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在刚过去的半年里，上海美特斯邦威衣饰股份有限公司(以下简称美邦衣饰)商途多舛。4月，美邦衣饰宣告13亿元的定增告吹。6月末，一起限制花费令的风云又让这家往日的休闲衣饰龙头站在聚光灯下。这两桩事如同都指向一个问题：美邦衣饰缺钱了。

而近期宣告的一季报也印证了上述猜测：公司欠债全部为活动欠债，达41.67亿元人民币，而同期账上钱银资金仅有3.25亿元。

限制高花费令风云

据我国实施信息揭露信息，6月24日，上海市黄浦区人民法院下达了限制花费的敕令，根据有关规定，对美邦衣饰采取了限制花费的脚步，限制了美邦衣饰及董事长胡佳佳对高花费及非日子和工作所需的花费行为。

6月29日，美邦衣饰回应称，关于该限制花费令所针对的房屋租借合同纠葛触及2位业主，其所持有的物业面积各为16平米。根据此前法院讯断，美邦衣饰需要向上述业主支付房屋使用费36.14万元及7.56万元违约金，别的还需支付租约到期后至实际搬离日止的房屋使用费。

美邦衣饰称，公司于讯断收效后自动合营法院实施讯断，已定时向以上业主支付全部应支付的款子，但因以上业主所持有物业为公司集体租借的建筑物中的一部分，在集体建筑物中的具体坐落区域难以确定，且牵扯其他业主，该项物业返还暂时无法完结。中止布告披露日，对公司及法定代表人、董事长胡佳佳的限制花费令已消除。

胡佳佳的父亲便是美邦衣饰创始人周成建，在业内有“大周董”之称。30日，周成建宣告微博称，限高令一事的发生，其深感自责也很愧疚。周成建一起称，在现在无法实施的实际情况下，美邦在讯断实施时期仍根据从前合同接连支付房钱，希望在美邦衣饰能遭受的范围内只管减少两位业主的经济损失。

截图根源：微博

功劳滑坡，闭店裁人

诚如周成建在微博中所言，疫情当时，各行各业的经济形势都不容乐观。关于已一连走了几年下坡路的美邦来讲更是如此。

2008年，美邦衣饰上市。次年，美邦衣饰大手笔签下周杰伦成为代言人，“不走寻常路”的广告词一时脍炙人口，美邦的门店也开遍了各大商场，在三四线都市遭到不少花费者的追捧。组织数据闪现，高峰期，美邦具有5000家门店。

上市后，其净利润也节节走高，从2008年的5.88亿元上升至2011年12.06亿元。美邦衣饰也因此在资本商场备受追捧，多家组织发研报“强烈推荐”，认为其有望成为我国版的“H&M”。

2015年，美邦衣饰迎来上市以来初度吃亏。2016年11月，胡佳佳接任美邦衣饰上市公司董事长及总裁职务。在其接棒的四年中，有三年出现吃亏。只管在2018年出现时间短盈利，但这并未改动形势。

根据2019年年报，美邦衣饰整年营收54.6亿元，与前一年比较下落29.84%，净利润吃亏达8亿多元。2020年一季度吃亏接连，吃亏达2.19亿元，比上年同期下落671.67%。美邦衣饰在陈述中解释为受疫情影响，线下门店客流量减少，由此致使收入下落。

鞋服职业分析师马岗向中新经纬客户端暗示，疫情是偶发事件，锻炼的是企业在极限环境下的生计才干，一起疫情也会成为优异企业和落后企业的分水岭。一家优异的企业会在疫情中活下来，活得更好。“这就像摆在企业眼前的一场检验，人人都没有准备，但交出的作用不一样。”

盘古智库高级研究员江瀚在接纳中新经纬客户端采访时也指出，疫情影响下的衣饰工业呈现出冰火两重天的样式，互联品牌或许说一些线上成长比较好的企业，常常在这个时间有较好的体现。然则假设品牌历久依托于线下商场的话，遭到的冲击就非常大了。

伴随着净利润的负增长，美邦衣饰的门店数目也大幅减少。2019年的组织数据闪现，关掉低效商号往后，2019年美邦的门店数目约为3500家支配，相较高峰期减少1500家。与此一起，美邦近年来职工人数也在不断锐减，2017年至2019年在职职工数分别为10772人、7969人和5288人，近三年裁人人数近一半。

债务压力大

初期自觉扩展加上连年吃亏，让这家往日的休闲装扮龙头债务负担愈加极重。

中止2020年4月29日，美邦衣饰的欠债估量为41.66亿元，且全部为活动欠债。数据闪现，其净资产欠债率从2016年的96.92%上升至2020年一季度的228.81%。

与此一起，钱银资金自2016年的9.07亿元下手下手逐年下落，至2020年已降至3.24亿元。未受限制的钱银资金与活动欠债之间的缺口增大，使活动欠债面临着巨大的还款压力。

在欠债压力山大的情况下，美邦衣饰一度策画经由进程定增来“补血”。2019年9月19日晚间，美邦宣告了定增预案二次修订版。美邦本次定增召募资金总额估量不赶过13.05亿元，个中10亿元将用于品牌晋级和产品供应链改造项目，盈利3.05亿元将用来归还债务。

不过在策划了六个月后，这必定增想象毕竟流产。本年4月，美邦衣饰递送恳求中止了该定增想象。值得注意的是，这并不是美邦衣饰初度定增告吹。2015年，美邦曾想象定增90亿元，用于“智造”工业供应链途径构建、O2O全途径途径构建以及互联大数据云途径中心三个项目树立。策划一年后，此次定增想象宣告落幕。

别的，中新经纬客户端注意到，自2015年往后，美邦衣饰便没有在债券商场融过资。

一边是自身造血才干下落，一边又“补血”无门，疫情之下的美邦该怎样自救？江瀚认为，对当下的美邦来讲，需要做的是真实的破圈，打破自身的温馨区，而非一味做下沉商场，进一步改动品牌的老化。“真实这些年高想象高颜值的装扮正成为干流，美邦需要好好考虑一下自身该怎么做，它已无路可退了。”