亿元，同比增加29.07%，其间，商场推广费由1.72亿元萎缩到9540.38万元。

同期，公司品牌宣扬费开销2.40亿元，占出售费用的50.57%，比较2020年的210万元左右，猛涨11324.05%，其间新媒体(互联公关)开销7801.70万元，梯媒开销8416.38万元，央视宣扬7350.32万元。

涪陵榨菜表明，陈述期公司投入2.55亿元进行品牌打造作业，乌江品牌热度兴起，因品牌宣扬带动销量增加有必定滞后性，宣扬作用将逐渐开释，未来公司将在品牌宣扬方面进行量入为出的持续投入。

近8成净赢利分红

在新一年的经营战略中，公司指出2022年面对战略高质量快速开展与出售瓶颈的对立，为处理当时窘境，公司将以“出售打破，完结增加”为首要战略使命，从转化产品开展形式，建大出售体系两大方向进行方针使命执行。值得重视的是，公司说到将“狠抓榨菜调价、健康、拉新三大增加点。”

国盛证券研报显现，依据公司发表，2022年鲜菜头收买现已敞开，现在以均价800元/吨收买，估计收买完结后均价同比2021年有显着改进；2021年公司加大广告宣扬投入之下盈余有所承压，2022年出售费用率同比下行也将进一步开释赢利端弹性。长时间来看，跟着三四线城市的持续深挖、电商掩盖力度加大以及萝卜泡菜等品类扩张，公司生长空间较高。

另一方面，虽然成绩不显，但涪陵榨菜连续了大方分红的传统。依据年报显现，公司拟以8.88亿总股本为基数，向整体股东每10股派发现金盈利3.5元(含税)，一共分红3.11亿元。

界面新闻记者注意到，加上此前半年报分红2.66亿元(含税)，2021年涪陵榨菜分红到达5.77亿元，占当年净赢利的77.76%。

值得一提的是，从财务数据来看，涪陵榨菜并不差钱。2021年底其财物负债率为7.51%，财物总计77.49亿元，负债为5.81亿元，账上具有的货币资金为30.86亿元，不存在任何短期告贷和长时间告贷。

此外，2021年，涪陵榨菜完结近33亿定增募资， 用于榨菜绿色智能化出产基地(一期)及智能信息系统项目建造。详细包含：40.7万吨质料窖池、质料加工车间及设备，20万吨榨菜出产车间及设备，园区智能物流中心，及数字化智能工厂渠道、数字化智能营销渠道、大数据智能工作渠道等。

截止到2021年年底，上述募资账户余额仍超越32亿元。为进步资金运用功率，涪陵榨菜近来公告表明，经过董事会审议经过，拟对不超越32亿元的部分暂时搁置征集资金和不超越人民币30亿元的搁置自有资金出资于安全性高、流动性好、有保本约好的理财产品。